2006年股市實現了超過130％的增長，基金的賺錢效應得到極大體現。步入2007年，股市繼續維持牛市格局，股指屢創新高，直逼3000點。因此，老百姓的基金投資熱情也被極大地帶動起來，基金開戶數不斷創出天量，1月26日創紀錄地達到17.5萬戶。
然而，就在全民熱衷于投資基金的時候，1月30日，股市開始回調。1月31日，當天股指大幅下跌，創下自1999年7月1日以來單日最大下跌點數紀錄。2月2日，股指繼續下跌，機構重倉的一線藍籌品種紛紛跳水。至2月5日，短短5個交易日，上證指數下跌11.3％，深證成指下跌12.76％，股票型基金平均跌幅達9.41％，基民們剛剛入市就嘗到了被套的滋味。
那么，年初被各大機構看好的基金，是否還值得投資，該如何投資？
追根溯源2006
2006年，無論是開放式基金還是封閉式基金，業績都非常搶眼，這一切自然與基礎市場，尤其是股票市場的表現密不可分。上證指數由2005年底的1161.06點，飆升至2006年底的2675.47點，漲幅高達130.43％。
開放式基金亮色表現
得益于股市的發展，基金在2006年的業績格外耀眼。截至12月29日，268只開放式基金中共有91只基金回報率超過100％，超過150％的共有15只，見表1.
表1 2006年回報率超過150％的開放式基金（截至2006年12月29日）
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基金代碼 |
基金名稱 |
基金類型 |
成立日期 |
單位凈值（元） |
總回報率（%） |
|
260104 |
景順內需增長 |
股票型 |
2004.6.25 |
2.836 |
182.2 |
|
377010 |
上投摩根阿爾法 |
股票型 |
2005.10.11 |
2.701 |
172.94 |
|
375010 |
中國優勢 |
股票型 |
2004.9.15 |
2.3281 |
170.61 |
|
100020 |
富國天益價值 |
股票型 |
2004.6.15 |
1.529 |
167.41 |
|
519001 |
銀華核心價值 |
股票型 |
2005.9.27 |
2.3013 |
164.08 |
|
161706 |
招商優質成長 |
股票型 |
2005.11.17 |
2.0293 |
161.61 |
|
163402 |
興業趨勢 |
股票型 |
2005.11.3 |
2.4084 |
160.21 |
|
162204 |
泰達荷銀精選 |
股票型 |
2004.7.9 |
2.5464 |
159.89 |
|
160605 |
中國50 |
股票型 |
2004.5.12 |
2.143 |
157.98 |
|
519008 |
匯添富優勢 |
股票型 |
2005.8.25 |
2.485 |
155.07 |
|
000011 |
華夏大盤精選 |
股票型 |
2004.8.11 |
2.242 |
154.52 |
|
162605 |
景順鼎益 |
股票型 |
2005.3.16 |
1.312 |
153.95 |
|
090004 |
大成精選增值 |
股票型 |
2004.12.15 |
1.0338 |
152.65 |
|
110002 |
易方達策略成長 |
股票型 |
2003.12.9 |
2.469 |
151.28 |
|
110005 |
易方達積極成長 |
股票型 |
2004.9.9 |
2.2385 |
150.77 |
2006年開放式基金的發展呈現出以下特征：
指數基金嶄露頭角
統計顯示，銀華－道瓊斯88精選、長城久泰、易方達50指數、萬家180、50ETF、華安中國A股、博時裕富、嘉實300、融通巨潮100和融通深證100這10只基金具有可比數據的指數型基金，2006年的回報率均超過110％，平均回報率達到125.08％。
持續營銷方式不斷創新
為了解決“凈值高”的績優基金的規模問題，2006年很多基金采取了分拆、復制、大比例分紅等方法使凈值回歸到1元附近來進行持續營銷。比如，富國天益采取了拆分方案，華夏回報、南方穩健、景順長城內需等采取復制二號基金的方法來降低基金凈值。進入 12月，基金公司普遍采取了大比例分紅的方式，每10份分紅動輒超過10元。
封閉式基金獨有看點
2006年的輝煌業績不只屬于開放式基金，也屬于封閉式基金。基金指數在1年的時間內由772.13點上漲至1997.62點，漲幅高達156.15％，超過了開放式基金的平均水平。53只封閉式基金中，價格漲幅超過150％的共有17只，見表2.
