不是的同學 這個發新股免于要約強調的，一.實際控制人沒有發生變化，二.三年之內不得轉讓 至于這個發新股他換回來的是資金還是資產并沒有強制性的要求 有下列情形之一的，收購人可以免于以要約方式增持股份：(1)收購人與出讓人能夠證明本次股份轉讓是在同一實際控制人控制的不同主體之間進行，未導致上市公司的實際控制人發生變化。(2)上市公司面臨嚴重財務困難，收購人提出的挽救公司的重組方案取得該公司股東大會批準，且收購人承諾3年內不轉讓其在該公司中所擁有的權益。