由于各種原因造成我國私營企業融資困難，為此應從改革金融體制和規范私營企業入手，放手發展私營金融機構，建立和完善中小企業金融服務體系。

　　一、我國私營企業融資困難的成因分析

　　（一）融資結構變化造成的融資困境

　　我國私營經濟在成長的初期階段，主要集中在第二產業中的勞動密集型的輕工行業以及第三產業中的零售貿易和餐飲業，在企業規模結構上以中小型為主，企業生產經營和擴大再生產所需要的資金流量不大，這一階段企業融資渠道主要以內源性融資為主，資金來源主要依靠業主自有資金或企業的留存利潤。20世紀90年代中期以后，內源性融資的重要性不斷下降，只依靠業主自有資金或留存利潤的融資結構已經無法滿足企業規模擴張和產業升級需要。這一時期，私營企業融資結構發生了變化，外部融資成為私營企業重要的融資渠道。然而，我國私營企業的外源融資渠道并不通暢，私營企業間接融資和直接融資都較困難。世界銀行國際金融公司（1FC）的調查顯示：在過去的5年中，只有29％的被調查企業能從銀行獲得穩定的資金支持。在外部融資渠道不暢的情況下，一些私營企業為了解決資金上的燃眉之急，不得不通過黑市融資。2003年國家統計局對2434家私營企業融資情況的調查顯示，有近4％的私營企業的流動資金部分來自高利貸，其中有近1％的企業流動資金中有25％以上是靠高利貸籌措的。高利貸利息正常為年息18%-25％，從而大大增加了私營企業的資金成本。

　　（二）體制性障礙造成的融資困境

　　私營企業因體制性障礙而面臨的融資困難，主要表現在以下三個方面：

　　1.我國經濟轉軌時期特殊的所有制結構和經濟體制造成了私營企業在信貸市場和資本市場上很難得到支持

　　改革開放以來，隨著各種非國有經濟的成長，我國的所有制結構從單一的公有制經濟為主變成了不同經濟成分混合的所有制結構。但國有經濟在國民經濟中仍然發揮著舉足輕重的作用，是我國所有制結構中的主導經濟。各級政府把國有企業脫貧解困作為事關大局穩定的政治任務，而把國有企業脫困的希望又寄托在爭取企業上市方面。在這樣一種體制關系中，各級政府爭相把十分稀缺的上市資源“額度”給國有企業，私營企業顯然難以通過資本市場直接融通資金。目前，在我國滬深兩個證券市場的上市公司中，私營企業所占份額不足3％。

　　2.私營金融部門發展受到限制

　　由于國有金融體系與國有企業發展之間形成了一種特殊的依賴關系，在國家財政收入不足的情況下，國家必須在制度上確立和維護一個由國有金融部門壟斷的或者集權的金融體制，限制非國有金融部門發展，限制非國有經濟通過股票市場融資等等，從而保證從不斷增長的居民儲蓄中獲得大量的“準財政收入”流入國有金融體系來補貼或支持國有企業，以維持國有經濟增長和社會穩定。因此，在政府融資管制下，非國有金融機構的成長環境比較艱難，它們的規模仍然較小，所能支配的金融資源也十分有限，因而對私營經濟成長的金融支持也非常有限。

　　3.意識形態或思想認識上遺留的對私營經濟的“身份歧視”造成私營企業的融資困境

　　在意識形態與思想認識上對“私”的長期恐懼和歧視，難以在短期內徹底摒棄，使得私營企業在貸款方面和直接融資方面遭受了許多不平等待遇。比如，有的銀行信貸員認為國有企業和銀行都是國家的，貸款放錯是方法問題，而私營企業姓“私”，貸款放錯了是立場問題，同樣一筆貸款失誤發生在國有企業和發生在私營企業往往會招致不同的責任后果。

　　（三）私營企業自身的原因造成的融資困境

　　1.企業規模偏小是制約私營企業從銀行獲得貸款的一個主要原因

　　在企業初創時期，企業規模很小，其生產經營活動具有高度的不確定性，企業既沒有抵押能力，又沒有信貸記錄，資金供給者無法正確判斷其投資的收益率，不敢放貸或投資。當企業規模擴大后，由于有較好的經營業績、完備的信貸記錄和充足的抵押資本，企業從外源直接融資和間接融資都比較容易。但是，我國私營經濟在企業規模結構上以中小型企業為主，企業融資能力較低，難以與銀行或其他外部投資者發生融資關系。隨著金融體制改革的深化，私營企業因“身份”原因而貸款難的問題已經加速轉化為因其規模偏小而貸款難的問題。

