為鼓勵發展，增強經濟不發達地區企業的競爭力，促進產業化龍頭企業效益的持續增長，國家或地區對相應的上市公司給予了減免稅收、財政補貼等多種優惠政策，這對上市公司年報業績產生重要影響。 

　　國家政策向中西部地區傾斜 

　　自我國提出西部大開發戰略后，國家大量的投資都投向了中西部地區，為鼓勵中西部地區的企業發展，許多政策也開始傾向于中西部地區。從2001年起國家就規定：凡設在西部地區、以國家鼓勵類產業項目為主營，且主營收入占企業總收入70％以上的企業，在2001年至2010年期間，按15％的稅率減征企業所得稅。此外，經省級人民政府批準的民族自治地方內資企業可定期減征或免征企業所得稅。 

　　據統計，在西部地區超過240家上市公司中，有10％以上的上市公司2002年以前仍按33％稅率征繳企業所得稅，依此推算，超過一成的西部地區上市公司2002年度有望獲減稅優惠。新疆、甘肅、西藏、四川、重慶、內蒙古、青海、貴州、廣西等省的上市公司是享受稅收優惠的主要地區，公司所得稅率由原先的33％降至15％，無疑對這些公司的業績產生積極影響，很有希望成為年報行情的“黑馬”。祁連山(600720)、南寧糖業(000911)、北生藥業（600556）、禾嘉股份(600093)、瀘天化(000912)等公司值得關注。 

　　對一部分從2001年度就開始享受稅收優惠，2002年仍然繼續享受的上市公司而言，稅收在其業績變化的動因中不會是主導因素，這部分公司還要關注其經營情況及行業走勢。 

　　產業政策扶持高新和龍頭企業 

　　符合國家發展政策的高新技術企業，都受到了各省的高新技術認定而成為享受稅收優惠政策的寵兒，它們可享受稅率15％的稅收優惠政策，另外某些省市的產業化龍頭企業的也得到政府的承諾：會獲得信貸優先，有可能享受貼息優惠，以及出口方面的優惠政策。 

　　萬向錢潮（000559）因高新技術突出貢獻收到寧波財政企業補助2453萬元巨額獎金；東阿阿膠(000423)被山東省科技廳認定為高新技術企業在2002年度內減按15％的稅率繳納所得稅；百科藥業被認定為湖北省高新技術企業，公司自2002年4月30日起，減按15％的稅率征收所得稅；長豐通信(000892)因主業符合國家當前鼓勵發展的產業、產品和技術目錄且鼓勵類業務收入占總收入的70％以上，2002年企業所得稅減按15％的稅率征收。這些優惠政策都將對這些上市公司2002年年報產生影響。 

　　地方政府出手挽救ST公司 

　　在ST類上市公司中，年報的風險與機會都較大，有很多ST類上市公司已經連續兩年虧損，如果2002年年報不能成功扭虧的話，這些公司將直接面臨退市風險。這些ST公司所在地政府給予上市公司極大的支持，希望通過對公司的一些優惠政策或政府補助來幫助上市公司緩解退市壓力，為今后實質性重組準備了足夠時間。 

　　ST銀廣夏收到當地財政局1500萬財政補貼，并享受該項補貼收入的免稅優惠；ST閩閩東獲貸款免息2158萬元；ST海藥債權人海口市國有資產經營公司同意免收ST海藥9400萬元借款截至2002年3月底的全部應付利息1460萬元，也將對該公司的經營成果和財務狀況產生積極影響。 

　　這對一些公司來說可以說是生死攸關。投資者不能忽視政府的挽救行為可能將ST類公司從生死線上拖回來。 

　　當然，僅僅依靠政策優惠對ST公司的年度業績進行預測遠遠不夠，因為還有很多其他的不確定性因素，投資者還應注意其中的風險。（德恒證券 趙磊 王立平）