從上古時代的“結(jié)繩記事”到網(wǎng)絡(luò)時代的“實時報告”，從近代的“四柱清冊”到沿用至今的“復(fù)式簿記”，會計是基于經(jīng)濟管理活動的需要產(chǎn)生并發(fā)展的，財務(wù)報告作為會計信息系統(tǒng)的終端產(chǎn)品，必然隨著經(jīng)濟的發(fā)展而不斷發(fā)展變化。從管制的角度看，財務(wù)報告的內(nèi)容可分為強制性披露和自愿性披露。強制性披露是按照公認會計原則和其他法律、法規(guī)的要求，必須在財務(wù)報告中披露的內(nèi)容；自愿性披露是公認會計原則和其他法律、法規(guī)未作要求，而企業(yè)自愿披露的內(nèi)容。本文擬用“直面現(xiàn)象”式研究方法來探討會計信息的強制性披露和自愿性披露的問題。

    一、“直面現(xiàn)象”式的研究

    在當代如此復(fù)雜和高度不確定的社會中，現(xiàn)有經(jīng)濟理論有時無法合理而圓滿地解釋一些現(xiàn)代問題。在這種情形下，不如把理論懸置起來，直接面對實際中出現(xiàn)的各種現(xiàn)象。只有在獲得對現(xiàn)象的直覺理解后，才可能有正確的理論構(gòu)建，也就是從現(xiàn)實中出現(xiàn)的各種特殊現(xiàn)象著手，通過對現(xiàn)象的深入剖析來檢驗并發(fā)展現(xiàn)有的理論。

    從實務(wù)上看，對財務(wù)報告所披露的會計信息進行管制已是一種國際通行的作法。各國均根據(jù)本國實際情況制定會計準則或會計制度來規(guī)范信息的披露。國際會計準則委員會在章程中將其目標規(guī)定為：

    ①本著公眾利益，制定并發(fā)布編報財務(wù)報表應(yīng)遵循的會計準則，并推動這些準則在世界范圍內(nèi)被接受和遵循；

    ②為改進和協(xié)調(diào)有關(guān)財務(wù)報表列報的規(guī)章、會計準則和程序廣泛地開展工作。美國財務(wù)會計準則委員（FASB）為信息披露也制定了大量的會計準則。目前我國證監(jiān)會對完善信息披露的規(guī)范問題也進行了深入的研究，并發(fā)布了《關(guān)于完善公開發(fā)行證券公司信息披露規(guī)范的意見》，重新設(shè)計了我國信息披露規(guī)范體系。

    同時，人們對自愿性披露也予以越來越多的關(guān)注和研究。美國執(zhí)業(yè)會計師協(xié)會（AICPA）的財務(wù)報告特別委員會在1994年就曾建議對公司自愿披露的信息進行研究；FASB于2000年成立了一個《企業(yè)報告研究計劃》的“自愿披露”作小組，關(guān)注并研究了八大行業(yè)中大公司自愿披露的狀況，發(fā)現(xiàn)大公司自愿披露給投資者的信息越來越多。工作小組在2001年4月發(fā)表了一份題為《改進企業(yè)報告——強化自愿披露的審視》的研究報告，主要是探討在當前新經(jīng)濟形勢下，根據(jù)不同行業(yè)的特點，在其他財務(wù)報告中企業(yè)自愿披露的信息應(yīng)包括使用者特別關(guān)注的非財務(wù)信息，并提供了一套企業(yè)自愿披露信息的框架。

    二、現(xiàn)有的理論分析

    （一）強制性披露的理論基礎(chǔ)

    1.會計信息不對稱。公司經(jīng)營管理人員與投資者相比具有信息優(yōu)勢，他們比投資者更了解公司的實際情況。由于經(jīng)理人員的有限理性和機會主義傾向，可能會粉飾會計信息甚至提供虛假的會計信息，因此對會計信息進行管制是十分必要的，這也是實現(xiàn)資本市場公平性的內(nèi)在要求。

    2.財務(wù)報告的公共物品特性。財務(wù)報告具有公共物品的兩個特性：

    ①無排他性，即一個人使用財務(wù)報告并不排除其他人的使用權(quán)利；

    ②無競爭性，即一個人使用了財務(wù)報告并不減少其他人對財務(wù)報告的使用。

    而公共物品的供給方無法將生產(chǎn)成本轉(zhuǎn)嫁給消費者，存在供給不足的情況，因此需要進行管制。就財務(wù)報告來說，政府應(yīng)在成本效益分析的基礎(chǔ)上決定應(yīng)披露信息的內(nèi)容。

