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2018年中級會計職稱《財務管理》高頻考點：資本成本
當你真正想完成一件事時，根本不會在意別人是否看到。備考漫漫長路，讓小編和你一起默默地走下去吧。以下是正保會計網校為您準備的中級會計職稱《財務管理》高頻考點，一起記住吧！
一、含義
資本成本指企業為籌集和使用資金而付出的代價。
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籌資費
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在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價，視為籌資數額的一項扣除。 |
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占用費
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使用過程中因占用資本而付出的代價。是資本成本的主要內容 |
【提示】留存收益籌資沒有籌資費，但是有占用費，因此存在資本成本。
二、作用
1.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據；
2.平均資本成本是衡量資本結構是否合理的重要依據；
3.資本成本是評價投資項目可行性的主要標準；
4.資本成本是評價企業整體業績的重要依據。
【判斷題】資本成本率是企業用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標準。（ ）
【正確答案】√
【答案解析】資本成本是衡量資本結構優化程度的標準，也是對投資獲得經濟效益的最低要求，通常用資本成本率表示。企業所籌得的資本付諸使用以后，只有項目的投資報酬率高于資本成本率，才能表明所籌集的資本取得了較好的經濟效益。
三、影響資本成本的因素
投資者要求的報酬率＝無風險報酬率＋風險報酬率＝純粹利率＋通貨膨脹率＋風險報酬率
1.總體經濟環境
總體經濟環境決定企業所處的國民經濟發展狀況和水平，以及預期的通貨膨脹。
國民經濟保持健康、穩定、持續增長，整個社會經濟的資金供給和需求相對均衡且通貨膨脹水平低，資金所有者投資的風險小，預期報酬率低，籌資的資本成本率相應就比較低。
2.資本市場條件
資本市場條件包括資本市場的效率和風險。
如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，投資者投資風險大，要求的預期報酬率高。
3.企業經營狀況和融資狀況
經營風險和財務風險共同構成企業總體風險
如果企業經營風險高，財務風險大，則企業總體風險水平高，投資者要求的預期報酬率大。
4.企業對籌資規模和時限的需求
（1）企業一次性需要籌集的資金規模大、占用時限長，資本成本就高。
（2）融資規模、時限與資本成本的正向相關性并非線性關系，當融資規模突破一定限度時，才引起資本成本的明顯變化。
【例題·多選題】下列各項因素中，能夠影響公司資本成本水平的有（ ）。
A.通貨膨脹
B.籌資規模
C.經營風險
D.資本市場效率
【正確答案】ABCD
【答案解析】影響資本成本的因素：
（1）總體經濟環境。一個國家或地區的總體經濟環境狀況，表現在國民經濟發展水平、預期的通貨膨脹等方面。所以選項A是答案。
（2）資本市場條件。資本市場條件包括資本市場的效率和風險。所以選項D是答案。
（3）企業經營狀況和融資狀況。企業的經營風險和財務風險共同構成企業的整體風險。所以選項C是答案。
（4）企業對籌資規模和時限的需求。所以選項B是答案。
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糾錯責任編輯：圓圓
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