問題已解決
請老師解釋一下答案中股票價值的計算和第二問文字解釋是啥意思 我不太懂



同學你好,我給你解答,請稍等
2024 03/14 11:21

apple老師 

2024 03/14 11:26
同學你好!
股利增長模型,計算股票價值,
就是相當于每年末的股利折現現值之和
第1-3年增長率不一樣,因此,利用,普通復利現值進行計算
第4年及以后增長率穩定,因此,利用,永續年金現值進行計算到第3年末再折現到期初

apple老師 

2024 03/14 11:32
同學你好
第2題的意思是說:
利用股利增長模型,計算股票價值時,提高股利支付率時,每年可獲得的股利是增加的,的確算出來的股票價值提高了。
但是,如果股利提高后,留存收益率會降低
因為,留存收益率%2b股利支付率=1
留存收益率=(凈利潤-股利支付額)/凈利潤
留存收益降低,就相當凈收益的增長率會降低,又影響到下一年股利增長率
就是說,會有一種 惡性循環的理論,
不知道這樣解釋,能否看明白,
