《財務管理》第五章重難點講解及例題：資本成本含義作用

來源: 正保會計網(wǎng)校論壇編輯： 2015/03/06 11:56:27　字體：大小

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　　資本成本

　　（－）資本成本的含義

要素	說明
含義	資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和占用費用。資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果
內(nèi)容	（1）籌資費，是指企業(yè)在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價，如借款手續(xù)費、證券發(fā)行費等（2）占用費，是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，如利息、股利等。占用費是資本成本的主要內(nèi)容

　　（二）資本成本的作用

　　1.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)；

　　2.平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)；

　　3.資本成本足評價投資項目可行性的主要標準；

　　4.資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)。

　　（三）影響資本成本的因素【★2012年多選題、2011年單選題】

影響資本成本的因素	相關的解釋和說明
總體經(jīng)濟環(huán)境	如果國民經(jīng)濟保持健康、穩(wěn)定、持續(xù)增長.整個社會經(jīng)濟的資金供給和需求相對均衡且通貨膨脹水平低，資金所有者投資的風險小，預期報酬率低，籌資的資本成本率相應就比較低
資本市場條件	資本市場條件包括資本市場的效率和風險。如果資本市場缺乏效率.證券的市場流動性低，投資者投資風險大，要求的預期報酬率高.那么通過資本市場融通的資本其成本水平就比較高
企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況	企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險共同構(gòu)成企業(yè)總體風險.如果企業(yè)經(jīng)營風險高，財務風險大.則企業(yè)總體風險水平高，投資者要求的預期報酬率大.企業(yè)籌資的資本成本相應就大
企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求	在一定時期內(nèi)，國民經(jīng)濟體系中資金供給總量是一定的，資本足一種稀缺資源。因此企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長，資本成本就高