你的話你先看基準基準的話就是保持不變的，然后你再根據他總共是有兩個因素嘛，那先替換一個因素，然后這樣的一個思路來的。他現在不是以那個行業作為它的基準嘛，對吧，所以我們就把行業是為他的基期的一個數據，然后再進行變化。

甲公司權益凈利率＝9.48%×2.5＝23.7% 行業標桿權益凈利率=13％*2=26％ 差異是-2.3％ 總資產凈利率提高對權益凈利率的影響：（9.48%－13%）×2＝-7.04%，權益乘數下降對權益凈利率的影響：9.48%×（2.5-2）＝4.74%

老師，我沒看懂，書上答案也是這樣寫的，還是不理解

首先，甲公司他是不是你首先要理解那個權益凈利率，它的公式是什么？你如果這個公式都搞不懂那下面接下來的那個連環替代法，那你就搞不下去了。

我寫下我的解題步驟，老師您看下

然后我們這個權益凈利率是等于我們的總資產凈利率乘以我們的權益乘數，那么現在我們甲公司是要對照行業的標準，所以我們就把這個行業作為我們的基準，那這個行業他的權益凈利率是不是26？那甲公司的是不是23.7？那么中間是不是差了這個2.3。好了，那這個2.3的話，那他到底是差別差在哪里就要重，到底是總資產凈利率影響呢，還是我們的權益乘數影響呢，那我們就要分開算。首先我們先把13乘以二等于26作為基準的，然后再用甲的這個9.48替換進去，其實也就是帶進去，帶進去算之后你可以把我們第一個公式拆開，就是9.48乘以2，這是得到甲的，他現在把他的因素替代進來了嗎？然后再用這個9.48乘以二，減去行業標準的13乘以二，就得到第一個公司就是負的七點零四嗎，對吧。好這個因素是不是替換完了那我們現在替換第二個因素那么第二個因素的時候就是二點五這個因素為什么這么算呢因為我們剛剛是不是已經把甲的第一個因素考慮了所以我們要維持他這個因素九點四八所以用這個九點四八乘以這個二點五減去二其實你也可以拆開就是九點四八乘以二點五然后再減去

他這個整個邏輯的話就是他變動的原理，一次只能變動一個因素，不能變動兩個因素，其實這兩個合計其實也就是等于你可以把這兩個公司的加減，其實你可以拆開，你就可以看得到，其實中間是可以有約去的部分，其實也就是我們老師寫的第一個公司得到的2.3。

權益凈利率＝總資產凈利率城權益乘數 行業為基數數據 甲公司權益凈利率＝9.48%×2.5＝23.7% 行業標桿權益凈利率=13％*2=26％ 替代總資產凈利率：9.48%×2＝18.96% 替代權益乘數：9.48%×2.5＝23.7% 差異為：（18.96%-26%）=-7.04% （23.7%-18.96%）=4.74%

對滴，這樣子拆分，更清晰

考試可以這樣寫嗎

額，這個看評卷老師，建議按照老師的來，你再把你的公式整合一下就好了！

好的，謝謝老師

不客氣，記得給個五星好評哦，考試加油