　　2.信息不對稱加劇了金融機構對私營企業的惜貸行為

　　我國私營經濟的發展具有隱蔽性特征，許多私營企業通過“戴帽”發展來隱瞞自己的真實身份，結果使銀行無法了解企業的真實面目。更主要的是，我國許多私營企業財務制度不健全、企業治理隨機性大、透明度不高。為了少納稅，不少私營企業也傾向于隱瞞財務報表。金融部門與私營企業之間信息不對稱比較嚴重，使銀行無法了解私營企業真實的財務狀況，更難摸清其經營風險和收益狀況，從而對私營企業的放貸特別謹慎。比如，不少私營企業沒有自然人與法人的嚴格法律界限，有的法人代表處置企業財產就像處置自己的財產一樣隨意。私營企業在治理機制上的親情化和財務制度的隨意性，使債權人和投資者的合法權益無法得到保證，從而限制了其社會化的融資來源。

　　3.自身信用狀況不佳和擔保體系不健全使私營企業融資出現困境

　　要降低貸款風險，必須建立完善的信用體系和擔保體系。但是，在這方面私營企業自身存在許多問題：自身信用狀況不佳，缺乏必要的信用意識；許多私營企業自有資產少，缺乏辦理貸款所需要的抵押物資保證，或抵押物難以變現。在現階段，我國私營企業的發展良莠不齊，商業欺詐、坑蒙拐騙、違約等行為常有發生，歇業倒閉的頻率也較快，這些都使得銀行對私營企業的貸款風險增大，銀行自然輕易不愿意放貸給私營企業。抵押和擔保是金融機構在信息不對稱的情況下降低貸款風險的重要手段。但是，由于我國私營企業規模較小，缺乏足夠的抵押能力，有些私營企業在特殊的成長背景下，土地、廠房、設備等的產權不全，即使有一定的資產規模，也因為產權殘缺而很難抵押，難以獲得自己所需的貸款。同時，我國整體的社會信用擔保體系不健全，為中小企業提供信用擔保的機構較少，擔保基金的種類和數量都遠不能滿足需要。

　　二、對私營企業金融支持的主要對策

　　解決私營企業的融資困境，需要從外部金融體制和私營企業自身來解決。

　　（一）進一步深化金融體制改革，積極發展非國有金融機構，特別是私營銀行等金融機構

　　1.要打破國有金融機構壟斷信貸市場和國有企業壟斷資本市場的局面，積極發展與私營經濟相適應的各類非國有商業銀行和其它金融機構，特別是私營銀行等金融機構

　　非國有金融機構具有產權相對明晰、委托代理層次少、與私營經濟地域聯系密切等特點，具有國有商業銀行所不能替代的優勢，適合私營企業的融資要求。更重要的是，非國有金融機構不太容易受到政府行政因素的干擾，其經營服從于利潤導向，不論企業規模大小，一視同仁地對待包括私營企業在內的所有市場主體。我國已經加入WTO，金融領域將逐步對外國金融機構開放，當局更應該允許和鼓勵發展私營金融機構，并敞開大門允許國內的私營金融機構進入各種金融領域，并給予適當的政策扶持，為私營金融部門的發展創造良好的外部環境。對于具備條件的股份制商業銀行應放寬上市條件或開展收購兼并業務，增強非國有金融機構的規模和市場份額。在推動非國有金融機構發展的過程中，要特別重視組建私營銀行等金融機構，大力發展區域性、地方性的中小型私營金融機構，把提高現有金融機構的運作效率與新建私營金融機構結合起來。因為區域性地方中小型私營金融機構能較充分地利用地方的信息存量，容易了解地方中小企業的經營狀況、項目前景和信用水平，容易克服信息不對稱和信息不完全導致的交易成本提高的障礙。從成本角度而言，國有商業銀行對中小企業貸款成本大于區域性中小型金融機構。因此，中小型金融機構的業務定位要與國有專業銀行區別開，充分發揮其組織成本低、經營決策靈活的優勢，明確把私營企業作為它的業務主體。

