為了使廣大學員在備戰2016年注冊會計師考試時更快的掌握相應知識點，正保會計網校在此精選了注冊會計師《財務成本管理》科目的練習題供學員參考，祝大家備考愉快，夢想成真。

　　1.多選題

　　財務預測的基本步驟有（　）。

　　A、銷售預測

　　B、估計經營資產和經營負債

　　C、估計各項費用和保留盈余

　　D、估計所需融資

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】財務預測的基本步驟如下：（1）銷售預測；（2）估計經營資產和經營負債；（3）估計各項費用和保留盈余；（4）估計所需融資。

　　2.單選題

　　下列關于可持續增長率的表述中，正確的是（　）。

　　A、若總資產凈利率為12%，期初權益乘數為2，股利支付率為40%，計算出的可持續增長率為9.5%

　　B、“可持續增長率”和“內含增長率”的共同點是都不會引起資產負債率的變化

　　C、當可持續增長率等于銷售實際增長率，企業保持平衡增長

　　D、可持續增長率等于股東權益增長率

　　【正確答案】C

　　【答案解析】選項A的可持續增長率=12%×2×（1-40%）=14.4%，所以選項A不正確。可持續增長率與內含增長率的共同點是都假設不增發新股，但在是否增加借款上則有不同的假設，前者是保持資產負債率不變條件下的增長率；后者則不增加借款，但資產負債率可能會因保留盈余的增加而下降，所以選項B不正確。當可持續增長率等于銷售實際增長率，企業保持平衡增長；當可持續增長率大于銷售實際增長率，企業保持緩慢增長，所以選項C正確。如果增發了新股，則可持續增長率不等于股東權益增長率，所以選項D不正確。

　　3.多選題

　　某公司2013年實現了可持續增長，則可以推斷出（　）。

　　A、該公司2013年資本結構與2012年相同

　　B、該公司2013年實際增長率等于2013年可持續增長率

　　C、該公司2013年經營效率與2012年相同

　　D、該公司2013年權益凈利率與2012年相同

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】根據可持續增長的假設條件可知，A和C是答案。由于在本年實現了可持續增長的情況下，本年實際增長率=上年可持續增長率=本年可持續增長率，所以，B是答案。由于資本結構、銷售凈利率和資產周轉率不變，因此權益凈利率不變。即D是答案。

　　4.單選題

　　在不增發新股和不回購股票的情況下，企業去年的股東權益增長率為15%，本年的經營效率和財務政策與去年相同，則下列表述中，不正確的是（　）。

　　A、企業去年的可持續增長率為15%

　　B、企業本年的可持續增長率為15%

　　C、企業本年的股東權益增長率大于15%

　　D、企業本年的銷售增長率為15%

　　【正確答案】C

　　【答案解析】在不增發新股和不回購股票的情況下，可持續增長率=股東權益增長率，所以，去年的可持續增長率=去年的股東權益增長率=15%，選項A的說法正確；由于在不增發新股和不回購股票，本年的經營效率和財務政策與去年相同的情況下，本年的可持續增長率=本年的銷售增長率=本年的股東權益增長率=去年的可持續增長率=15%，所以選項B、D的說法正確，選項C的說法不正確。

　　5.多選題

　　甲企業2010年的可持續增長率為10%，預計2011年不增發新股，權益乘數下降，其他財務比率不變，則下列表述中，正確的有（　）。

　　A、2011年實際增長率高于10%

　　B、2011年可持續增長率低于10%

　　C、2011年實際增長率低于10%

　　D、2011年實際增長率等于股東權益增長率

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】在不增發新股的情況下，如果某年可持續增長率計算公式中的四個財務比率中有一個或多個數值比上年下降，本年的實際銷售增長率就會低于上年的可持續增長率，本年的可持續增長率也會低于上年可持續增長率，由此可知，選項A不正確，選項B、C正確。因為權益乘數下降，所以實際增長率不等于股東權益增長率，選項D不正確。

　　6.單選題

　　某企業上年銷售收入為1000萬元，若預計下一年通貨膨脹率為5%，銷售量減少10%，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%，則最多可以用于增發股利的資金為（　）萬元。

　　A、13.75

　　B、37.5

　　C、25

　　D、25.75

　　【正確答案】A

　　【答案解析】銷售額名義增長率=（1+5%）×（1-10%）-1=-5.5%，銷售增長額=1000×（-5.5%）=-55（萬元），外部融資額=銷售增長額×外部融資銷售增長比=（-55）×25%=-13.75（萬元），由此可知，可以用于增加股利或進行短期投資的資金為13.75萬元，如果不進行短期投資，則13.75萬元都可以用來增加股利，因此，可以用來增發股利的資金最大值為13.75萬元。

　　7.多選題

　　影響外部融資需求的因素有（　）。

　　A、銷售增長率

　　B、利潤留存率

　　C、銷售凈利率

　　D、可動用的金融資產

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】影響外部融資需求的因素有：銷售收入增加（或銷售增長率）、股利支付率（或利潤留存率）、銷售凈利率、可動用的金融資產。

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