回顧2021年我們走過的中級會計職稱備考路，正保會計網校沒有辜負同學們的希望，正保會計網校承載著學員們的支持與信賴，在2021年輔導期內成功帶領學員在正確的備考道路上砥礪前行！ 下面是網校根據目前收集到的中級會計職稱《財務管理》（第二批次）整理、分析出的班次考點相似度分析。考生們快來看看吧~

2021年《中級財務管理》試題（考生回憶2）

一、單項選擇題】

1.某材料每日需要50千克，經濟訂貨量為4500千克，訂貨后平均交貨時間為6天，根據擴展的經濟訂貨模型，再訂貨點為（　）。

A.150千克

B.540千克

C.300千克

D.750千克

【答案】C

【解析】再訂貨點=平均交貨時間×每日平均需要量=6×50=300（千克）

【點評】本題考核“最優存貨量的確定”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試卷（一）單選第14題；

VIP逐章精講2021年5月25日直播課程“再訂貨點”知識點詳解；

2.下列選項中屬于修正的MM理論觀點的是（　）。

A.財務困境成本會降低有負債企業的價值

B.企業負債有助于降低兩權分離帶來的代理成本

C.企業可用財務杠桿，從而增加企業價值

D.企業有無負債均不改變企業價值

【答案】C

【解析】修正的MM理論認為企業可利用財務杠桿增加企業價值，因負債利息可帶來避稅利益，企業價值會隨著資產負債率的增加而增加，選項C是答案。選項A屬于權衡理論的觀點；選項B屬于代理理論的觀點；選項D屬于無稅MM理論的觀點。

【點評】本題考核“資本結構理論”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試卷（二）多選第5題；

VIP逐章精講2021年4月28日直播課程“資本結構理論”知識點詳解；

3.在分析業務量與預算項目之間的數量依存關系基礎上，分別確定不同業務量及相應預算金額的預算編制方法是（　）。

A.固定預算法

B.定期預算法

C.滾動預算法

D.彈性預算法

【答案】D

【解析】彈性預算法又稱動態預算法，是指企業在分析業務量與預算項目之間數量依存關系的基礎上，分別確定不同業務量及其相應預算項目所消耗資源的預算編制方法。

【點評】本題考核“預算的編制方法”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP逐章精講2021年4月4日直播課程“預算的編制方法”知識點詳解；

4.某產品標準工時每2小時/件，變動制造費用標準為3元/小時。如果實際產量3000件，實際工時6300小時，實際變動制造費用20160元，變動制造費用效率差異為（　）。

A.2160元

B.1260元

C.900元

D.630元

【答案】C

【解析】變動制造費用效率差異=（實際工時-標準工時）×變動制造費用標準分配率=（6300-3000×2）×3=900（元）

【點評】本題考核“成本差異的計算及分析 ”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試卷（二）計算題第3題；

VIP逐章精講2021年6月17日直播課程“成本差異的計算與分析”知識點詳解；

5.既不影響現金比率，又不影響速動比率的是（　）。

A.存貨

B.交易性金融資產

C.短期借據

D.短期借款

【答案】A

【解析】現金比率=(貨幣資金＋交易性金融資產）/流動負債，速動比率=速動資產/流動負債，貨幣資金、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產和各種應收款項，可以在較短時間內變現，稱為速動資產。兩個指標計算中都用不到存貨的數據，選項A是答案。

【點評】本題考核“償債能力分析”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試卷（一）單選第14題；VIP逐章精講2021年7月2日直播課程“償債能力分析”知識點詳解；

6.某公司信用條件為0.8/10，N/30，預計有25%的客戶（按銷售額計算）選擇現金折扣優惠。其余客戶在信用期滿時付款，則平均收現期為（　）。

A.25天

B.15天

C.30天

D.20天

【答案】A

【解析】平均收現期是各種情況下的收現期的加權平均，平均收現期=25%×10+（1-25%）×30=25（天）

【點評】本題考核“應收賬款的成本”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP逐章精講2021年5月9日直播課程“應收賬款的成本”知識點詳解；

7.某公司將1%股權贈與管理者，以激勵其實現設定的業績目標。如未實現有權收回股票，此股權激勵模式屬于（　）。

A.股票增值權激勵模式

B.業績股票激勵模式

C.股票期權激勵模式

D.限制性股票激勵模式

【答案】D

【解析】限制性股票模式：公司為了實現某一特定目標，先將一定數量的股票贈與或以較低價格售予激勵對象。只有當實現預定目標后，激勵對象才可將限制性股票拋售并從中獲利；若預定目標沒有實現，公司有權將免費贈與的限制性股票收回或者將售出股票以激勵對象購買時的價格回購。

