為什么說期望收益低于承諾收益呀老師

承諾收益是指根據約定的票面利率和面值計算的。期望收益是預計實際可以獲得的收益。由于債券有違約風險，如果發行人違約，則投資人收到的未來流量小于約定的本息，期望收益小于承諾收益。如果不存在違約風險，即籌資者按照約定的面值和票面利率支付本金和利息，此時籌資后未來現金流出也就是按約定的面值和票面利率支付的本金和利息，計算時現金流量和現值都相同，因此折現率相同，所以此時債務成本等于債務的承諾收益。