這樣理解：當實際利率大于票面利率時，人們寧愿把資金存入銀行或進行其他投資，而不愿購買債券，從而債券的發(fā)行受阻，發(fā)行方只能折價發(fā)行，折價的金額作為發(fā)行方將來少付利息的代價和投資方少收到的利息部分的補償；

同理，當實際利率小于票面利率時，人們爭相購買該債券，債券供不應求，發(fā)行方適當提高發(fā)行價（即溢價發(fā)行）也仍然有人購買，此時溢價的金額作為發(fā)行方將來要多付出利息的補償和投資方將來多收到的利息部分的代價。