在溢價發行或折價發行情況下，A、B 債券的內含報酬率通常不會相同。 內含報酬率（IRR）是一種反映投資回報率的指標，考慮了貨幣的時間價值。對于A債券（按年付息到期還本型債券），每年的利息支付將降低投資者的投資成本，從而影響內含報酬率的計算。而對于B債券（到期一次還本付息型債券），所有的利息和本金都在到期時一次性支付，這將導致不同的現金流模式，從而影響內含報酬率的計算。 具體來說，在溢價發行的情況下，A債券的內含報酬率可能會低于B債券的內含報酬率。這是因為A債券每年支付的利息將減少投資者的投資成本，從而降低內含報酬率。相反，B債券的利息在到期時一次性支付，沒有這種效果，因此其內含報酬率可能更高。 在折價發行的情況下，情況可能相反。A債券的內含報酬率可能會高于B債券的內含報酬率，因為A債券每年支付的利息將增加投資者的投資回報，從而提高內含報酬率。而B債券的利息在到期時一次性支付，沒有這種效果。 對于購買方來說，內含報酬率的差異可能會影響其最終購買哪一只債券的決策。如果購買方更看重每年的現金流收入，那么他們可能會選擇A債券。如果購買方更看重最終的投資回報，那么他們可能會選擇B債券。 在建議購買A、B債券中的哪一只時，需要考慮購買方的具體需求和偏好。如果購買方需要每年的現金流收入來支付日常開支或再投資，那么A債券可能是更好的選擇。如果購買方可以等待到期時一次性獲得本金和利息收入，并且更看重最終的投資回報，那么B債券可能是更好的選擇。