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如何學(xué)注會《財管》：對二叉樹模型的掌握
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對二叉樹模型的學(xué)習(xí)有兩個重點，第一是記住模型中的公式，第二是記住模型的計算步驟。現(xiàn)在為大家梳理二叉樹模型的單期、兩期和多期模型，建議大家用心記憶其中的公式及計算步驟。當(dāng)然，不要忘了做“夢想成真”輔導(dǎo)書的配套練習(xí)以及用機考模擬系統(tǒng)多做練習(xí)題，訓(xùn)練公式的輸入。
一、單期二叉樹模型
關(guān)于單期二叉樹模型，其計算結(jié)果與復(fù)制組合原理和風(fēng)險中性原理是一樣的。
以風(fēng)險中性原理為例：
在計算時，大家請注意公式中u、r、d的數(shù)據(jù)代入，求P和（1-P）的公式是很重要的公式。
二、兩期二叉樹模型
如果把單期二叉樹模型的到期時間分割成兩部分，就形成了兩期二叉樹模型。由單期模型向兩期模型的擴展，不過是單期模型的兩次應(yīng)用。
三、多期二叉樹模型
從原理上看，與兩期模型一樣，從后向前逐級推進。
期數(shù)增加以后帶來的主要問題是股價上升與下降的百分比如何確定問題。期數(shù)增加以后，要調(diào)整價格變化的升降幅度，以保證年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差不變。把年收益率標(biāo)準(zhǔn)差和升降百分比聯(lián)系起來的公式是：
這里的u和d的計算公式大家必須記住，這是多期二叉樹模型解題的核心點。
現(xiàn)梳理多期二叉樹模型的做題程序：
1、根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差和每期時間間隔確定每期股價變動乘數(shù)（應(yīng)用上述的兩個公式）。
2、建立股票價格二叉樹模型。（填列表格）
3、根據(jù)股票價格二叉樹和執(zhí)行價格，構(gòu)建期權(quán)價值的二叉樹。構(gòu)建順序由后向前，逐級推進。——復(fù)制組合定價或者風(fēng)險中性定價。
4、確定期權(quán)的現(xiàn)值。
綜上，核心公式必須記，計算步驟程序必須懂，由于公式較多，用機考模擬系統(tǒng)做練習(xí)并訓(xùn)練公式的輸入有利于備考。
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