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2014證券從業資格《證券投資基金》預習：資本資產定價模型原理
2014年證券從業資格考試備考已經開始，為了幫助參加2014年證券從業資格考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網校精心為大家整理了證券從業資格考試各科目知識點，希望對廣大考生有所幫助。
第十一章 證券組合管理基礎
知識點六：資本資產定價模型原理
（一）假設條件
資本資產定價模型是關于在均衡條件下風險與預期收益之間的關系，即資產定價的一般均衡理論。
資本資產定價模型是建立在若干假設條件基礎上的。這些假設條件可概括為三項假設。
假設一：投資者都依據期望收益率評價證券組合的收益水平，依據方差（或標準差）評價證券組合的風險水平，并采用上一節介紹的方法選擇最優證券組合。
假設二：投資者對證券的收益、風險及證券間的關聯性具有完全相同的預期。
假設三：資本市場沒有摩擦。所謂“摩擦”，是指市場對資本和信息自由流動的阻礙。因此，該假設意味著：在分析問題的過程中，不考慮交易成本和對紅利、股息及資本利得的征稅；信息在市場中自由流動；任何證券的交易單位都是無限可分的；市場只有一個無風險借貸利率；在借貸和賣空上沒有限制。
（二）資本市場線
資本市場直線以無風險收益率為截距，直線的斜率表示單位市場風險的風險溢價，被稱為風險的價格。所有的投資者，無論他們的具體偏好如何不同，都會將切點組合與無風險資產混合起來作為自己的最優組合。
（三）證券市場線
1.證券市場線方程
2.證券市場線的經濟意義
（四）β系數的含義及其應用
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