黃金期貨投資的激烈對抗程度絲毫不亞于殘酷的戰爭，《孫子兵法》的精髓要義完全涵蓋黃金投資的操作策略2007年中國期貨市場成交規模創下歷史新高，根據中國期貨業協會的最新統計，2007年全年成交額突破了40萬億元，全國期貨市場累計成交量為728426794手，累計成交額達409722.43億元，同比分別增長了62.06%和95.06%. 2007年，菜籽油期貨在鄭州商品交易所推出，棕櫚油期貨和塑料期貨在大連商品交易所推出，大家翹首以待的股票指數期貨并沒有如預期在年內推出。監管層為了滿足市場投資需求，在2008年1月9日推出了黃金期貨，給我國的期貨市場注入了強勁的活力，為我國爭取貨幣市場及金融市場的定價權，邁出了堅實的一步。今年1月以來，期貨公司以往日3~5倍的開戶速度發展就是明證。

　　世界黃金市場演變

　　目前，世界上比較有影響的黃金市場主要集中在倫敦、蘇黎世、紐約和香港等地。倫敦黃金市場是世界上最大的黃金市場。1919年倫敦金市正式成立，每天進行上午和下午兩次黃金定價。由五大金行定出當日的黃金市場價格，該價格一直影響著紐約和香港的交易。

　　蘇黎世黃金市場是“二戰”后發展起來的國際黃金市場。由于瑞士特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易服務體系，為黃金買賣提供了一個既自由又保密的環境，加上瑞士與南非也有優惠協議，可獲得80％南非黃金，使得瑞士不僅是世界上新增黃金的最大中轉站，也是世界上最大的私人黃金存儲中心。蘇黎世黃金市場在國際黃金市場上的地位僅次于倫敦。

　　美國的紐約和芝加哥黃金市場是20世紀70年代中期發展起來的，主要原因是1977年后美元貶值，美國為了套期保值和投資增值獲利，使得黃金期貨迅速發展起來。目前，紐約商品交易所和芝加哥商品交易所是世界最大的黃金期貨交易中心。兩大交易所對黃金現貨市場的金價影響很大。

　　香港黃金市場已有九十多年歷史。由于其在時差上剛好填補了紐約、芝加哥市場收市和倫敦開市前的時間空當兒，可以連貫亞、歐、美，形成完整的世界黃金市場。其優越的地理條件引起了歐洲金商的注意，倫敦五大金商、瑞士三大銀行等紛紛來港設立分公司。它們將在倫敦交收的黃金買賣活動帶到香港，逐漸形成了一個無形的當地“倫敦金市場”，促使香港成為世界主要的黃金市場之一。

　　從影響世界黃金期貨的價格上看，20世紀70年代以前，黃金價格基本由各國政府或中央銀行決定，國際上黃金價格比較穩定。70年代初期，黃金價格不再與美元直接掛鉤，黃金價格逐漸市場化，影響黃金價格變動的因素可分為以下幾方面：供給、工業需求、保值需要、投機需求、美元匯率影響、國際金融組織的干預活動、本國和地區的中央金融機構的政策法規變動，等等。

　　黃金期貨的投資策略

　　《孫子兵法》成書于春秋戰國時代，是世界上最早的兵書，也是中國韜略學的奠基之作。作為現代金融交易的黃金期貨投資，激烈對抗程度絲毫不亞于殘酷的戰爭，其精髓要義完全涵蓋黃金投資的操作策略。

　　在交易計劃方面，《孫子兵法？計篇》開頭就明言：“兵者，國之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。故經之以五事，校之以計而索其情：一曰道，二曰天，三曰地，四曰將，五曰法。”在黃金期貨投資中，亦是首先要對市場進行大勢分析，必須考慮當前的行業政策、宏觀經濟、資金動向及趨勢方向等，通過具體分析后，再確定如何做好資金管理、如何做好風險控制、如何實現預期的盈利目標，等等。這是一個系統工程，需要制訂科學的投資計劃和適合自身的交易系統，需要有嚴格的紀律和嚴密的風險防范制度及靈活、行之有效的應急機制。