【點評】本題考核“股權激勵模式”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試卷（三）判斷題第9題；

VIP逐章精講2021年7月2日直播課程“股權激勵”知識點詳解；

8.某公司1月、2月、3月銷售額分別為20000元、25000元、22000元，當月回款30%，次月回款70%。3月末應收賬款余額為（　）。

A.15400元

B.20100元

C.13500元

D.14100元

【答案】A

【解析】3月末應收賬款余額=22000×70%=15400（元）

【點評】本題考核“應收賬款的監控”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試卷（二）計算題第1題；

VIP逐章精講2021年4月4日直播課程“經營預算的編制”知識點詳解；

9.對于壽命期不同的互斥投資方案，最適用的投資決策指標是（　）。

A.內含收益率

B.動態回收期

C.年金凈流量

D.凈現值

【答案】C

【解析】對于壽命期不同的互斥投資方案，年金凈流量法是最恰當的決策方法。

【點評】本題考核“年金凈流量”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試卷（三）單選第12題；

VIP逐章精講2021年5月5日直播課程“年金凈流量”知識點詳解；

10.某項銀行貸款本金100萬，貸款10年，利率8%，每年年末等額償還本息，每年償還額計算公式為（　）。

A.100×[1+8%/（F/A,8%,10）]

B.100×[1+8%/（P/A,8%,10）]

C.100/（F/A,8%,10）

D.100/（P/A,8%,10）

【答案】D

【解析】假設每年償還額為A，則有：A×（P/A,8%,10）=100，即A=100/（P/A,8%,10）

【點評】本題考核“年金現值”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試卷（三）單選第4題；

VIP逐章精講2021年3月14日直播課程“年資本回收額”知識點詳解；

11.某公司發行普通股股票，籌資費率為6%，股價10元每股，本期已付現金股利2元/股，未來各期股利按2%持續增長，該公司留存收益的資本成本率為（　）。

A.20.4%

B.21.2%

C.22.4%

D.23.7%

【答案】C

【解析】本題適用股利增長模型，留存收益資本成本率＝預計第一期股利/股價＋股利增長率＝2×（1＋2%）/10＋2%=22.4%。

【點評】本題考核“個別資本成本的計算”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試卷（二）單選第10題；

VIP逐章精講2021年4月24日直播課程“個別資本成本的計算”知識點詳解；

12.某投資項目折現率為10%時，凈現值100萬元，折現率為14%時，凈現值為-150萬元，則該項目內含收益率為（　）。

A.11.6%

B.12.4%

C.12.67%

D.11.33%

【答案】A

【解析】內含收益率對應的凈現值為0，使用內插法，有：（內含收益率-10%）/（14%-10%）=（0-100）/（-150-100），即：內含收益率=（0-100）/（-150-100）×（14%-10%）+10%=11.6%。

【點評】本題考核“內含收益率”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試卷（三）單選第12題；

VIP逐章精講2021年5月5日直播課程“內含收益率”知識點詳解；

12.某基金全部投資中，10%投資于股票，5%投資于短期國債，85%投資于公司債券。該基金認定為（　）。

A.貨幣市場基金

B.股票基金

C.債券基金

D.混合基金

【答案】C

【解析】依據投資對象可以將基金分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金和混合基金等。根據中國證監會對基金類別的分類標準，股票基金為基金資產80%以上投資于股票的基金。債券基金為基金資產80%以上投資于債券的基金。僅投資于貨幣市場工具的為貨幣市場基金。混合基金是指投資于股票、債券和貨幣市場工具，但股票投資和債券投資的比例不符合股票基金、債券基金規定的基金，本題正確答案為選項C。

【點評】本題考核“基金投資”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試卷（三）單選第18題；

VIP逐章精講2021年5月8日直播課程“基金投資”知識點詳解；

13.下列關于股票分割表述中，正確的是（　）。

A.會引起所有者權益內部結構變化

B.不會引起發行在外的股票總數變化

C.會引起股票面值變化

D.會引起所有者權益總額變化

【答案】C

【解析】股票分割，又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為。股票分割一般只會增加發行在外的股票總數，但不會對公司的資本結構產生任何影響。股票分割之后，股東權益總額及其內部結構都不會發生任何變化，變化的只是股票面值，選項A與選項D的表述不正確，選項C的表述是正確的。股票分割會增加發行在外的股票總數，選項B的表述不正確。

【點評】本題考核“股票分割與股票回購”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試卷（三）單選第18題；

