日前，國家稅務總局局長謝旭人表示，稅務和財政等部門今年將就完善資本市場稅收政策有關問題進行深入調查研究。這表明，有關部門在稅收政策方面落實“國九條”的進展有望進一步加快。業內人士表示，從當前資本市場現狀及發展出發，印花稅、股利所得稅以及券商的相關稅收，是目前最有必要予以調整和完善的稅種。

    印花稅下調值得期待

    去年年初出臺的國務院《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》中明確指出，要完善資本市場稅收政策，研究制定鼓勵社會公眾投資的稅收政策。此后，市場普遍對印花稅的下調給予了強烈預期。

    中央財經大學稅收經濟研究所副所長劉桓認為，從近年發展趨勢來看，對交易環節征稅的國家數量呈下降趨勢，而在征收印花稅或交易稅的國家中，也以單邊征收為主，并且已經出現明顯的降低稅負。因此，印花稅的調整符合國際趨勢。

    聯合證券研究員張大威也表示，由于市場持續低迷，近年來證券交易印花稅不斷萎縮；而目前A股市場印花稅稅率為2‰，且雙向征收，這在全球范圍內屬于偏高的水平。從這兩方面出發，都有進一步下調的空間。

    業內人士還表示，盡管印花稅下調只是對交易成本的簡單調整，無法對資本市場投資價值產生實質性影響，但在目前低迷的市道中，該政策的出臺仍將有效激活市場人氣。

    資料顯示，中國股市成立至今，曾進行過5次印花稅調整。其中，借印花稅調整形成新一輪行情啟動點的有3次：第1次是1991年10月，印花稅率從6‰下調到3‰，當月上證綜指大漲20.8％，之后一個月再升13％；第2次是1999年6月1日，B股印花稅率降低為3‰，上證B指一個月內從38點飆升至62.5點，升幅逾50％；第3次是2001年11月16日，印花稅率從4‰下調到2‰，股市也出現一波反彈行情。

    分紅派息不應征稅

    近年來，關于上市公司分紅派息的收益投資者是否應該繳稅也引起了市場的廣泛關注。業內人士普遍認為，從“國九條”強調資本市場回報，鼓勵上市公司分紅，以及根據國際通行的稅收原則來看，分紅派息收益應予免征所得稅。

    劉桓表示，由于上市公司派發的紅利是從稅后利潤中支付的，實際上已形成雙重征稅，這與目前管理層鼓勵上市公司現金分紅，強調資本市場要有投資回報的宗旨是相違背的。目前世界上很多國家和地區，都采取相對更低的稅負政策，如香港市場，現金紅利及股票紅利均是免稅的，而新加坡個人所得稅率在20%左右，但現金紅利所得稅也只按5%征收。因此，與國際通行水平比較，A股市場的股利所得稅稅率明顯偏高，國家稅收政策確應向社會公眾投資者傾斜。

    申銀萬國研究員李慧勇也表示，為吸引境外投資者，B股市場的股息所得稅一直以來都是免征的，而目前A股市場同樣需要得到相應的稅收支持，以提高市場吸引力，增強投資者長期持股信心。

    業內人士還指出，由于目前內外資企業所得稅統一方案尚未出臺，而《企業所得稅法》還需經全國人大審議，因此，紅利所得稅減稅方案的推出尚需時日。

    券商稅負應予優惠

    日前，國家稅務總局和財政部發出通知，從四個環節減征資本市場營業稅，扶持券商和期貨經紀公司的發展。這也顯示出，管理層對于目前正處于困境中的券商等市場主體的扶持態度。

    申銀萬國李慧勇表示，與美國的證券投資公司和日本的投資銀行比較，我國證券公司目前支付的流轉稅和企業所得稅兩部分，稅負相對較高，其中，券商的營業稅是按照營業收入的5%來繳納的，在目前全行業不景氣的情況下，券商壓力較大。他認為，稅負過重既不利于證券公司自身的發展壯大，更不利于在入世之后，金融企業參與國際競爭，如果能在營業稅方面繼續給予一定的優惠，將有助于券商盡快走出危局。

    聯合證券張大威也認為，僅僅降低市場交易成本并不會改變市場的估值水平，只有降低市場主體的賦稅水平，才能有效提升市場吸引力。

    印花稅歷史沿革

    1990年6月28日，深圳市頒布《關于對股權轉讓和個人持有股票收益征稅的暫行規定》，首先開征股票交易印花稅，由賣出股票者按成交金額的0.6%交納。同年11月23日，深圳市對股票買方也開征0.6%的印花稅。內地雙邊征收印花稅的歷史開始。

    1991年10月，深圳市將印花稅率調整到0.3%，上海證券交易所也開始對股票買賣雙方實行雙向征收，稅率為0.3%.

    1992年6月12日，國家稅務總局和國家體改委聯合發文，明確規定股票交易雙方按0.3%的稅率繳納印花稅。

    1997年5月12日，證券交易印花稅率從0.3%提高到0.5%.

    1998年6月12日，國家稅務總局又將稅率從0.5%下調至0.4%，此稅率一直持續到2001年。

    1999年6月1日，為了活躍B股市場，B股交易印花稅降低為0.3%.

    2001年11月16日，為了激活市場，財政部決定將交易印花稅率從0.4%調整為0.2%，其中A股交易印花稅率下降幅度達到50%.此稅率保持至今。