親愛的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復(fù)如下：
（1）2017年乙公司稅后經(jīng)營凈利潤＝6000×（1＋5%）×（1－60%）×（1－25%）＝1890（萬元）（1分）
稅后利率＝8%×（1－25%）＝6%
稅后利息＝4000×1/2×6%＝120（萬元）（1分）
凈利潤＝1890－120＝1770（萬元）（1分）
實(shí)體現(xiàn)金流量＝1890－4000×5%＝1690（萬元）（1分）
股權(quán)現(xiàn)金流量＝1770－4000×5%×1/2＝1670（萬元）（1分）

(2)股權(quán)資本成本＝6%＋5%＝11%（1分）
股權(quán)價(jià)值＝1670/（11%－5%）＝27833.33（萬元）（1分）
每股價(jià)值＝27833.33/1000＝27.83（元）（1分）
每股價(jià)值高于每股市價(jià)22元，股價(jià)被低估。（1分）

祝您學(xué)習(xí)愉快！