同學你好，不考慮所得稅也就是無稅MM理論，無稅MM理論有兩個觀點，觀點一為企業的資本結構與企業價值無關，企業加權平均資本成本與其資本結構無關，換言之，企業有無負債，以及負債的多少，對企業的加權平均資本成本沒有任何影響，加權平均資本成本始終等于經營風險等級相同的無負債時的權益資本成本； 觀點二為有負債企業的權益資本成本會隨著財務杠桿的提高而增加。 根據以上兩個觀點得出1.有負債企業的權益資本成本 =無負債企業的權益資本成本 +風險溢價 2.風險溢價與財務杠桿（負債/權益）成正比。 綜上所述，不能說明在不考慮所得稅情況下，企業在任何資本結構下，加權平均資本成本都保持不變，后半句“無負債的加權資本成本和有負債的加權資本成本也是相等的”這句是正確的。