摘 要：為推動金融市場的科學(xué)發(fā)展，“十二五”規(guī)劃明確提出，“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，加強金融市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)”。但是，在推進(jìn)利率市場化的進(jìn)程中，我們也應(yīng)充分認(rèn)識到其中隱含的風(fēng)險，積極探討商業(yè)銀行的風(fēng)險管理機制。從利率市場化自然衍生的風(fēng)險分析入手，探討這一進(jìn)程中我國商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險及應(yīng)對措施。

　　關(guān)鍵詞：利率市場化；商業(yè)銀行；風(fēng)險管理

　　一、利率市場化及其風(fēng)險

　　所謂利率市場化，簡單地說就是由貨幣市場的供求關(guān)系確定利率水平。利率市場化條件下，利率水平由市場決定，貨幣當(dāng)局對利率進(jìn)行間接調(diào)控，市場主體享有充分的自主權(quán)。利率市場化本質(zhì)上是由管制利率向市場定價的轉(zhuǎn)軌，市場競爭主體——商業(yè)銀行應(yīng)對市場化條件下利率風(fēng)險能力不足是利率市場化風(fēng)險的根源之一。所以，利率市場化對商業(yè)銀行經(jīng)營產(chǎn)生重要影響。

　　首先，利率市場化條件下，利率的波動頻繁，商業(yè)銀行很難準(zhǔn)確預(yù)測利率波動的趨勢和幅度，從而加大了快速、準(zhǔn)確應(yīng)對的難度。尤其在沒有合適的金融工具對沖利率風(fēng)險時，會進(jìn)一步加劇商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險。同時，利率的頻繁波動還會加劇債券價格的波動，加劇持有大量債券的商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險。

　　其次，利率市場化后商業(yè)銀行具有的自主定價權(quán)本身也會衍生一定的風(fēng)險。一方面，資金價格——利率成為商業(yè)銀行競爭的基礎(chǔ)工具，銀行間為爭奪客戶容易進(jìn)行價格戰(zhàn)，抬高存款利率、壓低貸款利率，從而影響銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入。另一方面，如果監(jiān)管不到位，自主的定價權(quán)會使銀行尤其是國有銀行施行基于人情關(guān)系的雙重利率，滋生金融腐敗，加劇銀行經(jīng)營風(fēng)險。

　　最后，應(yīng)對市場利率變化，尋求快速、準(zhǔn)確的應(yīng)對措施，需要大量專業(yè)的金融技術(shù)和人才。如果沒有相應(yīng)的人才和技術(shù)支持，利率操作本身也會衍生風(fēng)險。

　　二、我國商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化面臨的問題

　　利率市場化是金融市場科學(xué)發(fā)展的必要條件，是我國金融改革的主攻方向之一。但是，我們也要看到我國商業(yè)銀行在應(yīng)對利率市場化方面還面臨很多問題，深入研究這些問題對確保我國利率市場化改革具有重要意義。總的來說，面臨的問題主要有兩類：銀行體制和銀行經(jīng)營問題。

　　（一）商業(yè)銀行體制問題

　　長期以來，我國商業(yè)銀行并非標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)代企業(yè)，而是擔(dān)負(fù)著特殊政策任務(wù)的準(zhǔn)國家機構(gòu)，經(jīng)營決策的非獨立性和預(yù)算軟約束是其顯著特征。近十年的商業(yè)銀行改革，在很大程度上改變了這一狀況。但是，目前我國商業(yè)銀行尤其是國有大型商業(yè)銀行與現(xiàn)代金融企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)還有較大距離，獨立承擔(dān)風(fēng)險的意識比較薄弱，國有大銀行依然或隱或現(xiàn)地享有特殊的優(yōu)惠政策，基于市場經(jīng)濟(jì)要求的預(yù)算硬約束——公平的競爭條件、完善的市場退出機制沒有真正確立。例如，至今我國尚沒有完善的銀行破產(chǎn)法律和機制，由于長期實行管制利率，我國監(jiān)管機構(gòu)對銀行自主定價的監(jiān)管經(jīng)驗不足，尚沒有形成一套行之有效的工作機制。

　　（二）商業(yè)銀行經(jīng)營問題

　　目前，我國商業(yè)銀行的主要收入來源是存貸利差，中間業(yè)務(wù)收入所占比例較小。不容忽視的一點是，存貸款利率差距過大，證券保險等行業(yè)對資金的爭奪已使銀行間競相高息攬儲，如不妥善解決當(dāng)前存貸利率差距過大的問題，可以預(yù)見利率市場化后的競爭性反彈更會加劇商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險。