表2 封閉式基金2006年價格漲幅超過150％的基金（截至2006年12月29日）
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基金名稱 |
基金代碼 |
到期日 |
2005.12.30凈值 |
2005.12.30收盤價 |
2006.12.29凈值 |
2006.12.29收盤價 |
凈值漲幅 |
價格漲幅 |
|
基金久嘉 |
184722 |
2017.7.4 |
1.0385 |
0.611 |
2.1721 |
1.827 |
109.16% |
199.02% |
|
基金泰和 |
500002 |
2014.4.7 |
1.0245 |
0.624 |
2.0121 |
1.799 |
96.40% |
188.30% |
|
基金景福 |
184701 |
2014.12.30 |
0.8904 |
0.504 |
1.7637 |
1.445 |
98.08% |
186.71% |
|
基金裕隆 |
184692 |
2014.6.14 |
0.942 |
0.558 |
1.9012 |
1.594 |
101.83% |
185.66% |
|
基金興和 |
500018 |
2014.7.13 |
0.9284 |
0.527 |
1.7877 |
1.434 |
92.56% |
172.11% |
|
基金豐和 |
184721 |
2017.3.22 |
1.029 |
0.608 |
1.9408 |
1.635 |
88.61% |
168.91% |
|
基金興華 |
500008 |
2013.4.28 |
0.996 |
0.62 |
2.0615 |
1.662 |
106.98% |
168.06% |
|
基金景宏 |
184691 |
2014.5.5 |
0.8813 |
0.554 |
1.8638 |
1.484 |
111.48% |
167.87% |
|
基金普惠 |
184689 |
2014.1.6 |
0.9568 |
0.583 |
1.9108 |
1.543 |
99.71% |
164.67% |
|
基金普豐 |
184693 |
2014.7.14 |
0.9286 |
0.526 |
1.7693 |
1.376 |
90.53% |
161.60% |
|
基金漢盛 |
500005 |
2014.5.17 |
0.9787 |
0.599 |
1.949 |
1.561 |
99.14% |
160.60% |
|
基金天元 |
184698 |
2014.8.25 |
1.0749 |
0.67 |
2.0793 |
1.742 |
93.44% |
160.00% |
|
基金金泰 |
500001 |
2013.3.27 |
0.9648 |
0.622 |
1.9886 |
1.611 |
106.12% |
159.00% |
|
基金安久 |
184709 |
2007.8.30 |
0.8336 |
0.696 |
1.9062 |
1.797 |
128.67% |
158.19% |
|
基金安信 |
500003 |
2013.6.22 |
1.0465 |
0.658 |
2.1066 |
1.689 |
101.30% |
156.69% |
|
基金同盛 |
184699 |
2014.11.5 |
0.9166 |
0.527 |
1.7012 |
1.338 |
85.60% |
153.89% |
| 基金安順 | 500009 | 2014.6.14 | 1.0989 | 0.699 | 2.1237 | 1.774 | 93.26% | 153.79% |
2006年封閉式基金發展獨有特點如下：
價格漲幅超過凈值漲幅