VIP逐章精講2021年7月2日直播課程“股票分割與股票回購”知識點詳解；

14.責任成本管理中，關于成本中心表述錯誤的是（　）。

A.責任成本是成本中心考核和控制的主要內容

B.成本中心不考核收入，只考核成本

C.成本中心需對成本中心的全部成本負責

D.成本中心指有權發生并控制成本的單位

【答案】C

【解析】成本中心只對可控成本負責，不負責不可控成本。選項C的表述錯誤。

【點評】本題考核“責任成本”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試卷（一）判斷第8題；

VIP逐章精講2021年6月20日直播課程“責任成本”知識點詳解；

15.下列籌資方式中，由企業之間商品或勞務交易活動形成的能夠成為企業短期資金經常性來源的是（　）。

A.短期借款

B.留存收益

C.融資租賃

D.商業信用

【答案】D

【解析】商業信用是指企業在商品或勞務交易中，以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動而形成的借貸關系，是企業之間的直接信用行為，也是企業短期資金的重要來源。商業信用產生于企業生產經營的商品、勞務交易之中，是一種“自動性籌資”。

【點評】本題考核“商業信用”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試卷（一）多選第4題；

VIP逐章精講2021年5月29日直播課程“商業信用”知識點詳解；

16.屬于資本市場的是（　）。

A.票據市場

B.股票市場

C.大額定期存單市場

D.同業拆借市場

【答案】B

【解析】資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易活動的市場，包括股票市場、債券市場、期貨市場和融資租賃市場等。貨幣市場又稱短期金融市場，是指以期限在1年以內的金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場，包括同業拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和短期債券市場等。選項ACD屬于貨幣市場。

【點評】本題考核“金融環境”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試卷（二）多選第1題；

VIP逐章精講2021年3月13日直播課程“金融環境”知識點詳解；17.某工程項目現需投入3億元，如延期一年，建設投入將增加10%。假設利率是5%，則延遲造成投入現值增加額為（　）。

A..0.17億

B.0.14億

C.0.47億

D.0.3億

【答案】B

【解析】延遲造成投入增加額的現值＝3×（1+10%）/（1+5%）-3=0.14（億元）

【點評】本題考核“復利終值和現值”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VI模擬試卷（二）多選第2題；

VIP逐章精講2021年3月14日直播課程“單利和復利的計算”知識點詳解；

18.某公司流動比率為1.8，賒購一批原材料，流動比率變化方向（　）。

A.不變

B.變小

C.以上都可能

D.變大

【答案】B

【解析】原來的流動比率=流動資產/流動負債=1.8，假設流動資產=1.8，流動負債=1，賒購原材料使流動資產和流動負債等額增加，假設都增加1，則賒購一批原材料后，流動比率=流動資產/流動負債=(1.8+1)/(1+1)=1.4，流動比率變小。

【點評】本題考核“償債能力分析”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP逐章精講2021年7月2日直播課程“償債能力分析”知識點詳解；

二、多項選擇題

1.在作業成本法下，下列屬于批別級作業的有（   ）。

A.生產準備作業

B.廠房維修作業

C.設備調試作業

D.管理作業

【答案】AC

【解析】批別級作業，是指為一組（或一批）產品（或服務）實施的、使該組（該批）產品（或服務）受益的作業。該類作業的發生是由生產的批量數而不是單個產品（或服務）引起的，其數量與產品（或服務）的批量數呈正比例變動。包括設備調試、生產準備等。

【點評】本題考核“作業成本”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試卷（一）多選第8題；

VIP逐章精講2021年6月20日直播課程“作業成本”知識點詳解；

2.與債務籌資相比，股權籌資的特點有（　）。

A.信息披露成本高

B.資本成本大

C.財務風險較小

D.控制權變更可能影響企業長期穩定發展

【答案】ABCD

【解析】股權籌資的優點：股權籌資是企業穩定的資本基礎；股權籌資是企業良好的信譽基礎；股權籌資的財務風險較小。

缺點：資本成本負擔較重；控制權變更可能影響企業長期穩定發展；信息溝通與披露成本較大。

【點評】本題考核“股權籌資的優缺點”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試卷（一）判斷第4題；

VIP逐章精講2021年4月11日直播課程“股權籌資優缺點”知識點詳解；

3.企業在制定流動資產融資策略時，下列各項中被視為長期資金來源的有（ ）。

A.自發性流動負債

B.股東權益資本

C.長期負債

D.臨時性流動負債

【答案】ABC

【解析】在營運資金籌資策略中，長期資金來源包括長期負債、自發性負債和股東權益資本。

【點評】本題考核“營運資金管理策略”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試卷（一）綜合第1題；

