娃哈哈與合作者達能的糾葛最近再成市場關注焦點。娃哈哈掌門人宗慶后4月初對媒體稱，娃哈哈遭遇達能低價強行并購，并對此感到郁悶。他隨后扯起了保衛民族品牌的大旗——“在宗總看來，全力打造并保護好民族品牌，是他的重要責任�！保ㄍ薰瘓F有關部門負責人語）而達能甚為“反感”地反駁道：商場上沒有“活雷鋒”。
雙方合作了十一年，今日終于要大動干戈。有意思的是，宗慶后向來是低調型的浙商代表，現如今卻頻頻自爆消息，包括之前將女兒推向前臺，引爆媒體關于女兒宗馥莉接班問題的爭論。在筆者看來，與其說達能先給娃哈哈設好了“套”，不如說宗慶后又給達能設“套”，讓其主動鉆進“限制外資并購”的籠子里。
雖然2006年娃哈哈營業收入為187億元，但讓宗慶后壓抑的是，娃哈哈受外資擠對之勢越來越嚴重。按理說，即使達能氣勢洶洶，宗慶后也沒必要太過緊張。畢竟，達能的優勢仍然在于資本并購，而不在于實際運營，并購樂百氏是最為鮮活的例子。達能七年前并購樂百氏至今，樂百氏一直處于虧損和管理不善的狀態中。同樣，達能與娃哈哈的合作中，從未能染指娃哈哈的實際運營。
宗慶后的擔憂在何處呢？在于擔心娃哈哈一旦被達能并購，自身利益能否得到切實保障。這便涉及娃哈哈的股權結構。宗慶后在娃哈哈集團中扮演了三重角色：國資背景的職業經理人、民資背景的企業家、合資背景的公司高管。這種復雜而特殊的股權結構至少牽涉到了杭州市政府、娃哈哈、法國達能三方，直接導致娃哈哈對未來的擔憂。
與此同時，浙江省政府對外資并購的態度發生著微妙變化。去年，蘇泊爾并購案發生時，浙江省政府曾表示高度關注，省發改委對外資并購發出預警；而今年“兩會”期間，浙江副省長金德水話鋒一轉稱：外資并購屬市場行為，政府不會干預。
更令宗慶后坐立不安的是，浙江一些第一代民企掌門的子女在繼承父業后，已將部分或整體股權轉讓給外資基金。要知道，在娃哈哈集團，宗慶后是一個“威權主義者”，他擔任董事長兼總裁，不設副總，下面直接是中層領導。而他只有一個25歲的女兒，現在雖然掌管著娃哈哈日化和童裝分公司，但她的管理能力顯然還不能讓宗慶后放心。
在這種情形下，我們自然能夠明白為何一向低調的宗慶后近一年來越發喜歡與傳媒接觸，并在今年“兩會”期間提交了限制外資并購的議案。同樣，當達能最近磋商并購娃哈哈事宜時，宗慶后再一次主動放出消息，并打出“民族感情”牌作掩護。
宗慶后的“一反常態”，折射出我國第一代民營企業家在經濟轉軌階段的迷茫。特別對于娃哈哈這種股權結構比較復雜的公司來講，他們面對外資自然百感交集。被外資并購并不能說就是壞事，但政府部門對并購態度的不明朗，甚至忽明忽暗，勢必會加大局勢的變數。娃哈哈會不會重蹈健力寶當年的覆轍，宗慶后會不會避免李經緯當年的宿命呢？
有意思的是，六年前，三水市政府意欲將健力寶100%的股份賣給新加坡第一食品公司，而由于“媒體的提前參與”（當時三水市政府一官員語），“中國第一民族品牌旗幟被砍”等輿論使得交易流產。三水市政府苦思冥想新買主，最后選中了娃哈哈，宗慶后當時雖有所心動，但最終沒有出手�？上У氖�，李經緯最后只能是兩手空空，唯一聲嘆息。更為湊巧的是，現在宗慶后在對峙達能并購事件上，一打出“感情牌”，首先招來的恰恰是現任健力寶掌門人葉紅漢，后者表示“強力馳援”。 這種冥冥中的巧合或許更讓宗慶后哭笑不得。
