半強式有效市場 認為價格已充分反映出所有已公開的有關公司營運前景的信息。這些信息有成交價、成交量、盈利資料、盈利預測值、公司管理狀況及其它公開披露的財務信息等。假如投資者能迅速獲得這些信息，股價應迅速作出反應。 就是如果能獲得超額收益，就說明不能夠公開反應所有的信息。就類似于如果說你知道我的進價是100塊，那么你最多就出個105塊。