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2014證券從業《證券投資基金》知識點：β系數的涵義及其應用
2014年證券從業資格證考試備考已經開始，為了幫助參加2014年證券從業資格證考試的學員鞏固知識，提高備考效果，中華會計網校為大家整理了證券從業資格證考試《證券投資基金》知識點，希望對廣大考生有所幫助！
β系數的涵義及其應用
1.β系數的涵義
（1）β系數反映證券或證券組合對市場組合方差的貢獻率。市場組合方差是市場中每一證券（或組合）協方差的加權平均值，加權值是單一證券（或組合）的投資比例，因此βP可以作為單一證券（組合）的風險測定。
?。?）β系數反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。
?。?）β系數是衡量證券承擔系統風險水平的指數。
2.β系數的應用
?。?）證券的選擇。證券選擇的一個重要環節是證券估值。一般而言，當市場處于牛市時，在估值優勢相差不大的情況下，投資者會選擇β系數較大的股票，以期獲得較高的收益；反之，當市場處于熊市時，投資者會選擇β系數較小的股票，以減少股票下跌的損失。
?。?）風險控制。由于β系數是證券或組合系統風險的量度，因此，風險控制部門或投資者通常會利用β系數對證券投資進行風險控制，控制β系數過高的證券投資比例。另外，針對衍生證券的對沖交易，通常會利用β系數控制對沖的衍生證券頭寸。
（3）投資組合績效評價。評價組合業績是基于風險調整后的收益進行考量，即既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔風險的大小。
β系數反映了證券組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性，是衡量證券承擔系統風險水平的指數。β系數的絕對值越大（小），表明證券承擔的系統風險越大（小）。
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