企業財務管理目標對企業財務管理活動具有根本性的影響，確立企業財務管理目標是明確現代理財思想，建立現代理財方法和措施必須重點考慮的問題。

　　一、企業財務管理的目標

　　人們對企業財務管理目標的認識主要表述為“企業利潤最大化”。這種觀點認為：利潤代表了企業新創造的財富，利潤越多企業的財富增加越多，越接近于企業的目標。事實上，這種觀點片面地將利潤理解為企業的財富，具有一定的局限性。這種觀點至少存在三個問題：一是沒有考慮利潤取得的時間；二是沒有考慮所獲利潤與投入資本額的關系；三是沒有考慮獲取利潤所承擔的風險大小。

　　財務管理是企業管理的重要組成部分，這是企業資金的獲得和有效使用的管理工作，企業財務管理的目標取決于企業的總目標。創辦企業的目的是為了擴大財富，企業的價值在于它能給投資者帶來未來報酬，因此，企業財務管理的目標應該是“企業價值最大化”或者“股東財富最大化”，因為這種觀點，既反映了利潤取得的時間，也反映了資本和獲利之間的關系，還反映了受風險大小的影響。

　　二、我國企業財務風險的成因及其防范

　　1.企業財務管理的宏觀環境復雜多變，而企業財務管理系統不能適應復雜多變的宏觀環境。企業財務管理的宏觀環境復雜多變是企業產生財務風險的外部原因。財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。這些因素存在于企業之外，但對企業財務管理產生重大的影響。宏觀環境的變化對企業來說是難以準確預見和無法改變的。宏觀環境的不利變化必然給企業帶來財務風險。例如，世界原油價格上漲導致成品油價格上漲，使運輸企業增加了營運成本，減少了利潤，無法實現預期的財務收益。財務管理的環境具有復雜性和多變性，外部環境變化可能為企業帶來某種機會，也可能使企業面臨某種威脅。財務管理系統如果不能適應復雜而多變的外部環境必然會給企業理財帶來困難。

　　2.企業財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足，財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現實工作中，我國許多企業的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產生財務風險，風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。

　　3.財務風險決策缺乏科學性導致決策失誤。財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因，避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。目前，我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策及主管決策現象，由此而導致的決策失誤經常發生，從而產生財務風險。

　　4.企業內部財務關系混亂。企業內部財務關系混亂是我國企業產生財務風險的又一重要原因，企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。

　　財務風險存在于財務管理工作的各個環節，不同的財務風險產生的具體原因不盡相同。我國企業財務管理因決策失誤、管理不善及缺乏風險意識等原因造成財務風險，具體表現在以下幾個方面。

　　第一，企業資金結構不合理，負債資金比例過高。由于籌資決策失誤等原因，我國企業資金結構不合理的現象普遍存在，具體表現在負債資金占全部資金的比例過高。

　　第二，固定資產投資決策缺乏科學性導致失誤。在固定資產投資決策過程中，由于企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策水平不高等原因，導致投資決策失誤時有發生。

　　第三，對外投資決策失誤，導致大量投資損失。由于投資決策者對投資風險的認識不足，決策失誤及盲目投資導致一些企業產業巨額投資損失，由此產生財務風險。

　　第四，企業賒銷比重大，應收賬款缺乏控制。由于我國市場已成為買方市場，企業普遍存在產品滯銷現象。—些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品，導致企業應收賬款大量增加。同時，由于企業在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。

　　第五，企業存貨庫存結構不合理，存貨周轉率不高。目前我國流動資產中，存貨所占比重相對較大，且很多表現為超儲積壓存貨。

　　企業財務風險的防范

　　1.防范企業財務風險的主要措施。防范并化解財務風險，以實現財務管理目標，是企業財務管理的工作重點。本文認為，防范企業財務風險，主要應抓好以下項工作。

　　（1）認真分析財務管理的宏觀環境及其變化情況，提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力。財務管理的宏觀環境雖然存在于企業以外，企業無法對其施加影響，但并不是說企業面對環境變化就無所作為。為防范財務風險，企業應對不斷變化的財務管理環境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規律，并制定多種應變措施，適時調整財務管理政策和改變管理方法，從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力，從此降低因環境變化給企業帶來的財務風險。

　　（2）建立和不斷完善財務管理系統，以適應不斷變化的財務管理環境。面對不斷變化的財務管理環境，企業應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使企業財務管理系統有效運行，以防范因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。

　　（3）不斷提高財務管理人員的風險意識。要使財務管理人員明白，財務風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險，財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。

　　（4）提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險。財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗，經驗決策和主觀決策會使決策的可能性大大增加。如在籌資決策過程中，企業首先應根據生產情況合理預測資金需要量，然后通過對資金成本的計算分析及各種籌資方式的風險分析，選擇正確的籌資方式，確定合理的資金結構，在此基礎上作出正確的籌資決策，以降低成本，減少風險。

　　（5）理順企業的內部財務關系，做到責、權、利相統一。為防范財務風險，企業必須理順內部的各種財務關系。首先，要明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，并賦予其相應的權力，真正做到權責分明，各負其責。另外，在利益分配方面，應兼顧企業各部門利益，以調動各方面參與企業財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統一，使企業內部各種財務關系清晰明了。

