粵傳媒是廣州日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)唯一的上市公司，也將成為集團(tuán)資產(chǎn)注入的平臺(tái)。
2007年11月16日，廣東九州陽(yáng)光傳媒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“粵傳媒”）在深圳證券交易所掛牌。
粵傳媒上市成功可謂首開(kāi)先河，它是首家由代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱(chēng)“三板”）掛牌公司成功轉(zhuǎn)主板的公司，也是第一家正式拿到國(guó)家新聞出版總署批文、并在主板上市的公司，深圳中小企業(yè)板由此也迎來(lái)了首只傳媒股。
除了這些諸多“第一”的名號(hào)，更吸引投資者注意、并讓資本市場(chǎng)浮想聯(lián)翩的，是粵傳媒擁有的“富爸爸”——廣州日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣報(bào)集團(tuán)”）。
廣報(bào)集團(tuán)被報(bào)界稱(chēng)為國(guó)內(nèi)第一報(bào)，廣告收入已經(jīng)14年排名全國(guó)第一，2007年收入達(dá)到30億元，而粵傳媒是廣報(bào)集團(tuán)目前唯一一家上市公司，其董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理梁漢輝也高調(diào)表示，粵傳媒將是廣報(bào)集團(tuán)報(bào)業(yè)改革的一個(gè)平臺(tái)。
現(xiàn)有資產(chǎn)乏善可陳
粵傳媒的前身為廣東清遠(yuǎn)建北股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“清遠(yuǎn)建北”）；2000年10月，廣州日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)持股90%的廣州大洋文化傳訊有限公司（現(xiàn)已更名為“大洋實(shí)業(yè)”）受讓了清遠(yuǎn)建北36.79%股權(quán)，成為其控股股東。2001年，清遠(yuǎn)建北轉(zhuǎn)到三板掛牌交易，2005年更名“粵傳媒”。
為重組清遠(yuǎn)建北，廣報(bào)集團(tuán)通過(guò)旗下的大洋實(shí)業(yè)向粵傳媒置入的資產(chǎn)包括：印刷業(yè)務(wù)、《廣州日?qǐng)?bào)》招聘廣告10年獨(dú)家代理權(quán)、廣州大洋文化連鎖店有限公司95％的股權(quán)及現(xiàn)金3000萬(wàn)元。
印刷業(yè)務(wù)是粵傳媒的核心業(yè)務(wù)。目前，粵傳媒除了承擔(dān)《廣州日?qǐng)?bào)》及廣報(bào)集團(tuán)下屬的其他報(bào)紙印刷以外，還承接了包括《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》、《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》、《中國(guó)證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》、《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》、《電腦報(bào)》等報(bào)紙的部分印刷業(yè)務(wù)。印刷業(yè)務(wù)對(duì)粵傳媒收入與利潤(rùn)的貢獻(xiàn)率分別保持在80%與50%左右。根據(jù)公開(kāi)披露，粵傳媒2006年印刷業(yè)務(wù)收入為2.8億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)近4000萬(wàn)元。
粵傳媒與廣報(bào)集團(tuán)的廣告代理協(xié)議于2000年10月簽署，2010年將屆滿。雖然廣報(bào)集團(tuán)承諾，在粵傳媒取得的《廣州日?qǐng)?bào)》招聘廣告10年獨(dú)家代理權(quán)到期后，將與粵傳媒按市場(chǎng)價(jià)格續(xù)簽長(zhǎng)期協(xié)議，期限不少于10年。但相對(duì)于房產(chǎn)、汽車(chē)和醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)三類(lèi)廣告的投放，招聘廣告的市場(chǎng)就相對(duì)狹小，而且競(jìng)爭(zhēng)激烈。
近年來(lái)，前程無(wú)憂人才招聘網(wǎng)，中華英才網(wǎng)等新興招聘媒介攜海外資本優(yōu)勢(shì)，先進(jìn)的管理理念與全方位的招聘服務(wù)體系，迅速搶占了招聘業(yè)務(wù)的高端市場(chǎng)，傳統(tǒng)的報(bào)刊媒體面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。近兩年來(lái)，粵傳媒代理的廣告收入和利潤(rùn)都有所下滑。
大洋連鎖店目前是以圖書(shū)銷(xiāo)售為主，并提供廣告代理發(fā)布、旅游報(bào)名、文體演出票務(wù)、各類(lèi)卡充值等一系列與生活息息相關(guān)的文化產(chǎn)品與服務(wù)。截至2007 年6 月30 日，大洋連鎖總資產(chǎn)10674萬(wàn)元，凈資產(chǎn)6086萬(wàn)元，貢獻(xiàn)的利潤(rùn)只有區(qū)區(qū)188萬(wàn)元。
產(chǎn)業(yè)政策成為注資瓶頸
從眼下看，粵傳媒并非是廣報(bào)集團(tuán)的主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但市場(chǎng)普遍的預(yù)期是“富爸爸不會(huì)餓死窮兒子”。與廣報(bào)集團(tuán)龐大的資產(chǎn)和充沛的盈利能力相比，粵傳媒有如涓涓細(xì)流，廣報(bào)集團(tuán)則如江河澎湃。
廣州日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)旗下?lián)碛斜姸鄡?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，目前擁有1張主報(bào)、14張系列報(bào)、5家雜志社、1家出版社、2個(gè)網(wǎng)站。主報(bào)《廣州日?qǐng)?bào)》作為全國(guó)發(fā)行量最大的黨報(bào)之一，目前日發(fā)行量達(dá)168萬(wàn)份。也是全國(guó)廣告收入最多的報(bào)紙，連續(xù)13年廣告收入位居全國(guó)平面媒體之首，2006年廣告經(jīng)營(yíng)總額達(dá)18.03億元。
