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老師 這個第二問 股票的價值 答案前三年的價值 怎么計算的 只用年金折算回去嗎 答案是不是不對 掉了括號什么的
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同學您好，因為前三年的股利都是2元，構成了年金，所以答案是用年金現值求的。您也可以用2/1.15+2/1.15/1.15+2/1.15/1.15/1.15計算，是一樣的結果。
2021 09/16 11:03
84784957 
2021 09/16 11:05
這個我明白 現在是求股票的價值 應該怎么求呢 過程是怎么樣的呀
釋塵老師 
2021 09/16 11:06
現在就是3年的固定股利折現。然后加上固定股利增長模型的折現。固定股利增長求出來后，需要折現3期到現在的價值，所以×了復利現值。
84784957
2021 09/16 11:08
對 三年的固定股利折現 應該分母要除以收益率 老師 看看答案 是不是哪里不對
釋塵老師
2021 09/16 11:13
沒有分母了呀。收益率是求不要收益率使用的。
股票價值就是 固定股利折現+固定增長股利的折現的價值。
84784957
2021 09/16 11:15
固定增長的 除以了（15%-10%） 固定股利 那一塊不對吧
釋塵老師
2021 09/16 11:17
同學，固定增長的，就是一種永續年金了，然后折現率是 利用資本資產定價模型求的。
也就是第一問的折現率。然后A/R就得到了永續年金的價值。也就是這個價值需要再折現三年。
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