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老師,這句話什么意思,什么時候期望報酬率等于必要報酬率,什么樣的市場呢,證券市場線的前提嗎

84784964| 提問時間:2024 04/03 10:01
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QQ老師
金牌答疑老師
職稱:中級會計師
你好!期望報酬率等于必要報酬率通常發(fā)生在**市場均衡狀態(tài)下**,此時的市場為**有效市場**。 在財務理論中,期望報酬率是投資者預期可以獲得的報酬率,它是基于證券未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于該證券當前市價時的折現(xiàn)率。而必要報酬率,也稱為資本成本,是投資者要求的最低報酬率,它等于無風險報酬率加上風險溢價。在一個有效的市場中,所有資產(chǎn)的價格都能充分反映所有可獲得的信息,這意味著市場價格準確無誤地反映了資產(chǎn)的內在價值。 在這樣的市場中,投資者無法通過分析公開信息獲得超額回報,因為所有已知信息已經(jīng)被考慮在當前的股價中。因此,任何投資的期望報酬率將會與其必要報酬率相等,即投資者對于某項資產(chǎn)的預期收益會與他們所要求的最低回報率相匹配。這是證券市場線(Security Market Line, SML)的一個前提,SML是描述風險資產(chǎn)與無風險資產(chǎn)之間關系的線性圖形,在資本市場理論中占有重要地位。 總結來說,期望報酬率等于必要報酬率的情況出現(xiàn)在有效市場中,這種市場狀態(tài)意味著價格已經(jīng)完全反映了所有相關信息,投資者只能獲得與其風險相稱的回報,無法實現(xiàn)超額利潤。
2024 04/03 10:05
84784964
2024 04/03 10:09
老師,加星號代表的是債券市場或者股權市場嗎?只要是有效市場就是相等的嗎
84784964
2024 04/03 10:10
老師,意思是強勢有效市場嗎
QQ老師
2024 04/03 10:26
你好!是強調有效市場
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