問題已解決
某企業(yè)目前沒有負(fù)債,在無稅情況下,股權(quán)資本成本為10%。該企業(yè)打算優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是負(fù)債/權(quán)益為2/3,預(yù)計(jì)不變的債務(wù)稅前成本為8%,所得稅稅率為25%。假設(shè)資本市場是完美的,則該企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下考慮所得稅的加權(quán)平均資本成本為( )。 A、9% B、10% C、11% D、8% 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下,考慮所得稅的股權(quán)資本成本=10%+(2/3)×(10%-8%)×(1-25%)=11%,老師為什么在改變資本結(jié)構(gòu)時(shí),股權(quán)的資本成本需要這么計(jì)算,是涉及了哪個(gè)知識(shí)點(diǎn)



這是有稅MM理論中的公式,使用的這個(gè)公式。有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本=無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本+債務(wù)市場價(jià)值÷權(quán)益市場價(jià)值×(1-所得稅稅率)×(無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本-稅前債務(wù)資本成本)。
祝您學(xué)習(xí)愉快!
2022 06/18 10:20