VIP逐章精講2021年5月9日直播課程“營運資金管理策略”知識點詳解；

4.以下關于資產風險判定的說法中，正確的有（　）。

A.期望值相同，標準差率越大，風險越大

B.期望值不同，標準差越大，風險越大

C.期望值不同，標準差率越大，風險越大

D.期望值相同，標準差越大，風險越大

【答案】ACD

【解析】期望值相同，標準差、方差、標準差率越大，風險越大；期望值不同，標準差率越大，風險越大。標準差率可以衡量期望值相同或不同情況下的風險，標準差和方差只能衡量期望值相同情況下的風險。

【點評】本題考核“資產的風險及衡量”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試題（一）多選第2題；

VIP逐章精講2021年3月27日直播課程“資產的風險及其衡量”知識點詳解；

5.關于企業應收賬款保理，下列表述正確的有（ ）。

A.具有融資功能

B.增強了資產的流動性

C.能夠減少壞賬損失

D.是資產證券化的一種形式

【答案】ABC

【解析】應收賬款保理對于企業而言，其財務管理作用主要體現在：（1）融資功能；（2）減輕企業應收賬款的管理負擔；（3）減少壞賬損失、降低經營風險；（4）改善企業的財務結構。

【點評】本題考核“應收賬款日常管理”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試題（三）單選第14題；

VIP逐章精講2021年5月25日直播課程“應收賬款日常管理”知識點詳解；

6.在企業的全面預算體系中，下列項目屬于預計利潤表編制內容的有（   ）。

A.營業毛利

B.利息

C.所得稅費用

D.未分配利潤

【答案】ABC

【解析】未分配利潤屬于預計資產負債表項目。

【點評】本題考核“財務預算的編制”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP逐章精講2021年4月9日直播課程“財務預算的編制”知識點詳解；

7.下列投資項目財務評價指標中，考慮了項目壽命期內全部現金流量的有（ ）。A.內含收益率

B.凈現值

C.年金凈流量

D.動態投資回收期

【答案】ABC

【解析】靜態回收期和動態回收期有一個共同局限，就是它們計算回收期時只考慮了未來現金凈流量（或現值）總和中等于原始投資額（或現值）的部分，沒有考慮超過原始投資額（或現值）的部分。

【點評】本題考核“回收期”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試題（一）多選第6題；

VIP逐章精講2021年4月30日直播課程“項目現金流量”知識點詳解；

8.以下關于企業價值最大化目標理論的說法中，正確的有（　）。

A.考慮了風險因素

B.能夠避免短期行為

C.考慮了時間因素

D.以股東財富最大化作為基礎

【答案】ABCD

【解析】利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎。

企業價值最大化優點包括：（1）考慮了取得收益的時間，并用時間價值的原理進行了計量；（2）考慮了風險與收益的關系；（3）克服了企業在追求利潤上的短期行為；（4）用價值代替價格，避免了過多外界市場因素的干擾，有效地規避了企業的短期行為。存在的問題是：（1）過于理論化，不易操作；（2）對于非上市公司，企業價值評估受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。

【點評】本題考核“企業財務管理目標理論”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試題（一）多選第1題；

VIP逐章精講2021年3月6日直播課程“財務管理目標理論”知識點詳解；

9.為了緩解公司債權人和所有者之間的利益沖突，債權人可以采取的措施有（ ）。

A.限制現金股利的發放

B.停止借款

C.設定擔保抵押

D.在合同里規定借債用途

【答案】ABCD

【解析】所有者與債權人的利益沖突，可以通過以下方式解決：（1）限制性借債。債權人通過事先規定借債用途限制、借債擔保條款和借債信用條件，使所有者不能通過以上兩種方式削弱債權人的債權價值。（2）收回借款或停止借款。當債權人發現企業有侵蝕其債權價值的意圖時，采取收回債權或不再給予新的借款的措施，從而保護自身權益。

【點評】本題考核“利益沖突與協調”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試題（二）判斷第1題；

VIP逐章精講2021年3月6日直播課程“利益沖突與協調”知識點詳解；

10.某公司年末股東權益項目如下：普通股股數3000萬股，股本3000萬元，未分配利潤5000萬元，資本公積2000萬元，盈余公積2000萬元。公司執行按每10股發放股票股利1股的股利分配政策。股票股利按市價計算，每股市場價格為10元，分配完畢后，如下說法正確的有（　）。

A.股本3300萬元  

B.未分配利潤2000萬元

C.所有者權益12000萬元  

D.盈余公積4700萬元

【答案】ABC

【解析】發放股票股利增加的股數＝3000×1/10＝300（萬股），發放后的股本＝3000＋300＝3300（萬元）；發放后的未分配利潤＝5000－300×10＝2000（萬元）；發放股票股利，所有者權益總額、盈余公積不變，所有者權益總額＝3000＋5000＋2000＋2000＝12000（萬元）。

