當相關系數等于 1 時，兩種資產的收益率變動完全同步，這意味著無論怎樣調整投資組合中兩種資產的權重，投資組合的風險都只是兩種資產風險的加權平均值，無法通過組合投資來分散風險。 而當相關系數等于 0.9 時，雖然兩種資產收益率變動有較強的正相關，但并非完全同步。在某些情況下，一種資產收益率下降時，另一種資產收益率不一定等比例下降，甚至有可能上升，從而對投資組合的整體風險起到了一定的緩沖作用，實現了風險分散。雖然 0.9 的相關系數下，兩種資產的變動趨勢仍較為相似，所以標準差下降幅度不大，但風險分散的效果還是存在的。