盡管長遠來看，產品及產業策略上的轉型勢在必行，但對國內許多外向型制造企業來講，在短期內是一種難以實現的奢望，這些本來利潤空間已經很薄的企業CFO必須在兼顧企業 “遠水”的同時求解“近渴”之道。

　　2008年4月10日，美元兌人民幣中間價報6.9920，首度跌破7.0心理大關。盡管在人民幣持續升值的預期下這一結果并不特別意外，但對以紡織、服裝、玩具、電子、家具、制鞋等行業為代表的中國傳統優勢產業無疑正受到前所未有的生存考驗。如何在人民幣升值、原材料及人工成本不斷上漲、出口退稅降低的情況下，引領企業渡過 “嚴冬”， 對于外貿型企業CFO來說正面臨大考。

　　中國紡織工業協會日前在魯、蘇、浙、粵、冀、閩六省的調研結果顯示： 2/3的企業利潤率只有0.62%，其他1/3企業盡管利潤占據了整個行業的80%，但是毛利潤率也僅在6%~10%之間。有關研究數據顯示，人民幣每升值1%，紡織行業的利潤總額將下降2%~6%，出口增長速度總體放慢0.3~0.4個百分點。事實上，由人民幣升值帶來的出口壓力已經在近期的相關數據中得以顯現，許多企業正在失去對出口貿易的興趣。

　　盡管長遠來看，產品及產業策略上的轉型勢在必行，但國內許多外向型制造企業都認為產業升級，或者迅速將生產基地轉向越南等東南亞鄰國，實際上在短期內是一種難以實現的奢望，本來利潤空間已經很薄的企業CFO只能在計劃長遠的同時，尋找能解“近渴”的錦囊。

　　外匯操作

　　自人民幣匯改以來，內地企業就開始面臨一個前所未有的貨幣環境，匯率的升跌開始直接影響到企業的盈虧。企業如何有效規避匯率風險正成為一種全新的生存技能，也對內地的企業經營者提出了一個新的挑戰。

　　根據匯豐預測，2008年人民幣對美元的升幅將達到約7%，這對于一個出口額達到數千萬美元規模的企業而言，將意味著不小的匯兌風險。因此，通過外匯操作規避風險是幾乎所有被訪者都提到的。

　　實際上，在近來人民幣升值的壓力下，不少外貿企業在結算方式上，一直設法采用美元以外的貨幣進行結算，比如幣值相對穩定的歐元。事實上，今年一季度，人民幣的綜合匯率卻是不升反跌的，這就意味著歐元、日元對人民幣仍未“縮水”。鞋業龍頭企業——奧康甚至正嘗試用人民幣來結算一些訂單：“強勢的企業應該可以做到的，但一般企業會感到壓力很大。” 奧康集團CFO余雄平表示。

　　“CFO要與營銷部門保持密切溝通。” 德勤中國科技、傳媒及電信業主管合伙人顏漏有表示，首先CFO必須根據企業營銷情況制訂財務方案，“了解還有多少調價的空間，并對人民幣匯率趨勢進行合理的預期和判斷，以參與訂單價格的制訂，并且在簽訂有關匯率風險的條款時考慮如何轉移壓力。”

　　此外，提高出口預收款比例也是許多外貿企業采取的措施。“業務可盡量采用即期結算方式，如即期信用證方式（L/C）或付款交單方式（D/P），盡快進行結匯。如果采用電匯方式（T/T）結算，應盡量提高預收款比例；而進口業務應盡量采用遠期結算方式。”“而爭取資金的借、用、還，使用同種貨幣是一種現實有效的方法。”余雄平建議道。

　　金融工具

　　雖然，不同地區、不同類型的企業，有不同的規避匯率風險的方式，但利用商業銀行靈活的貿易融資方式和外匯金融產品，盡快收回美元貨款并結匯，是所有外貿企業應該考慮的重要方面。因此，選擇一家擅長貿易融資、在全球范圍內擁有廣泛的網絡，并對國內市場有深入了解的銀行合作伙伴對外貿出口企業規避匯率風險具有現實意義。

　　據匯豐中國貿易及供應鏈業務總經理陳偉舜介紹，擁有140多年的國際貿易服務經驗的匯豐，龐大的全球網絡遍及83個國家和地區，并擁有對本地市場有深入了解的貿易服務專家，匯豐可以向企業客戶提供福費廷（Forfaiting）、保理（Factoring）等一系列豐富的產品，針對企業的出口應收賬款，提供即時融資，加速外幣資金的回籠，提高企業資產的流動性，以此規避人民幣升值風險。除此之外，隨著歐美經濟放緩，買家風險亦備受關注，透過貿易融資服務，出口商也可將因遠期收匯而可能發生的買家拒付風險轉移給銀行，同時降低匯率及買家風險。在財資管理方面，匯豐可以協助企業通過遠期外匯合約（Forward Contract）的方式來規避匯率風險。

　　“奧康與銀行進行相關合作是比較早的。”余雄平介紹說。2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一攬子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。得到消息的第二天他就聯系了在外匯市場上較為專業的中國銀行，之后就持續、及時地去了解中行的產品并保持溝通。“銀行的資源，尤其是擁有的外匯資源是有限的。盡早與其溝通，保持密切的合作關系，就更有機會占用更多的銀行資源。”

　　因此，CFO需要與銀行合作伙伴保持密切聯系，實時了解金融產品，但同時CFO也應該根據企業的自身情況評估采用這些產品是否真的對企業有幫助，“因為銀行的費用也很昂貴。”采訪中有CFO表示，對于單筆金額不是很大的訂單，到銀行購買遠期保值產品就不劃算。

　　又如，對于遠期結售匯這一產品，即由銀行與客戶簽訂遠期結售匯合約，約定將來辦理結匯或售匯的外幣幣種、金額、匯率和期限，在到期日外匯收入或支出發生時，按照合約約定辦理結匯或售匯。“這就需要企業與銀行的博弈”，一位銀行界人士表示，“企業CFO對人民幣升值的速度要有一個盡可能科學的判斷。”

　　戰略調整

　　盡管規避風險的方式眾多，人民幣對美元升值帶來的壓力短期內雖然可以通過金融工具化解，但幾乎所有被訪的CFO都表示，對于外貿企業來說，提高技術含量，增加產品附加值，方是治本之道。

　　此外，客觀地看，人民幣升值也給內地出口企業調整產品結構、增加附加值提供了動力。統計數據顯示，我國消費品市場在連續幾年較快增長的基礎上，2007年增速明顯加快，并創下10年來新高。全年共實現社會消費品零售總額89210億元，比上年增長16.8%，增長速度比上年加快3.1個百分點，這是自1997年以來的最快增速。

　　據了解，隨著出口競爭的激烈，利潤不斷縮水，浙江義烏、江蘇蘇州等長三角地區小家電、廚具、電子等行業的數百家外貿工廠紛紛把目光瞄準了國內市場，做起內貿生意，沿海地區正在發展成為這些企業的新利潤增長點。利用這個機會，調整本身外幣收入和支出的關系，形成對沖。例如，根據企業自身的情況，優化業務組合，盡可能進口原料或產品。如來料加工，或是進口原材料，甚至利用或擴大原有的國內市場，做一些進口業務。此外，還從整體上調整了市場戰略，將出口產品分散到不同國家和地區，以規避單一出口市場帶來的匯率風險，并考慮增加內銷的業務。

　　另外，在行業面臨動蕩和洗牌之時，一些業內強勢企業還可以進行一些更合算的收購，增強自身競爭力。