【點評】本題考核“股票股利和股票分割”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試題（三）綜合第2題；

VIP逐章精講2021年7月2日直播課程“股利支付形式與程序”知識點詳解；

三、判斷題

1.在獨立投資方案決策中，只要方案的現值指數＞0，方案就具有財務可行性。（　）

【答案】錯誤

【解析】現值指數＝未來現金凈流量現值/原始投資額現值，當現值指數大于或等于1時，方案具有可行性。

【點評】本題考核“現值指數”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試卷（三）單選第11題；

VIP逐章精講2021年5月5日直播課程“現值指數”知識點詳解；

2.企業為應付未來的突發事件而持有的現金，滿足預防性需求。（　）

【答案】正確

【解析】預防性需求是指企業需要持有一定量的現金，以應付突發事件。

【點評】本題考核“持有現金的動機”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試卷（一）多選第7題；

VIP逐章精講2021年5月9日直播課程“持有現金的動機”知識點詳解；

3.企業目標資本結構為權益資本占60%。2020年凈利潤為2000萬元，預計2021年投資需求為1000萬元。公司采用剩余股利政策，2020年可發放的現金股利為1400萬元。（　）

【答案】正確

【解析】2021年投資需求中的權益資金數額＝1000×60%＝600（萬元），2020年可發放的現金股利＝2000－600＝1400（萬元）。

【點評】本題考核“股利政策與企業價值”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試卷（三）計算第3題；

VIP逐章精講2021年6月22日直播課程“股利政策與企業價值”知識點詳解；

4.兩種股票構成的資產組的預期收益率是這兩種股票預期收益率的加權平均數，其權數為兩種股票在組合中的價值比重。（　）

【答案】正確

【解析】證券資產組合的預期收益率是組成證券資產組合的各種資產收益率的加權平均數，其權數為各種資產在組合中的價值比例。資產組合預期收益率＝A資產預期收益率×A資產權重＋B資產預期收益率×B資產權重。

【點評】本題考核“資產收益與收益率”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試題（一）計算分析第1題；

VIP逐章精講2021年3月31日直播課程“證券資產組合的風險與收益”知識點詳解；

5.計算利息保障倍數時，“應付利息”指計入財務費用中的利息支出，不包括資本化利息。（　）

【答案】錯誤

【解析】利息保障倍數公式中的除數“應付利息”是指本期發生的全部應付利息，不僅包括財務費用中的利息費用，還應包括計入固定資產成本的資本化利息。

【點評】本題考核“償債能力分析”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試題（三）單選第19題；

VIP逐章精講2021年7月2日直播課程“償債能力分析”知識點詳解；

6.存貨管理中，較高的保險儲備增加了儲存成本，但降低了缺貨成本。（　）

【答案】正確

【解析】保險儲備數量增加后，相關儲存成本增加，同時，缺貨數量減少，相關缺貨成本減少。最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低。

【點評】本題考核“最優存貨量的確定”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試題（一）計算分析第3題；

VIP逐章精講2021年5月29日直播課程“保險儲備”知識點詳解；

7.如果公司以股東財富最大化作為財務管理目標，存在利益沖突時，應優先滿足股東的利益需求。（　）

【答案】錯誤

【解析】以股東財富最大化為核心和基礎，還應該考慮利益相關者的利益。各國公司法都規定，股東權益是剩余權益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益。企業必須繳稅、給職工發工資、給顧客提供他們滿意的產品和服務，然后才能獲得稅后收益。可見，其他利益相關者的要求先于股東被滿足。

【點評】本題考核“企業財務管理目標理論”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試題（二）單選第1題；

VIP逐章精講2021年3月6日直播課程“財務管理目標理論”知識點詳解；

8.基于優序融資理論，在成熟的金融市場中，企業籌資方式的優先順序為內部籌資、股權籌資、債務籌資。（　）

【答案】錯誤

【解析】從成熟的證券市場來看，企業的籌資優序模式首先是內部籌資，其次是借款、發行債券、可轉換債券，最后是發行新股籌資。

【點評】本題考核“資本結構理論”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP逐章精講2021年4月28日直播課程“資本結構理論”知識點詳解；

