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問(wèn)題已解決
老師，財(cái)管第六章，股票投資小節(jié)，階段性增長(zhǎng)模式下，每年每股顧利是a，必要收益率12%，前3年增長(zhǎng)率6%，之后3%永久。那么第4年的3%折現(xiàn)為什么是按照3年來(lái)算的呢。
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中午好親！您是說(shuō)穩(wěn)定增長(zhǎng)期的折現(xiàn)率嗎
06/25 13:52
84785033 
06/25 13:52
階段性增長(zhǎng)模式啊
明琪老師 
06/25 13:56
明白親，階段性的，您是說(shuō)后期穩(wěn)定增長(zhǎng)后的折現(xiàn)率嗎
84785033
06/25 14:00
不是啊，前三年折現(xiàn)正常折現(xiàn)，第四年求出股票價(jià)值后再進(jìn)行折現(xiàn)，但是為什么是按照（p/F,i,3）來(lái)的呢，為什么不是（p/F,i,4），這是第4年的呀，為什么不是4年 呢
明琪老師
06/25 14:05
哦明白您的問(wèn)題了親。前3年正常折現(xiàn)到零時(shí)點(diǎn)，第4年開(kāi)始穩(wěn)定，從第4年開(kāi)始折現(xiàn)不就是折到第3年末了嗎親，所以是（p/F,i,3）
明琪老師
06/25 14:05
就比如第1年末往前折1年是到了0時(shí)點(diǎn)，而不是1時(shí)點(diǎn)
84785033
06/25 14:07
第4年也是折到0時(shí)點(diǎn)呀，不也得時(shí)4么
明琪老師
06/25 14:08
不是，我給您畫(huà)一下吧
明琪老師
06/25 14:12
然后P3再往前折三年，就是0時(shí)點(diǎn)
84785033
06/25 14:14
第四年求得是第三年末的么？那第三年的是第二年末的么
明琪老師
06/25 14:15
對(duì)呀，您回憶下那個(gè)公式P0＝D1/（R-g）
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