最近一段時間以來，基金的表現非常優秀，如銀華核心價值、廣發小盤、上投中國優勢、景順內需增長等基金單是今年以來（截止到4月7日）的收益都超過了30%，上投中國優勢和廣發小盤的收益率甚至超過了40%.

　　在這輪上漲行情中，雖然很多投資者通過基金投資分享到了不少收益，但卻在為無法將其落袋為安而煩惱。為什么有些投資者持有的基金運作了才幾個月就有分紅，而有的投資者持有的基金雖然凈值漲得高高的，卻遲遲沒有分紅的意思呢？

　　不分紅的道理

　　投資者首先應當明白這樣一個道理：基金的分紅是基于已實現的收益，并不是凈值超過面值就有能力分紅。

　　凈值漲得很高，但卻不能分紅，這是因為有些基金在合同設計時，是以優先追求凈值成長的投資策略來操作的，而不是基于分紅的投資策略。因此，如果要分紅的話，基金經理需要把現有的獲利股票賣掉，這一方面可能會損失仍然具有成長空間的股票所帶來的收益；另一方面也可能因為拋售股票的行為引起市場上一些資金的炒作，從而進一步影響到基金的凈值，給現有投資者帶來不必要的損失。

　　一般來講，如果基金經理人對后市不看好，就會進行分紅，落袋為安；反之，如果對后市比較樂觀，就會抓住機會，積極配置，力爭實現凈值的進一步穩定增長。

　　選基金的策略

　　投資者正確認識到基金分紅的概念之后，應當如何對待自身的投資呢？

　　偏好作為衡量依據

　　上投摩根富林明北京分公司總經理俞楠認為，投資者在選擇基金時最為重要的一點就是要弄清楚自身的偏好作為投資依據。

　　目前，國內許多投資者剛剛弄懂基金的概念，僅僅知道如何區分貨幣基金、債券基金和股票基金，對更深層次的基金分類缺乏了解，比如基金還可分為成長型產品和分紅型產品。從來沒有一個產品可以滿足投資者的所有需求，不同產品有不同特點，成長型的產品必然要追求成長，分紅型的產品則必然要頻繁操作以獲利，兩者的操作策略和選股標的都是不同的。因此，對不同投資者來說，選擇也應不同。一般情況下，對于成長型產品，投資者就不能指望頻繁獲得分紅，反之亦然。

　　有些投資者不貪圖凈值的高增長，只要一年能分上幾次紅、每次每份能分上幾分錢就心滿意足了，那么分紅型基金就比較對這些投資者的胃口。而有些投資者可能偏好追求高成長、獲得高回報，他們對市場有著良好的判斷，心理承受能力也較好，在凈值低的時候可以耐心等待，而當凈值達到他們的預期時就會毫不猶豫地出手，這類投資者更加適合購買成長型基金產品。

　　分紅不是決定因素

　　展恒理財研究部高級研究員劉明軍認為，分不分紅并不應該作為投資者認購或者申購基金的決定性理由。基金投資者不應該過多地關注分紅，而應該關注基金本身的品質、管理水平、長期業績表現、公司整體實力以及市場狀況。只有這樣，投資者的收益才能真正有保障。如果基金分紅太多，對基金持續良好運作會產生消極影響，進而影響到基金業績，最后受損失的還是基金持有者。有的基金即使承諾了很積極的分紅政策，但歸根結底還要看該基金的經營業績。如果業績不佳，那么又談何分紅呢？當然在同樣看好的情況下，投資者完全可以選擇更注重分紅的基金。

　　需要說明的一點是：目前的確有以分紅或者紅利命名的基金，這些基金主要投資分紅較多的上市公司或者紅利板塊，但并不一定代表基金本身僅注重分紅，這一點需要澄清。不過確有基金在成立時就明確提出注重分紅，如4月10日新發行的上投摩根雙息平衡就承諾到點分紅。

2005.1.1～2005.12.31分紅較多的基金

基金代碼	基金名稱	基金類型	單位凈值（元）	最近一年凈值增長率	最近一年總回報率	最近一年紅利率	最近一年單位基金分紅總額(元)	最近一年分紅次數
202101	南方寶元債券型	債券型	1.0226	-0.36%	10.47%	10.36%	0.108	2
100020	富國天益價值	股票型	1.0899	4.75%	14.92%	9.35%	0.100	4
202201	南方避險增值	保本型	1.0355	2.96%	12.50%	9.01%	0.093	2
270002	廣發穩健增長	配置型	1.0803	8.58%	16.96%	7.72%	0.080	4
090002	大成債券基金	債券型	1.0181	3.43%	11.34%	7.49%	0.075	4
110001	易方達平穩增長	配置型	1.107	-0.90%	5.53%	6.32%	0.070	3
100018	富國天利增長債券	債券型	1.0158	5.18%	11.56%	5.99%	0.060	5
270001	廣發聚富	股票型	1.0681	7.05%	13.38%	5.93%	0.060	3
001001	華夏債券	債券型	1.016	2.83%	9.07%	5.92%	0.060	3
260104	景順內需增長基金	股票型	1.028	0.59%	6.47%	5.86%	0.060	2