本期市盈率＝股利支付率×（1＋增長率）/（股權成本－增長率），從本期市盈率的表達式可以看出，表達式中，分子分母都有增長率，如果增長率增大，則分母變小，分子變大，對市盈率會產生雙重影響。所以，市盈率的關鍵驅動因素是增長潛力。