　　現(xiàn)代化的金融經(jīng)營需要較為高級和專業(yè)的技術(shù)支持，由于我國商業(yè)銀行長期以存貸利差為主要收入來源，技術(shù)性較強的中間業(yè)務(wù)開發(fā)能力不強，應(yīng)對風(fēng)險的管理能力不強。在思想上缺乏對利率風(fēng)險的認(rèn)識，組織上缺乏管理利率風(fēng)險的專門機構(gòu)，方法上缺乏利率風(fēng)險度量和管理的技術(shù)手段及數(shù)據(jù)支持，工具上缺乏規(guī)避利率風(fēng)險的金融衍生工具，人員上缺乏專門的風(fēng)險管理高級人才。

　　三、應(yīng)對利率市場化面臨風(fēng)險的對策

　　近10年來，利率市場化進(jìn)程一直保持著漸進(jìn)式改革的基調(diào)，我國的債券回購利率、銀行同業(yè)拆借利率、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率等都已完全實現(xiàn)市場化定價。這幾年銀行理財產(chǎn)品市場的迅猛發(fā)展，就是利率市場化的序曲和前奏，是金融機構(gòu)適應(yīng)利率市場化需求而進(jìn)行的積極探索。對商業(yè)銀行來說，利率市場化是把“雙刃劍”，既是嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，也蘊含著發(fā)展機遇。毋庸置疑，利率市場化對商業(yè)銀行的風(fēng)險管理能力提出了更高的要求和挑戰(zhàn)，因此，當(dāng)前應(yīng)在繼續(xù)推進(jìn)商業(yè)銀行體制改革的基礎(chǔ)上，拓展商業(yè)銀行經(jīng)營范圍，依靠技術(shù)，提高抗風(fēng)險能力。

　　（一）深化商業(yè)銀行體制改革

　　為應(yīng)對利率市場化進(jìn)程中的風(fēng)險，首先要減少商業(yè)銀行的政策任務(wù)，深化銀行管理體制改革，使其成為自主經(jīng)營、自承風(fēng)險的現(xiàn)代化金融企業(yè)。利率市場化改革破除的是行政化的定價機制，而非市場監(jiān)管。相反，要加強對銀行自主定價行為的監(jiān)管力度，建立專門的利率監(jiān)管機構(gòu)，提高監(jiān)管水平。堅決打擊商業(yè)銀行基于人情關(guān)系的雙重定價，打擊銀行間的惡性價格戰(zhàn)，同時要研究金融業(yè)反托拉斯法的制訂，規(guī)范銀行業(yè)市場行為，引導(dǎo)有序競爭。

　　（二）積極拓展業(yè)務(wù)范圍，減少利差收入比例

　　利率市場化導(dǎo)致的風(fēng)險對商業(yè)銀行來說主要是利率的頻繁波動和銀行間的價格競爭使傳統(tǒng)的利差收入面臨較大的不確定性，從而影響銀行的經(jīng)營績效。就國外的經(jīng)驗來看，應(yīng)對這一點，主要依靠發(fā)展受利率影響較少的中間業(yè)務(wù)，使中間業(yè)務(wù)收入成為銀行抵御利率風(fēng)險的緩沖器。所以，根據(jù)我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢，當(dāng)前的工作重點應(yīng)該以中高級中間業(yè)務(wù)為龍頭，走中間業(yè)務(wù)多元化、集約化經(jīng)營的道路。從長期看來，我國商業(yè)銀行要加大中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，努力開發(fā)新產(chǎn)品，形成較為合理的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，延伸服務(wù)觸角，集中資源適應(yīng)并滿足目標(biāo)客戶的需求，最終實現(xiàn)收入來源多元化，大力提高中間業(yè)務(wù)收入比例，增強抗風(fēng)險能力。

　　（三）加強組織、依靠技術(shù)，提高抗風(fēng)險能力

　　為提高風(fēng)險管理能力，商業(yè)銀行需要做好以下工作：建立專門的利率風(fēng)險管理部門，建立健全利率風(fēng)險管理工作機制，就預(yù)測、定價等環(huán)節(jié)探索行之有效的應(yīng)對策略；培養(yǎng)儲備具有專業(yè)知識和能力的利率風(fēng)險管理人才；增加技術(shù)和硬件投入，如建立專門的計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等；積極開發(fā)風(fēng)險管理金融工具。

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