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【單選題】關于相關系數的說法中，正確的有（ ）。 A.相關系數越趨近于+1，風險分散效應越強 B.兩項資產組合相關程度越高，風險分散效應越弱 C.相關系數等于0時，不能分散任何風險 D.只要兩種證券之間的相關系數小于1，證券組合報酬率的標準差就小于各證券報酬率標準差的加權平均數 B選項為何錯誤？
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相關程度看的是相關系數的絕對值，所以相關系數在0～+1之間變動時，相關程度越低，相關系數是越接近0的，分散風險的程度越大。相關系數在0～-1之間變動時，相關程度越低，是越接近0的，分散風險的程度越小。分散效應看的是相關系數的數值本身，如果相關系數是-0.8，那么相關程度很高，但是風險分散效應是比較強的，所以選項不對。當兩種資產完全負相關，風險分散效應最強；當兩種資產完全正相關，風險分散效應最弱——完全正相關和完全負相關都屬于相關程度高的，但是一個風險分散效應強，一個風險分散效應弱。所以選項的說法是不全面的。這里是通過兩個極端來證明選項的說法不正確
2021 09/23 07:35
84785034 
2021 09/23 07:35
只要兩種證券之間的相關系數小于1，證券組合報酬率的標準差就小于各證券報酬率標準差的加權平均數 。這個又怎么理解呢？
樸老師 
2021 09/23 07:37
1.兩種證券之間相關性的衡量
(1)相關系數
相關系數是用于衡量兩種證券報酬率之間相互變動的程度。是協方差與兩種證券報酬率標準差之積的比值，其計算公式為：
相關系數總是在-1至+1之間取值。-1代表完全負相關，+1代表完全正相關，0則表示不相關。
(2)協方差
協方差是兩種證券報酬率偏離各自均值的離差的乘積的預期值。其計算公式為(補充內容)：
協方差通常根據給定的相關系數計算，其公式為：
當協方差為正值時，表示兩種證券的報酬率呈同方向變動，即正相關關系;協方差為負值時，表示兩種證券的報酬率呈反方向變動，即負相關關系。
2.協方差對投資組合標準差的重要性分析投資組合報酬率概率分布的方差公式為：
假設投資組合有m種證券，上述組合方差公式由m個方差和m(m-1)個協方差組成。如果組合各證券所占比例均為1/m，各證券方差均為a，證券之間協方差平均為b，則：
結論：充分投資組合的風險，只受證券之間協方差的影響，而與各證券本身的方差無關。
3.相關系數對兩種證券投資組合標準差影響兩種證券投資組合的標準差計算公式：
(1)相關系數等于1時，其組合標準差等于個別標準的加權平均值，即：
(2)相關系數等于-1時，其組合標準差為：
(3)相關系數等于0時，其組合標準差為：
(4)相關系數小于1(大多情況)，其組合標準為：
即只要兩種證券的相關系數小于1，證券組合報酬率的標準差就小于各證券報酬率標準差的加權平均數。
(三)投資組合的機會集
投資組合的機會集是在既定的相關系數下，由于投資比例變化而形成的投資組合點的軌跡，反映風險與期望報酬率率的權衡關系。如A公司和B公司股票在不同投資比例下的報酬率和標準差(相關系數為零)。
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