　　在資金管理方面，孫子有言：“不可勝者，守也；可勝者，攻也。守則不足，攻則有余。善守者，藏于九地之下；善攻者，動于九天之上，故能自保而全勝也。”在交易中，不虧損是防守，盈利需要進行交易。防守意味著選擇安全的同時也放棄了潛在的機會，交易意味著在買賣中必然產生破綻。同時“兵者，國之大事， 死生之地，存亡之道，不可不察也。兵者非利不動，非得不用，非危不戰。”金融投資交易一定要慎重，一定要在出現好的時機時才進入，交易的唯一理由是眼前有好機會，而決不能因為情緒而盲目交易。

　　同時，《孫子兵法？形篇》中精辟地論述，“昔之善戰者，先為不可勝，以待敵之可勝。不可勝己，可勝在敵。故善戰者，能為不可勝，不能使敵之可勝。故曰：勝可知，而不可為。”如果以孫武的眼光來套用黃金期貨投資：不虧損在自我的控制范圍之內，而盈利則是不能完全能由我方所控制，是通過交易強行獲得的，應耐心等待時機。

　　在交易策略方面，作戰中用兵的原則是根據自己的實力，選擇不同的攻守方式，孫子有言，“凡用兵之法，十則圍之，五則攻之，倍則分之，敵則能戰之，少則能逃之，不若則能避之。”在黃金期貨投資市場上，最初，先用較少的資金順應市場運動的方向建立倉位，隨后根據市場的變化來采取相應的對策。如果市場隨后的走向對已建立的倉位有利，產生了賬面利潤，那么就可以根據情況增加倉位；反之，則不應該增加倉位；而如果行情走勢與建倉時的判斷背道而馳，應果斷取消倉位。

　　另外，投機也是一門哲學，起作用的是辯證相對論：

　　做空既是做多：黃金期貨的多空轉換，都是富有交替規律的，在長期趨勢既定的情況下，中短期的回調是下一波上漲或下跌的中間過程，以牛市為例，下跌調整過程就是尋求建倉或加倉的良好時機。

　　虧損也是盈利：在黃金期貨投資中，沒有常勝將軍，通過分散風險的組合投資達到盈利最大化的概率投資，必定有不利的頭寸，在整體投資中必然要坦然面對，不同的盈虧比投入不同的資金比例，通過橫向加倉或縱向加倉，增強勝率。

　　快就是慢：《論語子路》里有云：“欲速則不達”。黃金投資也是這樣，無論是圖表分析，還是基本面推敲，都要在盈虧比相對比較大的情況下有計劃地入市，不能急于求成，否則不僅不會有盈利，反而會減慢交易成功的步伐。

　　國內黃金期貨將發生的轉變

　　綜觀國際黃金市場的發展及變化，我國黃金期貨市場將發生如下轉變：

　　一、投資者將以散戶投資者為主轉向機構投資者為主。國際黃金市場的參與者，可分為國際金商、銀行、對沖基金、各大金礦、黃金生產商、黃金制品商、首飾行以及私人購金收藏者、私人投資者以及商業經紀公司的自營盤。

　　二、監管構架將發生重大轉變。目前我國黃金期貨的監管機構主要是證監會的期貨監管部。美國的商品期貨交易委員會、英國的金融服務局、香港的證券與期貨管理委員會及新加坡金融管理局等也是其分別的監管機構。

　　黃金期貨涉及各大商業銀行及央行，所以在監管上我國的分業監管體系也將面向混業模式進行一定程度的轉變，黨的十七大報告首次提出“大部制”改革。2007年結束之際，盡管銀監會、保監會和證監會將整合的消息被否認，但中央政策研究室仍表示，金融領域正在考慮建立一個大部門，在市場經濟條件下，大部門體制無疑能降低金融行業行政成本，避免政出多門。

　　三、投資方式的多樣化。目前，我國黃金期貨不允許自然人交割，伴隨著其平穩起步，在后續的合約中，黃金期貨將會為契合“藏金于民”而推出新合約，并在交易時間上適時與國際接軌，引進電子盤等交易機制，并適時推出黃金期權及套利對沖等金融衍生品。