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某企業計劃進行一項目投資，原始投資150萬，其中，固定資產投資100萬，流動資金投資 50萬，全部資金于建設期起點一次投入，建設期為0，運營期為5年，到期凈殘值收入5萬，預計投產后年營業收入90萬，主營業務成本60萬。固定資產按直線法折舊，全部流動資金于終結點收回。所得稅稅率為25%，市場利率為10%。請計算： (1）每年固定資產的折舊值（5分）(2）起始點投資的凈現金流量。(5分） (3）營運期每年的凈現金流量（10分） （4）計算該項目的凈現值。并判斷該項目是否可行。(10分
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答1）每年折舊額=（100-5）/5=19萬元，
（2）年經營現金凈流量=年營業收入-年總成本-所得稅+折舊額
=（年營業收入-年總成本
1-所得稅稅率）+折舊額
=（90-60）*（1-30%）+19
=40（萬元）
則NCF0=原始投資額=-150(萬元)
NCF1-4=每年經營現金凈流量=40(萬元)
NCF5=年經營現金凈流量+殘值收入+收回的流動資金=40+5+50=95 (萬元)
投資回收期=原始投資額/年經營現金凈流量=150/40=3075（年）
（4）凈現值=-150+40*（p/a，10%，4）+95/（1+10%）^5=35.78(萬元)項目可行
2022 06/16 18:35
84784959 
2022 06/16 18:36
不是25%嗎，老師
魯老師 
2022 06/16 18:51
1）每年折舊額=（100-5）/5=19萬元，
（2）年經營現金凈流量=年營業收入-年總成本-所得稅+折舊額
=（年營業收入-年總成本
1-所得稅稅率）+折舊額
=（90-60）*（1-25%）+19
=41.5（萬元）
則NCF0=原始投資額=-150(萬元)
NCF1-4=每年經營現金凈流量=41.5(萬元)
NCF5=年經營現金凈流量+殘值收入+收回的流動資金=41.5+5+50=96.5 (萬元)
投資回收期=原始投資額/年經營現金凈流量=150/40=3075（年）
（4）凈現值=-150+41.5*（p/a，10%，4）+95/（1+10%）^5=40.55(萬元)項目可行
魯老師
2022 06/16 18:51
你好同學，答案已經修改
84784959
2022 06/16 19:08
最后一問不是96.5嗎
魯老師
2022 06/16 19:10
NCF5=年經營現金凈流量+殘值收入+收回的流動資金=41.5+5+50=96.5 (萬元)96.5是第五年的凈現金流量
84784959
2022 06/16 19:12
凈現值=-150+41.5*（p/a，10%，4）+96.5/（1+10%）^5
最后一問不是這樣嗎
魯老師
2022 06/16 19:14
你好同學，是的。你這樣是對的，不好意思
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