9.在全面預算體系中，先編制財務預算，在此基礎上編制經營預算和專門決策預算。（　）

【答案】錯誤

【解析】在全面預算體系中，先編制經營預算，在此基礎上編制專門決策預算和財務預算。

【點評】本題考核“預算體系”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試題（三）判斷第3題；

VIP逐章精講2021年4月4日直播課程“預算體系”知識點詳解；

10.如果公司增發普通股，則公司的優先股股東具有優先于普通股股東認購新股的權利。（　）

【答案】錯誤

【解析】普通股股東具有優先認股權，即原有股東擁有優先認購本公司增發股票的權利。

【點評】本題考核“優先股”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP模擬試題（二）單選第8題；

VIP逐章精講2021年4月21日直播課程“優先股”知識點詳解；

四、計算分析題

1.甲公司持有A、B兩種證券的投資組合，假定資本資產定價模型成立，A證券的必要收益率為21%，貝塔系數為1.6；B證券的必要收益率為30%，貝塔系數為2.5。公司擬將C證券加入投資組合，以降低投資風險。A、B、C三種證券投資比重為2.5：1：1.5，最終組合的貝塔系數是1.75。

（1）計算無風險收益率和市場組合風險收益率。

【正確答案】根據A證券和B證券的必要收益率和貝塔系數，代入到資本資產定價模型中，可得：
R_f＋1.6×（R_m－R_f）＝21%
R_f＋2.5×（R_m－R_f）＝30%
解得：R_f＝5%，R_m＝15%（2分）
無風險收益率是5%，市場組合的風險收益率是15%-5%=10%。

（2）計算C證券的貝塔系數和必要收益率。

【正確答案】A、B、C三種證券投資比重為2.5：1：1.5，那么各自的占比為2.5/5、1/5和1.5/5。
假定C證券的貝塔系數為β_C，可得：
1.6×2.5/5＋2.5×1/5＋β_C×1.5/5＝1.75
計算可得，β_C＝1.5
C證券的貝塔系數為1.5。（2分）
C證券的必要收益率＝5%＋1.5×（15%－5%）＝20%（1分）

【點評】本題考核“資本資產定價模型”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試卷（三）計算分析題第3題；

VIP逐章精講2021年3月31日直播課程“證券資產組合的風險與收益”知識點詳解；

2.甲公司是一家制造業股份有限公司，生產銷售一種產品，產銷平衡。2020年度銷售量為10萬件，單價為0.9萬元/件，單位變動成本為0.5萬元/件，固定成本總額為30000萬元，2020年利息費用為2000萬元。公司預計2021年產銷量將增長5%，假定單價、單位變動成本、固定成本總額保持穩定不變。

（1）計算2020年息稅前利潤。

【正確答案】2020年息稅前利潤＝100000×（0.9－0.5）－30000＝10000（萬元）（1分）

（2）以2020年為基礎，計算下列指標，經營杠桿系數，財務杠桿系數，總杠桿系數。

【正確答案】2020年邊際貢獻＝100000×（0.9－0.5）＝40000（萬元）
2020年稅前利潤＝10000－2000＝8000（萬元）
經營杠桿系數＝邊際貢獻/息稅前利潤＝40000/10000=4（1分）
財務杠桿系數＝息稅前利潤/稅前利潤＝10000/8000=1.25（1分）
總杠桿系數＝4×1.25＝5或總杠桿系數＝邊際貢獻/稅前利潤＝40000/8000=5（1分）

（3）計算2021年的下列指標，預計息稅前利潤，預計每股收益增長率。

【正確答案】①2021年息稅前利潤＝100000×（1＋5%）×（0.9－0.5）－30000＝12000（萬元）（0.5分）
或者：

經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/產銷業務量變動率
根據第二問中計算出的經營杠桿系數和銷售量變動系數，帶入經營杠桿系數定義公式中，可得：息稅前利潤變動率=經營杠桿系數×產銷業務量變動率=4×5%=20%，2021年息稅前利潤=10000×（1+20%）=12000（萬元）
②總杠桿系數＝每股收益變動率/銷售量變動率
根據第二問中計算出的總杠桿系數和銷售量變動系數，帶入總杠桿系數定義公式中，可得：
每股收益變動率=總杠桿系數×銷售量變動率=5×5%＝25%（0.5分）

【點評】本題考核“經營杠桿效應”、”財務杠桿效應”、”總杠桿效應”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試題（二）計算分析題第2題；

VIP逐章精講2021年4月28日直播課程“經營杠桿效財務杠桿效應、總杠桿效應”知識點詳解；

3.甲公司2020年發生銷售收入3000萬元（全部為賒銷），變動成本率為50%，固定成本為100萬元，應收賬款平均收賬期為30天，壞賬損失率是銷售額的0.2%。2021年改變信用政策，銷售額為3600萬元（全部為賒銷），應收賬款平均收賬期為36天，壞賬成本為銷售額的0.3%，現金折扣為銷售額的0.5%，變動成本率與固定成本總額保持不變，一年按360天計算，不考慮企業所得稅等其他因素。假設公司進行等風險投資的必要收益率是10%。

