市場預期利率由7到6，這是兩年的過程，您得求兩年的幾何平均數，應該是6.5%，正好下將了0.5%，跟流動溢價相同

6.5不是即期利率嗎，結論說的是是市場預期利率會下降，下降幅度是流動溢價啊

你不能這么理解，他不是即期利率了，是個平均利率，你說的到哪都是即期利率那是無偏理論的內容，這里面有流動性溢價了，

記住，利率不是簡單的相加相減，要求幾何平均數的

如果是7-6=1 的話，那必須在一年內完成，第一年年末7%到第二年年末6%，這是一年， 但是7-6%是整整兩年的跨度，從第一年年初到第二年年末，當中整整跨越了兩年，怎么能直接相減呢