某投資者準(zhǔn)備購(gòu)買甲公司的股票，并打算長(zhǎng)期持有。甲公司股票當(dāng)前 的市場(chǎng)價(jià)格為 32 元/股，預(yù)計(jì)未來(lái) 3 年每年股利均為 2 元/股，隨后股利年增長(zhǎng)率為 10%。甲公司 股票的β系數(shù)為 2，當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 5%，市場(chǎng)平均收益率為 10%。有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如 下： （P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，15%，3）＝0.6575，（P/A，10%，3）＝2.4869，（P/A， 15%，3）＝2.2832。 要求： （1）采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的必要收益率。 『答案』必要收益率＝5%＋2×（10%－5%）＝15% （2）以要求（1）的計(jì)算結(jié)果作為投資者要求的收益率，采用股票估價(jià)模型計(jì)算甲公司股票 的價(jià)值。 老師，第二問(wèn)為什么不是：2/（15%-10%）*3+2（1+10%）/（15%-10%）？ 公式不是Vs=D1/(Rs-g)么