    3.公司是會計信息的壟斷提供者。在非管制的會計信息市場中，公司是會計信息的壟斷供給者，它不僅限制會計信息的產(chǎn)出，而且以壟斷價格出售會計信息。讓每個人都去購買同一信息，將導(dǎo)致社會資源的浪費，而強制性披露則可大大降低投資者的成本。

    （二）自愿性披露的理論基礎(chǔ)

    1.代理理論。代理理論假設(shè)代理關(guān)系各方均追求自身利益最大化，公司由代理關(guān)系連接而成，其中一個主要的就是經(jīng)理人員和所有者之間的代理關(guān)系。而經(jīng)理人員和所有者的目標并不完全一致，他們存在著一定的沖突，契約是減少這種沖突的一種途徑。契約的有效執(zhí)行將引發(fā)監(jiān)督成本、擔保成本和剩余損失等代理成本，一般認為代理成本是由經(jīng)理人員來承擔的，經(jīng)理人員有降低代理成本的需要，因此有自愿披露財務(wù)信息的動機。

    2.信號理論和資本市場的競爭性。信號理論認為，高質(zhì)量的公司將通過傳遞信號將其與那些較次的企業(yè)區(qū)分開來，股票價格將會上漲，企業(yè)將吸引更多的投資。由于資本是稀缺的，而資本市場是競爭的，加上產(chǎn)品市場和經(jīng)理人市場的競爭，所以企業(yè)管理人員有自愿披露可靠、相關(guān)信息的動機。

    三、強制性披露和自愿性披露關(guān)系的實質(zhì)

    以上分析了強制性披露和自愿性披露的現(xiàn)實狀況及各自的理論基礎(chǔ)，這些理論分析各執(zhí)一詞，都有些道理。現(xiàn)實中兩種披露制度都存在，以下從信息披露制度的產(chǎn)生根源上對這一問題進行分析和闡述。

    現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論的一個重要貢獻就是區(qū)分了產(chǎn)權(quán)和物權(quán)的不同含義。產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學的開山鼻祖科斯認為，產(chǎn)權(quán)理論所要決定的是存在的合法權(quán)利而不是所有者擁有的合法權(quán)利。循著科斯的理論邏輯，我們發(fā)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)和物權(quán)是有差異的。產(chǎn)權(quán)和物權(quán)的差別表明產(chǎn)權(quán)的行使將受到某種限制，產(chǎn)權(quán)行使的受限又可能來自于產(chǎn)權(quán)的分解，產(chǎn)權(quán)分解意味著同一產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)內(nèi)并存著多種權(quán)利，每種權(quán)利超出其規(guī)定的行使范圍就會受到其他權(quán)利的約束；產(chǎn)權(quán)行使的受限還來自于人的理性選擇。如果產(chǎn)權(quán)的行使不受限制，人的自利追求會導(dǎo)致人與人之間沖突的激化，反過來也會損害個體本身的利益。可見，產(chǎn)權(quán)的基本內(nèi)涵在承認一個人追求和保護自身產(chǎn)權(quán)權(quán)益合理性、合法性的同時，強調(diào)應(yīng)考慮產(chǎn)權(quán)的行使對他人權(quán)益的尊重和保護，因此，現(xiàn)代公司治理理論的公司治理主體多元化是現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論內(nèi)涵的邏輯延伸。現(xiàn)代公司治理理論認為公司治理主體就是與企業(yè)共存亡的個人或團體，其利益與企業(yè)整體利益密切聯(lián)系，如股東、董事會、管理當局、企業(yè)員工、政府、債權(quán)人等等。

    公司治理的全過程都離不開信息，其中包括財務(wù)信息，而公司治理的成果，應(yīng)當集中反映在公司的財務(wù)成果（財務(wù)業(yè)績）和財務(wù)狀況上。為防止證券市場上的數(shù)字游戲，美國紐約證券交易所和全美證券交易協(xié)會聯(lián)合成立的藍帶委員會，經(jīng)過理論研究和嚴格的聽證，于1999年提交了《關(guān)于提高審計委員會效果的報告和建議》的報告，在該報告中強調(diào)一個好的公司治理結(jié)構(gòu)的重要目標就是產(chǎn)生高質(zhì)量的財務(wù)報告。而現(xiàn)代公司治理主體就是“利益相關(guān)者”，因此財務(wù)報告的提供即信息的披露也是企業(yè)各利益相關(guān)者在自身利益最大化的追求過程中相互博弈的結(jié)果。

    1.強制性披露的制度性根源。從歷史上看，1900年以前出現(xiàn)投資過熱，投資者往往憑借一張管理當局隨意擬訂的招股說明書就進行投資，并未意識到投資后的各種不確定情況，因此契約中并未注明要求管理當局提供會計信息，所以會計信息產(chǎn)權(quán)界定的支配權(quán)完全由管理當局掌握；當投資者意識到會計信息的重要性后，會計信息初始產(chǎn)權(quán)界定的“累計效應(yīng)”開始呈現(xiàn)其特有的頑固性，即這一現(xiàn)狀短期內(nèi)很難改變；隨著股權(quán)的分散，由于股東“理智的冷漠”和“搭便車”的心理，使得企業(yè)控制權(quán)實際上已由管理當局擁有，自然也就控制了會計信息的提供。