　　2.企業防范財務風險的技術方法。防范財務風險的技術方法很多，主要包括以下幾種。

　　（1）分散法。即通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式分散財務風險。對于風險較大的投資項目，企業可以與其它企業共同投資，以實現“收益共享、風險共擔”，從而分散投資風險，避免因企業獨家承擔風險而產生的財務風險。

　　（2）回避法。即企業在選擇理財方案時，應綜合評價各種方案可能產生的財務風險，在保證財務管理目標實現的前提下，選擇風險較小的方案，以達到回避財務風險的目的。例如，債權性投資如果能夠使企業實現預期的投資收益，企業在選擇投資方式時，應盡可能采用債權性投資，因為債權性投資風險大大低于股權投資的風險。當然，采用回避法并不是說企業不能進行風險性投資。企業為達到影響，甚至控制被投資企業的目的，只能采用股權投資的方式，在這種情況下，承擔適當的投資風險是必要的。

　　（3）轉移法。即企業通過某種手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法。轉移風險的方式很多，企業應根據不同的風險采用不同的風險轉移方式。例如，企業可以通過購買財產保險的方式將財產損失的風險轉移給保險公司承擔。在對外投資時，企業可以采用聯營投資方式，交投資風險部分轉移給參與投資的其它企業。

　　（4）降低法。例如，企業可以保證資金需要的前提下，適當降低負債資金占全部資金的比重，以達到降低債務風險的目的。當市場不可測因素增多，股票價格出現劇烈波動時，企業應及時降低股票投資在全部對外投資中所占的比重，從而降低投資風險。企業也可以通過付出一定代價的方法宋降低產生風險損失的可能性。例如，建立風險控制系統，配備專門人員對財務風險進行預測、分析、監控，以便及時發現及化解風險。企業也可建立風險基金，如對長期負債建立專項償債基金，以此降低風險損失對企業下常生產經營活動的影響。

　　在競爭激烈的市場條件下，由于各方面的原因，財務風險是不可避免的。因此，每個企業在財務管理工作中，必須重視財務風險的防范工作，以有效防范和化解財務風險。

　　三、通過案例看財務管理的重要性

　　鎮海煉油化工股份公司是中國石化總公司控股的特大型煉油化工企業。公司前身是創建于1975年的浙江煉油廠，1983年劃歸中國石化總公司，后改名為中國石化鎮海石油化工廠。目前擁有年800萬噸原油加工能力和60萬噸尿素生產能力；有包括國內重大的26萬噸級泊位在內的泊位5座，年吞吐能力超過2000萬噸。經濟效益穩步增長，1992年至2004年，利稅年平均增幅為32％，增長速度和盈利總額都在全國燃料化肥型煉油化工企業中名列第一，銷售收入在全國工業企業中排名第50位，綜合經濟效益在全國工業企業中排名第37位。企業國際化經營形成規模，目前每年加工原油中近80％來自國際市場，成品油30％出口，出口創匯居全國工業企業前列，是第一家在境外上市的燃料型煉油化工企業，企業資產由上市前的20.52億元增加到2004年底的71億元。2005年底初，該公司被中宣部、浙江省委、省政府和中國石化公司相繼樹立為企業的先進典范。

　　鎮海公司的成功，是與他們在財務管理領域的銳意進取分不開的。該公司多年來在財務管理方面的努力，突出表現在以下兩個方面。

　　（—）做好財務預測算，為正確決策保駕護航。

　　在總會計師的領導下，公司財務處、公司綜合管理處和經貿處，根據國際市場的變化，經常性地對不同原油、不同價格做好預算工作，通過比較分析事先確定的油價控制范圍，為快速決策提供較為科學的依據。對于進料加工，則由財務部門根據公司目標利潤推算出對進口料加工的利潤要求，測算出進料加工原油的動態保利臨界差價和盈方臨界差價，以更為直觀地指導原油采購。此外，企業財務部門還根據各種原油資源的特性和加工路線，認真做好單品種原油的成本和效益測算，優選出利潤較高的原油品種，為原油采購決策提供了更為可靠可行的依據。

　　通過事前的財務預測和計劃，事中的財務控制和檢查，事后的財務分析和采取相應的措施，使利潤始終處于完全受控狀態，公司主要領導人對利潤的進展情況始終心中有數，從而正確決策。

　　（二）實行精細的資金運作管理

　　1.科學的資金運作管理

　　（1）實施“內部銀行”控制。資金是企業經營的“血液”，也是企業發展的最大“瓶頸”。2004年該公司全額流動資金周轉次數達到4.42次，并提前歸還了銀行貸款2億多元，利息支出減少1600多萬元，全年財務費用比年初計劃降低了20%.2005年初又制定了“資金收支結算管理規定”，進一步強化了資金使用的監控手段，明確規定資金使用計劃、對外結算方式、對外付款的審批權限，確保資金使用安全、合理、有序。

