1.零時點(diǎn)的現(xiàn)金流出=購買新設(shè)備成本-舊設(shè)備殘值變現(xiàn)=-（20-(10*25%+8*75%)）=-11.5運(yùn)營期每年折舊抵稅增加額=(19-10)/5*25%=0.45運(yùn)營期每年增加稅后營業(yè)收入=6*75%=4.5運(yùn)營期每年增加稅后營業(yè)成本=3*75%=2.25零時點(diǎn)增量現(xiàn)金流=-11.51-4時點(diǎn)增量現(xiàn)金流=4.5-2.25+0.45=2.75時點(diǎn)增量現(xiàn)金流=2.7+5=7.7 2.項目回收期=4年+（11.5-2.7*4）/7.7=4.09，大于投資者所要求的3年回收期，項目不可行； 3.項目凈現(xiàn)值=-11.5+2.7*3.170+7.7*0.621=1.8407>0，項目可行。