市場分割理論認為不同期限的債券是相互獨立的，這是因為不同期限的債券具有不同的到期日和利率結構，因此它們的價格和收益率受到不同的供求關系和風險因素的影響。 然而，供求關系確實是決定債券價格和收益率的重要因素之一。當市場上的投資者對某種債券的需求增加時，該債券的價格會上漲，收益率會下降；相反，當市場上的投資者對某種債券的需求減少時，該債券的價格會下跌，收益率會上升。 在供求關系的作用下，一種債券的價格和收益率可能會發生變化，但這并不意味著它會取代另一種債券。不同期限的債券具有不同的特點和風險，投資者會根據自己的投資目標和風險承受能力來選擇適合自己的債券。 因此，雖然供求關系會影響債券的價格和收益率，但它不會導致一種債券取代另一種債券。