中小企業(yè)本來就面臨著融資難題，在歷來的調(diào)查中，“資金不足”始終被中小企業(yè)列為首要難題。在實行從緊的貨幣政策后，中小企業(yè)的融資成本和融資難度進一步增大。

　　先說融資難。在市場經(jīng)濟發(fā)達的美國，其中小企業(yè)融資渠道豐富，除了從商業(yè)銀行貸款，還有金融投資公司提供貸款，或通過證券市場融資，政府還通過中小企業(yè)管理局向中小企業(yè)提供直接貸款。而我國中小企業(yè)的融資渠道單一，嚴重依賴銀行貸款。但我國中小企業(yè)的淘汰率較高，銀行不愿意貸款給中小企業(yè)。再加之我國銀行與各級政府之間的關(guān)系密切，在從緊的貨幣政策下，政府會立即對銀行進行公關(guān)，以便促使銀行對國有項目、國有企業(yè)進行“照顧”，而銀行一般會給予一定的配合。這無疑進一步壓縮了中小企業(yè)的融資空間。

　　再說融資成本。銀行對中小企業(yè)的貸款一般采取抵押和擔保方式，中小企業(yè)要承擔諸如資產(chǎn)評估費、抵押登記費、公證費、擔保費等相關(guān)費用。更大的成本則是貸款利率的上浮。我國銀行業(yè)經(jīng)營收入80%以上來自于利息收入，主要靠吃存貸差維持生存和發(fā)展。實行從緊政策后，銀行為了維持其收入，基本上要靠上浮貸款利率。對于央企，商業(yè)銀行無論如何不敢下手太狠，只能把“力氣”用到中小企業(yè)身上。而我國央行在2004年9月就已經(jīng)規(guī)定，“貸款利率封底不封頂”，這使銀行有很大的自由發(fā)揮余地。事實上，在從緊政策剛一實行，就有商業(yè)銀行將中小企業(yè)的短期貸款利率上浮了60%.這些還都是看得見的成本，還有些成本是看不見的。為了取得貸款，中小企業(yè)常常要進行“公關(guān)”，這種隱性成本雖然很難計算，但由此給中小企業(yè)增加的成本卻不難想象。

　　資金是企業(yè)保持循環(huán)的血液。在銀行貸款門檻進一步抬高的情況下，一些中小企業(yè)不得不轉(zhuǎn)而通過民間借貸解決燃眉之急。在從緊貨幣政策下，更多中小企業(yè)不得已作出這個選擇，造成對民間貸款需求的增大。另一方面，從2007年10月份開始，我國資本市場進入震蕩期，大量資金被套，這減少了民間貸款的額度。一增一減之間，加劇了民間資金的供應矛盾，使得原本就非常高的民間融資成本進一步提高。

　　從人民銀行溫州中支對民間借貸利率的監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，該地區(qū)的民間借貸月利率至2007年12月已飆升至11.096%！業(yè)內(nèi)人士稱，這還是偏保守的官方數(shù)據(jù)，實際情況比這還要嚴重得多。

　　高昂的融資成本成為造成我國中小企業(yè)短命的重要因素。數(shù)據(jù)顯示，我國中小企業(yè)的壽命平均不超過三年，在兩年內(nèi)倒閉的高達80%.在從緊的貨幣政策實行之時，也是美國次債危機蔓延、我國出口壓力增大之時。內(nèi)外擠壓，使得中小企業(yè)由于資金鏈斷裂和出口受阻倒閉的數(shù)量大幅增加，僅珠三角地區(qū)就有數(shù)千家鞋廠倒閉。隨著從緊政策的延續(xù)，估計將有數(shù)以萬計的中小企業(yè)就此倒下。

　　美國政府之所以認真解決中小企業(yè)的融資難題，是因為其中小企業(yè)的就業(yè)人數(shù)占總就業(yè)人數(shù)的60％，中小企業(yè)的產(chǎn)值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的40％。而在我國，自20世紀90年代以來的經(jīng)濟快速增長中，工業(yè)新增產(chǎn)值的76%以上是由中小企業(yè)創(chuàng)造的，中小企業(yè)總產(chǎn)值和實現(xiàn)利稅分別已占全國總量的60%和40%，中小企業(yè)還提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。中小企業(yè)對于中國的重要性遠甚于美國。

　　因此，在從緊的貨幣政策下，我們應該正視中小企業(yè)的融資困境，盡快采取相應措施，確保中小企業(yè)的健康發(fā)展。這無論對中小企業(yè)還是整個中國經(jīng)濟的發(fā)展，都意義重大。