同學你好，老師正在生成答案，請稍后

①根據“總資產周轉率”不變，可以得到：本年銷售增長率=總資產增長率

根據“資本結構”不變，可以得到：總資產增長率=股東權益增長率

根據“不增發回購新股”，可以得到：本年可持續增長率=股東權益增長率，

綜上可以得到：本年可持續增長率=本年銷售增長率

②只有在股本（不增發回購新股）、總資產周轉率和資本結構均不變時

才能得出“本年銷售增長率”=“本年可持續增長率”，

如果這三個條件發生變化就得不出這個結論，

就不能運用可持續增長率的公式了。

③而“銷售凈利率”和“利潤留存率”變化對上面的結論沒有影響，

所以其他條件不變時滿足“本年銷售增長率”=“本年可持續增長率”，

因此計算“銷售凈利率”和“利潤留存率”可以根據可持續增長率的公式計算。

您看您可以理解么？

您可以多看幾遍理解下哈

這其實是個結論，考試不會考推到過程

這個套數字是看不出來的，可以從公式上理解

老師再給你分析下看看

能不能用這個四連乘公式，取決于用了后是否會導致本年可持續增長率 不等于 本年銷售增長率

如果不等那就不能改變

如果相對那就可以改變

根據“總資產周轉率”不變

總資產周轉率=銷售收入/總資產

這個公式想要不變，那分母和分子只能同比例變動才行

因此可以得到本年銷售增長率=總資產增長率

然后再來看第二個

根據“資本結構”不變

資本結構，比如權益乘數不變

權益乘數=資產總額/所有者權益總額

這個公式想要不變，那分母和分子只能同比例變動才行

因此可以得到總資產增長率=股東權益增長率

然后來看下第三個

根據“不增發回購新股”

本年可持續增長率=股東權益增長率

這個是一開始假設的規則，所以有這個公式

根據“總資產周轉率”不變，可以得到：本年銷售增長率=總資產增長率 根據“資本結構”不變，可以得到：總資產增長率=股東權益增長率 根據“不增發回購新股”，可以得到：本年可持續增長率=股東權益增長率

這個3個結論出來了

本年銷售增長率=總資產增長率=股東權益增長率=本年可持續增長率

因此可以得到本年可持續增長率=本年銷售增長率

所以說只有在股本（不增發回購新股）、總資產周轉率和資本結構均不變時

才能得出“本年銷售增長率”=“本年可持續增長率”

如果這三個條件發生變化就得不出這個結論

就不能運用可持續增長率的公式了

也就是對應您截圖的最后一句，那4個不能用

而“銷售凈利率”和“利潤留存率”變化

對上面的公式結論沒有影響

所以只要不改變那3個就可以了

其他條件變化不影響“本年銷售增長率”=“本年可持續增長率”

因此計算“銷售凈利率”和“利潤留存率”

可以根據可持續增長率的公式計算

這樣不知您能看明白不

您再好好理解下看看

如果還是不太理解

您不妨可以直接記住這個結論

注會考試不會考這個推倒的

考試選擇題或大題這個結論可以直接使用的

不會被扣分的，這個您可以放心

記住這個結論可以提高做題速度

好了，祝您學習愉快！