（1）計算采用新信用政策而增加的應收賬款機會成本。

【正確答案】改變信用政策前的應收賬款機會成本＝3000/360×30×50%×10%＝12.5（萬元）

改變信用政策后的應收賬款機會成本＝3600/360×36×50%×10%＝18（萬元）
采用新信用政策增加的應收賬款的機會成本＝18－12.5＝5.5（萬元）（1分）

（2）計算采用新的信用政策后，增加的壞賬損失以及現金折扣成本。

【正確答案】采用新的信用政策后增加的壞賬損失＝3600×0.3%－3000×0.2%＝4.8（萬元）（0.5分）

采用新的信用政策后增加的現金折扣成本＝3600×0.5%＝18（萬元）（0.5分）

（3）計算采用新的信用政策后增加的邊際貢獻。

【正確答案】

改變信用政策前的邊際貢獻=3000×（1－50%）＝1500（萬元）
采用新的信用政策后的邊際貢獻＝3600×（1－50%）＝1800（萬元）
采用新的信用政策后增加的邊際貢獻＝1800－1500＝300（萬元）（1分）

（4）計算采用新的信用政策后增加的損益，判斷改變信用政策是否合理。

【正確答案】改變信用政策前的損益＝1500－12.5－3000×0.2%＝1481.5（萬元）

采用新的信用政策后的損益＝1800－18－10.8－18＝1753.2（萬元）

采用新的信用政策后增加的損益＝1753.2－1481.5＝271.7（萬元）（1分）

或者：采用新的信用政策后增加的損益＝300－5.5－4.8－18＝271.7（萬元）

改變信用政策合理，因為改變信用政策后增加的損益大于0。（1分）

【點評】本題考核“信用政策”知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試題（二）綜合題第2題；

VIP逐章精講2021年5月25日直播課程“信用政策”知識點詳解；

五、綜合題

1.甲公司是一家制造業公司，擬2021年購買一套設備，生產新的產品，相關資料如下：
資料一：公司擬通過對外籌集資本購置新設備，根據目標資本結構設計的籌資組合方案為：銀行借款籌資占40%，資本成本為7%。發行普通股股票籌資占60%，資本成本為12%。
資料二：設備投入資本為3000萬元，建設期為0，運營期為5年。預計凈殘值為150萬元，采用直線法計提折舊。運營初期需要墊支營運資金為500萬元，待運營期滿時該筆營運額全部收回。公司以籌資組合的資本成本率為項目折現率。適用的企業所得稅稅率為25%。
資料三：該設備投入使用期內，預計年銷售量為4萬件，單價為1000元/件，單位變動成本為600元/件。變動成本均為付現成本。固定成本僅包括設備折舊費。
資料四：貨幣時間價值系數值如下：（P/A，10%，4）＝3.1699；（P/A，10%，5）＝3.7908；（P/F，10%，5）＝0.6209

（1）計算籌資組合的平均資本成本率。

【正確答案】籌資組合的平均資本成本率 =40%×7%+60%×12%=10%（2分）

（2）根據資料二、資料三計算：①邊際貢獻率；②盈虧平衡點的銷售量；③安全邊際額；④盈虧平衡點作業率。

【正確答案】①邊際貢獻率=單位邊際貢獻/單價=（1000-600）/1000=40%（1分）
②折舊=（30000000-1500000）/5=5700000（元）
盈虧平衡點的銷售量=固定成本/單位邊際貢獻=5700000/（1000-600）=14250（件）（2分）
③安全邊際額=（實際銷售量-盈虧平衡點的銷售量）×單價=（40000-14250）×1000=25750000（元）（1分）
④盈虧平衡點作業率=盈虧平衡點的銷售量/實際銷售量×100%=14250/40000×100%=35.63%（1分）

（3）根據資料二、資料三和資料四，不考慮利息費用以及它的影響，計算：①年營業現金凈流量；②凈現值；③年金凈流量；④靜態回收期。

【正確答案】①年營業現金凈流量=收入×（1－所得稅稅率）－付現成本×（1－所得稅稅率）＋折舊×所得稅稅率=1000×40000×（1－25%）－600×40000×（1－25%）＋5700000×25%=13425000（元）（1分）
②NCF₀=-30000000-5000000=-35000000（元）
NCF_1-4=13425000（元）
NCF₅=13425000+5000000+1500000=19925000（元）
凈現值=-35000000+13425000×（P/A，10%，4）+19925000×（P/F，10%，5）=-35000000+13425000×3.1699+19925000×0.6209=19927340（元）（2分）
或者：
凈現值=-35000000+13425000×（P/A，10%，5）+（5000000+1500000）×（P/F，10%，5）=-35000000+13425000×3.7908+（5000000+1500000）×0.6209=19927340（元）
③年金凈流量=凈現值/年金現值系數=19927340/（P/A，10%，5）=19927340/3.7908=5256763.74（元）（1分）
④投資項目每年營業現金凈流量相等，靜態回收期=原始投資額/每年現金凈流量35000000/13425000=2.61（年）（1分）

