隨著經濟全球化進程的加快，我國的港口企業面臨著新的發展機遇，就一定程度而言，經濟全球化的首要挑戰就是港口方面。中銀控股有限公司首席經濟學家曹遠征在參加2003中國港口經濟論壇時指出：“從各種融資方式來比，混合性融資方案是我國港口公司的最佳選擇方案，混合性融資對港口發展的基本組合，可以滿足資金需求，優化資金結構，降低資本成本。”

　　港口企業的混合融資包括多種方式的組合，需要進行進一步的分析和選擇。優序融資理論對于我國港口企業融資具有一定的借鑒，優序融資理論從資本機構的MM理論發展而來。最先對融資次序進行研究的是Don.aldson（1961），他觀察到企業似乎并不根據特定的資本結構進行融資，他們更傾向于選擇按一種偏好順序進行融資：首先是內部融資，其次是債務，再次才是發行股票。結合我國港口企業融資的實踐操作具體情況，本文認為我國港口企業融資的優序是：內源融資、債券融資、股權融資以及海外融資。

　　一、我國港口企業的內源融資

　　我國港口企業的內源融資是企業不斷將自身的留存收益和折舊轉化為投資的過程，也是企業挖掘內部資金潛力，提高內部資金使用效率的過程。由于內源融資自主性強，是成本最低、風險最小的融資渠道，應該在我國港口企業受到重視和采用，并且降低企業融資的風險力度。事實上，在發達的市場經濟國家，內源融資是企業首選的融資方式，是企業資金的重要來源。我國港口企業從觀念上應該重視內源融資。根據梅耶斯的融資順序理論（Pecking Order Theory）以及發達國家企業的融資實踐，企業最佳融資順序應該是以內源融資為主，外源融資為輔，作為我國的港口企業應該有個重要的認識；我國港口企業應該構建內源融資的積累機制，培養自我積累資金的能力，健全企業資金的內控制度，硬化港口企業的財務約束；我國港口企業應該從經營上進行良好的運營，不斷創造的利潤是企業內源融資的源泉，而獲利能力差必然會限制企業內源融資的規模；我國港口企業應該建立現代企業制度，做到產權清晰、債權明確，從根本上來進行港口企業的內部積累。2002年正式開始啟動的洋山深水港一期國家重點項目，資金需求為100億元，計劃2005年建成。洋山港口基礎設施的建設都由國有港口企業自行承擔，大量占用了港口企業的營運資金，采用內源融資，節省資金消耗。

　　二、我國港口企業的債券融資

　　對于目前我國港口企業所處的金融環境和經濟體制因素，相對于股權融資，債券融資可以具有較大的調整選擇權，其在優化融資結構上的優勢是明顯的。

　　更有利于從宏觀上優化社會融資結構。在我國，已經顯現出過于倚重股票市場而忽視債券市場的傾向，這是與世界各國企業融資的發展大趨勢背道而馳的。港口企業也可以采用債券融資的方式，發行債券。港口企業通過發行債券進行融資的綜合成本較低，企業可以通過調整債券融資的結構和期限，分散債務到期日，提高融資結構的彈性，對降低港口企業的風險具有一定的作用。我國港口企業債券市場發展成敗的關鍵在于培育高效率的企業，同時，要建立和完善相關的債券融資制度，配備相關人才，完善企業市場信息化基礎設施。企業是債券市場的基石，只有建立起一大批與現代企業制度相適應的真正的港口企業，才能為企業債券市場的發展開辟廣闊的前景。發行的總量為30億元的三峽水利樞紐工程二期債券，期限為10年，利率跟每年的銀行定期存款利率掛鉤，以上浮75%定價，每年付息。這種企業債券發行的市場化定價方式對我國港口企業債券融資具有借鑒作用。

　　三、我國港口企業的股權融資

　　相比于債券融資，雖然股權融資在企業融資方式當中具有一定風險性，但也是我國港口企業融資一個重要補充。相比于債券融資，股權融資具有自身的優勢：股權融資吸納的是權益資本，不需要抵押、質押和擔保。公司股本返還與股息支出壓力小，增強了公司抗風險的能力。如若吸引了擁有特定資源的戰略投資者，還可通過戰略投資者在管理、技術、市場、渠道、政府關系等方面的優勢，以及優勢產生的協同效應，可以迅速壯大港口企業的自身實力。我國港口企業在正常經營時就應該考慮股權融資策略，做出股權融資的長期規劃，加強與資金方建立廣泛聯系。在股權融資時要設計具體的操作程序，要做出選擇投資者的標準，篩選投資者，進行接觸和談判，通過融資顧問的撮合，達到雙方融資確認，雙方簽約。同時要處理好債券融資和股權融資在港口企業當中的地位，避免過度采用股權融資。例如，中國遠洋集團于2006年6月26日在上證所上市交易，中國遠洋股份有限公司A股股本為6338737233元，其中891933000元于6月26日起在上海證券交易所交易市場上市交易。

　　四、我國港口企業的海外融資

　　全球金融資本一體化和加入WTO，促進了我國在金融領域的開放。在這種背景下，我國港口企業也應該順應這種趨勢。一般來說，海外融資包括以下幾種方式：海外上市指通過適當控股架構，使控股主體于海外上市；海外機構或個人直接投資，通過良好資質的中介機構可以快速尋到資金。企業以股權引資方式已更加多元化，而通過國際合作，投資業界已逐漸出現多種創新的投資方式。銀行或非銀行金融機構融資。通過銀行可以進行企業信用融資、貿易融資等方式貸款；項目融資是指利用項目本身的現金流量及營運收益為擔保的追索權的融資方式。由于我國港口企業規模大小不一，進行海外融資的方式也不能一刀切，應該根據企業的實力、發展目標和發展規模，選擇適合企業自身的海外融資方式。相對于內源融資、債券融資、股權融資，海外融資由于在政策上、法律上、實踐操作上還不是很成熟，風險比較大，港口企業應該合理的運用海外融資。

　　變化的政策環境與經濟環境要求港口企業不僅要采取更為市場化的視角和手段來看待投融資問題，更應該把投融資行為放到企業發展戰略的高度來審視。港口企業作為個體遇到的問題一定是千差萬別，對同樣的問題處理的手段也不盡相同。優序融資理論對于我國港口企業的融資方向提供一定的啟示，但是由于港口企業自身特點的差異，對融資手段的采用應該結合自身的實際，才能有利于我國港口企業融資的發展。