R = D1/P0+G,在這個公式中,D1/P0代表股利,G是股利增長率,那么D1/P0+G就是股票的預期收益率。股息增長率是本年股息增長率與上年的比率。理論上,短期股利增長率可能高于資本成本。從長期來看,如果股利增長率高于資本成本,必然會支付清算股利,從而導致資本減少。