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學習時間少怎能成為備考2020中級會計考試的阻礙,各位考生請相信學習時間就像海綿擠一擠總會有的。每天搞定一個中級會計職稱財務管理知識點,感覺空氣都是甜的了,中級會計職稱財務管理知識點:總杠桿效應整理新鮮出爐!
中級會計職稱財務管理——總杠桿效應:
(一)總杠桿含義
總杠桿是指由于固定經營成本和固定資本成本的存在,導致普通股每股收益變動率大于產銷業務量的變動率的現象。
(二)總杠桿系數
定義:總杠桿系數是普通股(每股)收益變動率與產銷量變動率的比值。用以測算總杠桿效應程度。
2. 簡化公式
總杠桿系數
=經營杠桿系數×財務杠桿系數
=(基期邊際貢獻/基期息稅前利潤)×基期息稅前利潤/〔基期利潤總額-稅前優先股股利〕
=基期邊際貢獻/〔基期利潤總額-稅前優先股股利)
如果不存在優先股,則:
總杠桿系數=基期邊際貢獻/基期利潤總額
(三)總杠桿與公司風險
公司風險:包括企業的經營風險和財務風險,反映了企業的整體風險。總杠桿系數反映了經營杠桿和財務杠桿之間的關系,用以評價企業的整體風險水平。在總杠桿系數一定的情況下,經營杠桿系數與財務杠桿系數此消彼長。
總杠桿的意義:
1. 根據產銷業務量,預計未來的每股收益水平;
2. 制定財務管理風險管理策略:保持一定的風險狀況水平,需要維持一定的總杠桿系數,經營杠桿與財務杠桿此消彼漲:
(1)成本不同企業的風險管理策略
①固定資產比重較大的資本密集型企業:經營杠桿系數高,經營風險大,企業籌資主要依靠權益資本,以保持較小的財務杠桿系數和財務風險。
②變動成本比重較大的勞動密集型企業:經營杠桿系數低,經營風險小,企業籌資主要依靠債務資本,保持較大的財務杠桿系數和財務風險。
(2)企業發展不同階段的風險管理策略
①在企業初創階段:產品市場占有率低,產銷業務量小,經營杠桿系數大,此時企業籌資主要依靠權益資本,在較低程度上使用財務杠桿。
②在企業擴張成熟期:產品市場占有率高,產銷業務量大,經營杠桿系數小,此時,企業資本結構中可擴大債務資本比重,在較高程度上使用財務杠桿。
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