　　2.要加快國有金融機構商業化和市場化的步伐，突破傳統所有制觀念的束縛

　　在社會主義市場經濟體制中，金融機構要根據“效益性、安全性、流動性”原則，平等對待各種經濟主體，不能對任何一種經濟成分的經濟主體持歧視性政策。因此，金融部門要轉變觀念，提高對私營經濟的正確認識，改變其不愿支持、不敢支持的態度，切實做到多支持、少責難，多服務、少設障，多引導、少干涉。在信貸過程中應堅持“唯效益論”，而非“唯成分論”，充分體現效益優先的原則，在貸款審批、辦理手續以及貸款延期等方面要消除對私營經濟的一些歧視性做法，拓展私營企業間接融資空間。

　　3.在直接融資渠道上，要進一步放松管制，賦予私營企業與國有企業相同的平等市場主體資格進入深滬股市融資。政府應對私營企業上市徹底排除歧視性政策，并鼓勵和規范私營企業通過資產重組方式借國有企業的“殼”間接上市。另外，除了主板市場外，要盡快建立和開放二板市場、場外市場等多層次的資本市場體系，以適應不同規模、不同行業私營企業對直接融資的需求。

　　（二）建立和完善中小企業金融服務體系

　　當前我國私營經濟的企業規模結構以中小企業為主，從這個意義上講，中小企業的發展問題也是私營企業的發展問題。解決中小企業融資困難的問題，關鍵是要在現有金融體系中建立和完善一套高度專業化的中小企業融資服務體系。其中，建立和完善中小企業信用擔保體系，是建立中小企業金融服務體系的關鍵。為中小企業提供信用擔保是世界各國解決中小企業融資難而普遍采取的一種方式。西方市場經濟國家普遍建立了中小企業信用擔保機構和再保險機構，在促進和發展中小企業方面積累了相當豐富的經驗。近年來，我國各地也紛紛建立起中小企業信用擔保機構。但是，由于我國中小企業信用擔保機制剛開始建立，業務管理和經營模式都處于探索階段，尚有許多問題需要進一步研究和解決。比如，政府出資組建的擔保機構，由于產權歸國家所有，擔保決策難免帶有行政色彩，如果對擔保行為沒有有效的監督運作機制，擔保本身就孕育了新的風險。這些問題的解決，一方面要在不斷摸索適合我國國情的中小企業擔保機制的基礎上，加強對擔保基金的管理、監督，加快信用擔保體系市場化、規范化的步伐；另一方面要發揮政府、企業和個人等各方面的積極性，通過地方財政撥款、企業法人或自然人出資以及社會捐贈等多種渠道籌集資金，尤其要鼓勵和吸引民間資本積極參與組建各種形式的擔保機構，使擔保基金達到一定的規模，從而能更有效地支持中小企業的發展。

　　（三）不斷提高私營企業規模，走規范化、制度化的道路

　　如果國有銀行或非國有金融機構對私營企業的貸款沒有任何歧視性政策，國家完全放松了對私營經濟的金融管制，那么制約私營企業外源融資的原因不再是產權制度的因素，而是企業自身的因素。當前，我國私營經濟在企業規模結構中，以中小型企業為主。而中小企業在信貸記錄、資產規模方面往往難以滿足銀行信用貸款或抵押貸款的要求。如果私營企業的規模擴大了，有了足夠的信貸記錄或資產抵押能力，私營企業融資難的問題就會迎刃而解。另外，我國私營企業發展還不規范，管理家族化色彩比較重，經營決策比較隨意。由于種種原因，許多私營企業沒有建立透明、真實的財務制度。這些因素使私營企業與銀行之間的信息不對稱加劇，自然增加了融資的難度。解決信息不對稱，最根本的是要使私營企業走上規范化、制度化的道路，使私營企業的財產組織形式符合現代企業制度的要求，促進個人資本的社會化、公眾化，減少企業經營行為的隨意性，增強私營企業作為企業法人的責任感和行為規范化，建立符合現代企業要求的財務制度。

　　在市場經濟的世界里，民營經濟是經濟活動的主體，西方經濟學的一切前提都是以民營經濟為基礎的。在我國，近年來，私人投資辦企業的積極性空前高漲，民營經濟得到了長足的發展。民營企業為創造稅收、繁榮經濟、增加就業等方面做出了巨大的貢獻，國家應從各方面加強對民營企業的金融支持，以促進民營企業更快、更好地發展。