　　（2）按年、季、月、周和日及時編制生產經營的現金流量表，把握資金來籠去脈，既滿足公司的生產經營建設需要，又充分提高資金的使用效益。充分利用各種籌資渠道，降低財務費用。做好應收賬款管理。

　　2.利用國內外資本市場，做好企業籌資工作。

　　在公司30多年的發展建設中，除了建廠初期的250萬噸年煉油項目和化肥項目主要是依靠國家撥款建設外，其余很大部分是靠自我積累，自我發展起來的，在自籌資金方面卓有成效。做到既積極又穩妥。從2002年12月到2004年12月，通過發行股票和可轉換債券共籌集30多億元的資金用于企業的發展。另一方面，公司領導和財務部門也始終有清醒的頭腦，強調籌資一定要有還貸意識，并積極探索增大自有資金的盤子。

　　為解決800萬噸擴建工程外匯資金需求，2004年12月，該公司又成功地在全球發行了2億美元，（2005年到期，票面利息3％）有賣權的可轉換債券，并于當年12月20日在倫敦上市。這次發行可轉換公司債券融資是公司利用境外上市的優勢，以較低成本獲取公司發展所需部分資金的舉措，也進一步拓寬了公司以國際資本市場融資的渠道。

　　四、財務管理的發展趨勢

　　（—）加入WTO后經濟全球化的進程

　　近20年來，在技術進步與各國開放政策的推動下，經濟全球化進程逐步加快，成為世界經濟發展的主流。我國企業在21世紀初面臨的最重大經濟環境變化就是我國正式加入了WTO，它標志著我國將進一步融入世界大潮中。在這種情況下，企業只有不斷創造出自己的核心競爭力，才有可能在激烈的國際競爭中生存并發展下去。加強企業財務管理，提高財務管理水平，對增強企業核心競爭力具有十分重要的作用。入世對企業財務管理產生了重要的影響。

　　1.金融市場變化對財務的影響

　　在經濟浪潮中，對財務管理有著直接影響的是金融全球化。加入了WTO，我國幣逐步放寬外資金融機構準入的范圍和區域限制，隨著越來越多的外資金融機構進入我國，也對我國的金融市場企業的籌資和投資產生極大的影響。

　　第一，金融市場規模的擴大，資金供給的增加和金融工具的不斷創新，為我國企業籌資、投資和規避風險提供了多種可供選擇的組合方式。

　　第二， 國內外金融市場競爭的加劇促使我國金融機構加快的建立現代企業制度的步伐，國家對金融市場的監管進一步規范，這使金融市場配置資源的功能得到有效發揮。

　　2.經濟結構變化對財務的影響

　　入世進—步推動了我國經濟結構的調整。一方面，我國的產品在WTO成員國（或地區）中享有多邊的、無條件的最惠國待遇，這無疑使我國企業增加跨國經營活動，對企業跨國財務管理提出了更高的要求；另一方面，對我國原有的一些受保護的部門及資本、技術密集型部門產生了較大沖擊，而—些具有相對優勢的勞動密集則產業以及已形成規模經濟且技術成熟的部門則已從中受益，影響到我國企業資金運動的方向及規模。

　　3.法規財稅環境變化對財務的影響

　　WTO有一套各成員必須恪守的涉及貿易、結算、財務等諸多方面的規則，各成員國的企業必須遵守。企業財務管理人員雖已熟悉這些新的法律法規，但不會靈活運用，更有甚者可能將企業推入破產或被惡意并購的深淵。加入WTO，關稅在大幅度削減，非關稅壁壘也正逐步消除，其他主要稅種的收入也已受到不同程度的影響，這直接影響到我國企業的稅收籌劃。

　　（二）知識經濟時代的發展

　　為適應知識經濟時代的要求，財務管理理論現已拓展出全新的領域，表現出與傳統財務管理完全不同的特征。

　　1.無形資產管理成為財務管理的重點

　　知識經濟技術成為企業生產要素的核心，專有技術、專利權、商標、商譽和信息等以知識為基礎的無形資產對經濟增長起著決定性作用。據統計，在經濟發達國家，科學技術在經濟增長中的貢獻率已高達60％～80％，無形資產在企業總資產中所占的比重越來越大，它對企業現金流量的影響不容忽視。因此，無形資產成為企業財務管理的重要內容。

　　2.財務管理方法的網絡化、虛擬化。

　　知識經濟拓寬了經濟活動的空間，改變了經濟活動的方式，使之呈現出明顯的網絡化、虛擬化特征。容量巨大、高速互動，知識共享的信息技術網絡，構成了知識經濟的基礎設施，企業競爭更多的體現在網絡上。

　　（三）財務管理理論化的全面創新

　　企業財務理念，即企業財務管理觀念，是進行財務工作完善的企業財務理念體系。企業必須樹立全球化理念、網絡財務理念、知識資本理念和以人為本理念等新的觀念，從而逐步形成與完善時代的企業財務理念體系。

　　重視對國際財務管理理論的研究。隨著國際籌資、投資、結算等業務的發展，對國際財務管理理論的研究已成為客觀需要。重視國際財務管理理論研究，有助于促進我國外向型經濟的發展，并豐富我國財務管理理論體系。