【點評】本題考核“平均資本成本的計算”、“盈虧平衡分析“ 、“凈現值“、“年金凈流量“、“回收期“知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試題（二）計算分析題第1題、

摸底試題（二）綜合題第2題；

VIP逐章精講2021年4月24日直播課程“平均資本成本的計算”知識點詳解；

VIP逐章精講2021年6月12日直播課程“盈虧平衡分析”知識點詳解；

VIP逐章精講2021年5月5日直播課程“盈虧平衡分析”知識點詳解；

2.甲公司是一家制造企業，有關資料如下： 資料一：公司財務報表如下： （單位：萬元）

資料二：2020年營業收入為50000萬元，營業成本為40000萬元。
資料三：2020年應付賬款周轉期為36天，一年按照360天計算。
資料四：預計2021年營業收入將達到70000萬元，凈利潤為7000萬元，利潤留存率為40%。假設2020年末的貨幣資金、應收賬款、存貨、應付賬款與營業收入的比例關系不變。此外，因銷售量增長，生產能力不足，公司需要在2021年追加固定資產投資6000萬元。
資料五：對于外部資金需求，公司選擇按面值發行債券，期限5年，票面利率9%，每年付息一次，到期一次性還本，發行費率2%，企業所得稅率25%。

（1）根據資料一，計算2020年年末的流動比率、速動比率、現金比率。

【正確答案】流動比率=流動資產/流動負債=（4000+6000+5500）/（5500+4500）=1.55（1分）
速動比率=速動資產/流動負債=（4000+6000）/（5500+4500）=1（1分）
現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債=4000/（5500+4500）=0.4（1分）

（2）根據資料一和資料二，計算2020年總資產周轉率及年末權益乘數。

【正確答案】總資產周轉率（次數）=營業收入/平均資產總額=50000/[（38800+40900）/2]=1.25（1分）
權益乘數=總資產/股東權益=40900/（20000+3500）=1.74（1分）

（3）根據資料一、資料二和資料三，計算2020年的應收賬款周轉期、存貨周轉期、經營周期、現金周轉期。

【正確答案】應收賬款周轉期=應收賬款平均余額/每天的銷貨收入＝[（4000＋6000）/2]/（50000/360）＝36（天）（1分）
存貨周轉期=存貨平均余額/每天的銷貨成本＝[（4500＋5500）/2]/（40000/360）＝45（天）（1分）

經營周期=應收賬款周轉期+存貨周轉期=36+45=81（天）（1分）

現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期＝45＋36－36＝45（天）（1分）

（4）計算2021年外部融資需求量。

【正確答案】外部融資需求量=銷售收入增加額×（敏感性資產銷售百分比-敏感性負債銷售百分比）-利潤留存+非敏感性資產增加=（70000-50000）×[（4000+6000+5500）/50000-4500/50000]-7000×40%+6000=7600（萬元）（3分）

（5）計算債券的資本成本率。

【正確答案】債券的資本成本率＝年利息×（1－所得稅稅率）/[債券籌資總額×（1－手續費率）]
本題是按照面值發行，所以有：
債券的資本成本率＝年利率×（1-所得稅稅率）/（1-手續費率）＝9%×（1－25%）/（1－2%）＝6.89%（1分）

【點評】本題考核“銷售百分比法”、“個別資本成本的計算“、“營運能力分析“知識點。該題目所涉及知識點在正保會計網校（http://www.electedteal.com）2021年中級會計職稱《財務管理》輔導中均有體現：VIP摸底試題（三）綜合題第1題；

VIP逐章精講2021年7月2日直播課程“償債能力分析”知識點詳解；

VIP逐章精講2021年4月21日直播課程“償債能力分析”知識點詳解；

以上就是在2021年中級會計職稱考試中VIP簽約特訓班曾經講過的《財務管理》（第二批次）試題，是不是十分后悔沒有跟著老師好好學呀！準備參加2022年中級會計職稱考試的同學也不要太羨慕喲！2022年中級會計職稱VIP簽約特訓班已經開始招生啦！ 點擊查看詳情>