在認購期和申購期購買基金，費率會有所不同。對于股票型基金和配置型基金而言，認購費為1％～1.5%，申購費在1.5％左右。從費率角度來簡單比較，認購基金要比申購基金更加有吸引力一些。但在投資的實際過程中，一些認購基金的投資者在相當長的一段時間內并沒有獲得預期收益，而很多申購基金的投資者反而總體收益較好。究竟是認購正在募集的新基金好，還是申購已有一段運作歷史的老基金好？投資者在下“魚鉤”之前，必須從較深的層次分析新老基金存在的差異，然后再作決策。

　　必加提語投資者在開放式基金募集期間、基金尚未成立時，購買基金單位的過程稱為認購。在開放式基金成立之后，投資者通過銷售機構向基金管理公司購買基金單位的過程稱為申購。

　　選購基金辨類別

　　一般而言，如果投資時間計劃不是很長，那么直接申購老貨幣基金比較合適。新基金有幾個月的封閉期，期間幾乎是沒有運作收益的，在走出封閉期之后，基金的運作水平在發行期還不得而知，認購新基金多少有一定的風險。但投資者可以通過考察同種風格的老基金，預測此類基金未來可能的收益率，可以在一定程度上回避這類風險。如果此類風格的老基金收益率普遍較高，那么投資者可以大膽采用認購方式。

　　除了考察同類老基金的業績以外，不同類型的基金也決定著應采取不同的購買方式。比如貨幣市場基金的凈值永遠為1元，也沒有交易費用，所以對普通投資者而言，認購和申購并沒有太多區別。

　　總之，和買菜的時候先要看清是蘿卜還是白菜，然后再看是否新鮮一樣，投資者在選購基金時，先要充分了解自己的投資目標、投資周期及風險承受能力，再去尋找合適自己的基金，而不應單純根據新、老二字來選擇基金。

　　信息披露申購優

　　投資者在選擇認購方式時，必須對所認購的基金和所屬基金公司進行深入地了解。如果基金公司歷史業績不佳，以及基金管理團隊較新尚未磨合完畢，或者新基金的基金經理資歷不深，之前未有公開信息顯示其投資業績，都不宜進行認購。此外，國內的現狀是新基金一旦開放，就會有較多投資者贖回，這種額外的份額波動也會影響新基金短期運作結果。

　　而老基金在信息披露方面相對有優勢。老基金經過長時間運作比較穩定，持股每季公告一次，信息披露比較完善，這使得投資者有跡可尋。而且，在正常運作階段的基金一般規模比較穩定，不會因為份額波動而影響短期業績。

　　從信息披露角度看，采用認購方式，萬一對基金把握不準，很可能會踩著“地雷”，給自己的投資造成較大損失。而采用申購的方式，可以靜觀這只基金走出封閉期后的表現，如果基金凈值出現下跌，可以觀望或選擇其他更好的基金；如果這只基金的凈值穩步上升，則可以考慮采用申購的方式進行投資，雖然手續費貴一些，但畢竟能盡量避免和化解投資風險。

　　長期投資看特性

　　對于長期基金投資者來說，建議主要關注基金的產品種類特征差異和管理團隊差異，因為這是影響基金長期業績的主導因素。其中基金的產品種類特征又是重中之重，從歷史表現來看，基金的長期業績中90％取決于基金的資產配置特性，而時機、個股等因素影響較小。

　　投資者在認購新基金時需要注意，基金公司旗下其他基金的表現只能說明基金管理團隊有一定運作能力，但不能證明他們適合投資者所關注的新基金。在實踐中，不同基金產品特征也可能直接限制了管理團隊某方面能力的發揮。所以對于長期投資者，可以選擇在觀察新基金運作一段時間后再申購，以減少不確定性。

　　短期介入重時機

　　對于注重短期收益和風險的投資者來說，可以根據市場行情選擇買入新基金或者老基金。新基金的特點是投資倉位不重，船小好調頭，而老基金的特點是收益和風險會立即顯現。如果市場正處于牛市的調整階段，由于國內還沒有做空機制，老基金可能應變不及，只能被迫承受下跌帶來的凈值損失；新發行的基金則可以通過控制建倉速度來盡量避開這一負面影響，甚至可能有機會以更低的成本建倉，其新建立的投資組合結構往往更適合新的市場形勢。而如果是市場快速上升階段，那么申購老基金快速獲得收益就是較好選擇。

　　比如在今年上半年股票市場快速上漲階段，申購老基金一周左右就能夠獲得收益，如果認購新基金，可能要等到3個月以后才能見效，大大降低了投資效率；到7月市場出現調整的時候，情況就截然相反了，老基金一個月凈值下跌高達10％，而新基金凈值卻基本沒有任何損失。

　　新手莫被導向牽

　　在國內基金持續營銷還未得到足夠重視的條件下，基金公司和銷售渠道往往對基金首次募集投入較多的營銷費用。投資者在購買基金時，發現像銀行等主要銷售渠道里最多見的是新基金的宣傳材料，而且基金銷售人員也優先向投資者推薦新基金。對于新基民而言，由于自身知識有限，往往只能選擇認購新基金。但對于老基民來講，他們有能力自主選擇基金并完成交易，所以可以實現新老基金“通吃”。

　　投資者對基金銷售人員的建議要客觀看待。既要相信其在這方面的專業能力，又要設法判斷其中的主觀導向比重。投資者一般可以從多個銷售渠道的觀點和建議，來驗證其提供的建議是否真正從投資者利益出發。

　　打消疑慮在2點

　　在認購期還是申購期購買基金的疑問，一方面源自費用的差異，另一方面是很多投資者都存在著凈值“恐高癥”。事實上，如果投資者對于交易費用比較敏感，可以根據同一基金公司內各種基金轉換的費率優惠來降低投資成本（詳見本刊2006年第10期《基金轉換幫你暗渡陳倉》一文）。而新老基金的凈值雖然會有差異，但開放式基金的凈值與組合凈值對應，并不表示高單位凈值的基金“貴”了。如果其它情況相同，單位凈值的差異也不影響投資者可能獲得的收益率（詳見本刊2006年第10期封面故事《破解基金“瘦身術”》）。