    由上述分析可知，企業(yè)管理當局與其他的利益相關(guān)者在針對會計信息的博弈中處于強勢地位，而其他的利益相關(guān)者如投資者、債權(quán)人、政府等則處于弱勢地位，這將會影響資本市場的良性運轉(zhuǎn)及社會的發(fā)展，于是保護弱勢的外部強制力量的介入則不可避免，這就是管制。對會計信息進行管制，以減少管理當局機會主義和有限理性所造成的無效率，這即是強制性披露的制度性根源。

    2.自愿性披露的制度性根源。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，整個經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了一系列變化：

    ①經(jīng)濟全球化發(fā)展導(dǎo)致資本市場全球化擴張，企業(yè)融資模式由內(nèi)部轉(zhuǎn)向外部，企業(yè)為吸引更多資本，需提供更多更透明的信息。普華永道的“不透明指數(shù)”調(diào)查報告表明，一個國家（地區(qū)）的透明度與其資本成本之間存在直接的關(guān)系，透明度越高，其資本成本越低。

    ②投資者數(shù)量的增加。據(jù)調(diào)查，現(xiàn)在約有50％的美國家庭直接或間接地持有股票，約有10％的工人擁有股票期權(quán)。投資者數(shù)量的增加及投資者素質(zhì)的提高使得投資者更為關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營狀況，增加了對會計信息的需求。世界范圍內(nèi)中產(chǎn)階級的增加趨勢導(dǎo)致這一現(xiàn)象也會在其他國家發(fā)生。

    ③企業(yè)的信譽是其在競爭中獲勝的一個關(guān)鍵因素。而經(jīng)理人在經(jīng)理人市場的競爭壓力下，有提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和競爭力的動機，所以會將相關(guān)信息如實可靠地提供給投資者、債權(quán)人等，以提高企業(yè)信譽乃至競爭力。

    隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化，我們可以看到投資人、債權(quán)人等利益相關(guān)者的談判力量在增強，在管理當局與其他利益相關(guān)者針對會計信息的博弈過程中，地位有所提高，管理當局必然也會更多地考慮他們的利益，這也正是管理當局進行自愿披露的根本原因所在。

    綜上所述，會計信息的披露是企業(yè)各利益相關(guān)者相互博弈的結(jié)果，強制性披露和自愿性披露看上去是一對矛盾的概念，但實質(zhì)上這兩種披露制度是有內(nèi)在聯(lián)系的，強制性披露和自愿性披露的選擇都是以提高會計信息質(zhì)量為目標的。影響這種安排的因素主要有：

    ①經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在要求；

    ②各國資本市場的發(fā)展歷史及現(xiàn)狀；

    ③法律法規(guī)及文化等各方面的特征。各個國家應(yīng)根據(jù)本國的具體情況來決定強制性披露與自愿性披露的選擇。

    四、建議和設(shè)想

    從外部來看，我國的市場體系正在發(fā)展之中，資本市場、產(chǎn)品市場及經(jīng)理人市場尚不成熟，法律法規(guī)及市場監(jiān)管也還需進一步完善，會計信息失真的現(xiàn)象普遍；從內(nèi)部來看，公司治理結(jié)構(gòu)很不完善，一股獨大，股權(quán)非常集中，企業(yè)缺乏自愿披露更多、更透明信息的動力。所以，在當前應(yīng)大力發(fā)展證券市場，完善公司治理結(jié)構(gòu)，進一步規(guī)范市場，規(guī)范信息披露，同時也應(yīng)鼓勵企業(yè)進行適當?shù)淖栽概叮ㄅ兑恍┯幸欢ㄒ罁?jù)的預(yù)測性、前瞻性信息及管理當局的意圖等。

    隨著經(jīng)濟的全球化發(fā)展，市場的進一步規(guī)范，為與復(fù)雜多變和高度不確定的經(jīng)濟環(huán)境相適應(yīng)，企業(yè)自愿性披露將呈增長趨勢。但自愿性披露也不會像20世紀30年代以前那樣放任自流。未來的自愿性披露應(yīng)具有以下特點：

    ①企業(yè)的自愿性披露應(yīng)在相應(yīng)的技術(shù)規(guī)范指導(dǎo)下進行，并且披露出來的信息也具有一定程度的可比性；

    ②自愿性披露的信息應(yīng)經(jīng)過審計，并建立相應(yīng)的責任機制。