全國股轉系統（新三板）的股票定向發行對象包括三類： 發行人股東； 發行人董事、監事、高級管理人員、核心員工，其中，核心員工的認定，應當由發行人董事會提名，并向全體員工公示和征求意見，由監事會發表明確意見后，經股東大會審議批準； 符合投資者適當性管理規定的自然人投資者、法人投資者及其他經濟組織，前述主體應當符合《全國中小企業股份轉讓系統投資者適當性管理辦法》等相關規定。 新三板定向發行具有“談判議價、買賣互知”的特質，發行過程中發行人不得采取公開路演、詢價等方式。并且，定向發行對象數量無限制，發行人與投資者可自行協商確定。 根據規定，發行人定向發行后股東累計超過200人的，應當依法經全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司審核通過后，報中國證券監督管理委員會注冊；發行人定向發行后股東累計不超過200人的，由全國股轉公司自律管理。