從價格漲跌幅度看， 53只封閉式基金的平均漲幅達到了156.15％，其中漲幅最高的為基金久嘉，高達199.02％；最低的為基金同智，幅度為61.35％。整體上看，到期日較遠的大盤封閉式基金漲幅居前，其中又以規模較大、實力較強的基金公司的基金最為突出。
從凈值漲跌幅度看，53只封閉式基金的平均漲幅達到了95.55％，其中漲幅最高的為基金安久，高達128.67％；最低的為基金金鑫，幅度有68.17％。整體上看，封閉式基金的凈值增長幅度要低于股票型開放式基金。
折價率逐步縮小
2006年初，53只封閉式基金的平均折價率為27.04％，其中到期日較近的小盤封閉式基金的平均折價率為16.98％，而到期日較遠的大盤封閉式基金的平均折價率為34.34％。截至2006年12月30日， 53只封閉式基金的平均折價率僅為13.53％，其中到期日較近的小盤封閉式基金的平均折價率為7.35％，而到期日較遠的大盤封閉式基金的平均折價率為13.97％。大盤封閉式基金出現明顯的折價率縮小跡象。
2007投資策略
近期股市的寬幅震蕩并沒有實質性的利空，只是某些股票的估值已經達到了較高水平，客觀上存在獲利盤回吐以及結構性調整的必要。另外，居民投資熱情高漲，國際熱錢涌入，股市風險隨之上升，監管高官多次出面提示投資風險，并表示將出臺進一步的監管措施，這也使部分投資者信心有些動搖。
但宏觀層面，2007年經濟將保持持續高速增長，人民幣的長期升值趨勢還將維持。而微觀層面，上市公司業績持續增長，平安保險、交通銀行、中國移動、中國石油等大盤藍籌將陸續回歸A股市場，將為股市注入更多優良資產，并對股指起到一定的拉動作用。
不過2007年的股市將很難重復2006年的高增長。1月和2月初的股市已經可以說明，A股寬幅震蕩將成為常態，2007年的投資將需要更多專業技巧和耐心。
開放式基金投資策略
基于股市表現，2007年的基金市場也將維持牛市格局，在震蕩中持續增長。2007年的基金投資，應特別注意基金的選擇和組合的構建，選擇績優偏股型基金進行中長期投資將是比較理想的選擇，短期投資則應重點做好風險控制。投資開放式基金應主要從如下幾個方面來把握。
立足于選擇好的基金公司
好的基金公司有強大的投研團隊，更重要的是有嚴格規范的風險管理制度，因而更容易產生績優基金。展恒理財謹評選出上投摩根、景順長城、銀華、易方達、大成、華夏、泰達荷銀、南方、富國和嘉實基金管理公司年度十佳基金管理公司，供投資者參考。
關注持續性業績
在具體的基金產品上，要特別注意不應只關注其短期業績，還應關注其業績持續性，在過去3個月、半年、一年、兩年的業績如何，但也要注意不能把歷史業績作為預測未來的全部依據。
組合投資，分散風險
投資者要注意分析自身風險承受能力和流動性需要，在股票型、配置型、債券型等不同類型的基金之間做投資組合，短期急用的資金應以債券型或貨幣市場基金的形式存放，投資于偏股型基金的資金應有較長的投資期限，以免在股市向下調整時需要資金而發生虧損。對于資金額度較大的投資者，同一類型的基金也應該在不同的基金公司之間適度分散，降低風險。
投資也可以在時間上適度分散，將一筆資金分成幾個不同的時間點來投資，從而在一定程度上化解股市波動的風險。
封閉式基金投資策略
對于封閉式基金的投資價值，除關注基金公司的實力，還應主要從兩個方面考慮。
基金凈值增長水平
基金凈值也仍是影響其二級市場價格的重要因素。目前累計凈值超過2元的封閉式基金共有21只，而這些基金的價格水平也相對較高，2006年全年價格升幅較大。以嘉實為例，全年漲幅最高的是該公司旗下的基金泰和，年內漲幅超過200％。故對于封閉式基金凈值增長率水平的分析也是選擇的重要方面。
基金到期日與折價率水平
對于2007年到期的17只封閉式基金來說，到期轉開放是目前政策下的最佳選擇，故折價率將是重要參考。同時，還要考慮時間成本。
2006年全年的漲勢使得封閉式基金凈值增長達到400億，分紅預期不斷強化。20％的折價率即相當于對現金紅利打8折，這就使得折價率高、同時又有高分紅預期的封基格外具有吸引力。