粵傳媒通過(guò)招聘廣告代理和制作，獲得的收入不足4000萬(wàn)元；印刷業(yè)務(wù)是粵傳媒最主要的利潤(rùn)來(lái)源，但它拿到的印刷業(yè)務(wù)也只占集團(tuán)印務(wù)總量的24.76%.與投資者的預(yù)期相契合的是，廣報(bào)集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)政策上也面臨著注資的壓力。2005年，《國(guó)務(wù)院關(guān)于非公有資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)的若干決定》中明確指出：“非公有資本可以投資參股下列領(lǐng)域國(guó)有文化企業(yè)：出版物印刷、發(fā)行，新聞出版單位的廣告、發(fā)行，廣播電臺(tái)和電視臺(tái)的音樂(lè)、科技、體育、娛樂(lè)方面的節(jié)目制作，電影制作發(fā)行放映。上述文化企業(yè)國(guó)有資本必須控股51%以上”。目前，廣報(bào)集團(tuán)控股90%的廣州大洋文化傳訊有限公司僅擁有粵傳媒37.7%的股權(quán)，離上述要求仍有一段距離。
據(jù)知情人士透露，在粵傳媒轉(zhuǎn)板上市與監(jiān)管層溝通的時(shí)候，國(guó)家新聞出版總署同意粵傳媒公司先上市，然后擇機(jī)將股份增持到51%的控股比例。
廣發(fā)證券認(rèn)為，雖然目前廣報(bào)集團(tuán)表示沒(méi)有資產(chǎn)注入的時(shí)間表，但作為大型國(guó)有企業(yè)，必將嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的相關(guān)規(guī)定。
集團(tuán)注資前景可期
事實(shí)上，廣報(bào)集團(tuán)雖然貴為報(bào)界第一，但也面臨著嚴(yán)酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。以2005年為“拐點(diǎn)”，傳統(tǒng)報(bào)紙廣告收入停止了上升，反而有所下滑，至今仍只能維持低速增長(zhǎng)。在以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新興媒體沖擊下，媒體的生態(tài)環(huán)境和基本格局正在發(fā)生著重大變化。在新的媒體結(jié)構(gòu)中，報(bào)紙的生存空間受到嚴(yán)重?cái)D壓，傳統(tǒng)的強(qiáng)勢(shì)地已經(jīng)產(chǎn)生動(dòng)搖。
廣州是我國(guó)擁有報(bào)業(yè)集團(tuán)最多的城市，這也意味著廣州是我國(guó)報(bào)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)最激烈的城市之一。廣報(bào)集團(tuán)、南方都市報(bào)和羊城晚報(bào)犬牙交錯(cuò)，貼身緊逼。而在資本市場(chǎng)上，已有北青傳媒、解放日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)、成都日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)和《華商報(bào)》上市的先例，通過(guò)上市探索企業(yè)改制，依托資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)已經(jīng)成為廣報(bào)集團(tuán)的不二之選。
粵傳媒是廣報(bào)集團(tuán)下屬唯一上市公司，是做大做強(qiáng)集團(tuán)的最優(yōu)平臺(tái)。粵傳媒招股說(shuō)明書(shū)中披露：“公司上市對(duì)廣報(bào)集團(tuán)有重大戰(zhàn)略意義，廣報(bào)集團(tuán)將充分利用九陽(yáng)傳媒這一重要資本平臺(tái)，通過(guò)九陽(yáng)傳媒有效地拓寬廣報(bào)集團(tuán)的融資渠道，帶動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)模效益的擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)跨媒體、跨地區(qū)的發(fā)展”。
而在公開(kāi)場(chǎng)合，廣報(bào)集團(tuán)也頻頻發(fā)布對(duì)粵傳媒的支持之辭。粵傳媒董秘陳里強(qiáng)表示：廣報(bào)集團(tuán)將把直接和間接持有的廣州大洋廣告有限公司全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給粵傳媒，由其統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)；廣報(bào)集團(tuán)將整合集團(tuán)的印刷業(yè)務(wù)資產(chǎn)，除《廣州日?qǐng)?bào)》作為市委機(jī)關(guān)報(bào)，現(xiàn)時(shí)需要保留其印刷業(yè)務(wù)外，集團(tuán)下屬所有其他報(bào)刊雜志的印刷業(yè)務(wù)統(tǒng)一委托給粵傳媒經(jīng)營(yíng)；廣報(bào)集團(tuán)還將支持粵傳媒通過(guò)自身發(fā)展和運(yùn)用兼并收購(gòu)等多種資本運(yùn)營(yíng)手段，積極拓展“廣告、印刷、書(shū)報(bào)刊批發(fā)零售”三大業(yè)務(wù)的發(fā)展空間。同時(shí)，逐漸擴(kuò)大媒體服務(wù)范圍和進(jìn)入文化領(lǐng)域，不斷培育新的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
但投資者的期望顯然更多，如果廣報(bào)集團(tuán)將粵傳媒作為資本運(yùn)營(yíng)的主要平臺(tái)，那么，廣州集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，如主報(bào)、子報(bào)及期刊等的廣告經(jīng)營(yíng)權(quán)、廣州日?qǐng)?bào)印務(wù)中心、發(fā)行投遞公司、排版公司、大洋網(wǎng)，等等，都將會(huì)逐步注入上市公司。
