由于采用收付實現制而極具客觀性，現金流量表成為投資者分析上市公司的利器。

　　一般而言，現金流量表的分析有三個層面。一是常規分析，如分析現金流在經營、投資與籌資等方面的分布，以及計算諸如每股現金流量等簡單指標；二是引入一些較前沿的新方法，從公司整體戰略與價值方面來分析，比如計算自由現金流量等；三是以現金流量表為切入點，與其他會計報表乃至會計報告附注進行綜合分析與相互驗證，從而發現諸多問題，或者是可能存在的隱藏利潤行為，如前述案例中伊利股份與東方鍋爐的情況，或者是發現財務舞弊的跡象，凡此種種。

　　不過，現金流量表并不是萬能與完美無缺的。一方面，它受到自身編報規則的限制，如現金與現金等價物的范圍界定；另一方面，由于特有的復雜性，現金流量表的有效性也受制于上市公司會計人員的素質。進而，對包括投資者在內的會計信息使用者有效分析上市公司提出了較高的要求。

　　編報規則方面，以前段時間某媒體登載質疑天津天士力制藥股份有限公司（天士力，600535.SH）2006年度中報“財務造假”的相關報道為例。質疑者是同時擁有注冊會計師資格的某律師，具體三種理由中，有兩種與現金流量表有關。一個是母公司主營業務收入與通過現金流量表中“銷售商品、提供勞務所收到的現金”等信息計算調整出來的數額不一致；另一個是母公司現金流量表補充材料中披露的“經營性應收項目的增加”與根據資產負債表披露計算出來的數額不符。

　　不過，天士力反應迅速，在第二天便發布澄清公告，對相關質疑進行了逐條解釋。其中指出“該筆者運用理論的、一般的方法驗證現金流量表中……的關系，尚未認識到本公司現金流量表編制的復雜性”。從專業角度看，天士力的具體解釋是合理的；而其“現金流量表編制的復雜性”，恰恰源于前述的商業匯票在結算中的使用、背書與貼現，即銀行承兌匯票是否為現金等價物等問題。

　　上市公司會計水平方面，類似于案例中棲霞建設“張冠李戴”的情況，也不僅僅只此一家。南方科學城發展股份有限公司（S科學城，000975.SZ）2005年末預收賬款2.4億元，其中含有凱得市政出售源盛得股權預收2億元股權轉讓款。企業會計制度規定，“預收賬款”核算的是企業按照合同規定向購貨單位預收的款項，至于預收股權轉讓款，應該在“其他應付款”中核算，反映企業應付、暫收其他單位或個人的款項。由于S科學城入賬會計科目的錯誤，導致其2005年主營業務收入與按現金流量表等計算的數額偏離2.1億元，偏離度高達78%.可見，與天士力不同，S科學城的這種偏離主要是由于“預收賬款”會計處理不規范所導致。

　　即將于2007年1月1日起在上市公司施行的新會計準則體系中，第31號準則便是修訂后的“現金流量表”。與目前制度相比，修訂后的現金流量表準則增加了一些對投資者有用的信息。

　　比如，由于新準則體系中在金融工具、投資性房地產等方面引入公允價值計量，并將與原賬面價值的差額計入當期損益。與此相配套，在現金流量表的補充資料“將凈利潤調節為經營活動現金流量”中，增加了“公允價值變動損益”調整項目。前段時間，曾有人擔心公允價值的“開閘”會給個別上市公司調節利潤以可趁之機。所以，現金流量表中的“公允價值變動損益”項目，當是探究相關問題的一個重要切入點，宜引起投資者等會計信息作用者的關注。

　　同時，新現金流量表準則要求在附注中披露現金和現金等價物有關的信息，以及當期取得或處置子公司及其他營業單位的一些信息；并且在“投資活動產生的現金流量”中增加了“處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額”與“取得子公司及其他營業單位支付的現金凈額”兩個項目。

　　與國際會計準則相比，新現金流量表準則仍然有些許不同，如股利與利息的歸類問題，又如所得稅現金流量不單獨列示，仍然歸于“經營活動產生的現金流量”項下“支付的各項稅費”中。