期貨和衍生品法8月1日起施行 證監會：制定修改期貨法配套規章制度

　　據新華社報道，十三屆全國人大常委會第三十四次會議4月20日表決通過《中華人民共和國期貨和衍生品法》。這部法律自2022年8月1日起施行。

　　證監會表示，下一步，證監會將認真學習、貫徹期貨法，充分認識期貨法出臺的重大意義，全面理解和掌握期貨法規定的有關制度和措施，加快制定、修改完善配套規章制度，完善期貨市場基礎制度，嚴格執行好法律制定后的各項規定，不斷提高監管執法水平，充分發揮期貨法在推動市場改革、維護市場秩序、促進市場功能發揮等方面的積極作用，積極穩妥推進期貨市場建設，更好服務實體經濟高質量發展。

　　專家認為，期貨法的出臺，有效填補了資本市場法治建設的空白，資本市場法治體系的“四梁八柱”基本完成，對期貨市場法治建設具有里程碑的意義，將更好地發揮期貨和衍生品市場功能，增強服務實體經濟能力，開啟我國期貨市場發展新篇章。

　　重點規范期貨市場

　　本次期貨法的制定，在總結歷史經驗和借鑒國際有益做法的基礎上，做了一系列制度安排，包括重點規范期貨市場，兼顧衍生品市場；在總結提煉既有經驗的基礎上，為改革創新預留空間；發揮期貨市場功能，增強服務實體經濟能力；加強市場風險防控，維護國家金融安全；構建交易者保護體系，加大普通交易者保護力度；對標國際最佳實踐，構建期貨市場對外開放的新格局等。

　　在業內人士看來，期貨法的最大亮點在于將衍生品業務納入監管?！捌谪浄ㄊ状我幎搜苌方灰?，區別于狹義的期貨和期貨交易，此舉填補了我國法律的空白，明確了衍生品市場的地位。在這一點上，期貨法是一項創新性很強的立法，必然受到各界關注?！敝袊嗣翊髮W法學院教授葉林表示，期貨法規定了衍生品交易的基本規則。有關部門需對衍生品制定具體的行政法規或規章，更有針對性地回應衍生品市場需求。

　　物產中大期貨副總經理景川認為，加強對衍生品交易的監管，能夠進一步規范我國期貨及衍生品市場運行，明確資質牌照，強調特許經營。整個行業必須在制度不斷完善和公開、公平、公正的原則下開展業務。

　　在重點規范期貨市場，兼顧衍生品市場方面，證監會指出，期貨市場和衍生品市場法律性質、基本定位總體相同，二者深度融合、功能互補、緊密相連，共同服務于實體經濟。但期貨市場和衍生品市場發展程度不一。期貨法從市場實際情況出發，統籌考慮兩個市場：一方面，系統規定了期貨交易及其結算與交割等期貨市場基本制度，確立交易者保護體系，規范期貨經營機構、期貨交易場所、期貨結算機構和期貨服務機構等市場主體的運行，明確期貨市場的監督管理等。另一方面，將衍生品交易納入法律調整范圍，充分吸收二十國集團在全球金融危機后達成的加強衍生品監管的共識，借鑒國際成熟市場經驗，確立了單一主協議、終止凈額結算、交易報告庫等衍生品交易基礎制度，并授權國務院制定具體管理辦法，使衍生品市場的發展“有法可依”。

　　增強服務實體經濟能力

　　業內人士認為，期貨法的出臺，將更好地發揮期貨市場功能，增強服務實體經濟能力。

　　證監會指出，期貨法圍繞服務實體經濟的主線，就促進期貨市場功能發揮做了制度安排：明確規定國家支持期貨市場健康發展，發揮市場價格發現、風險管理和資源配置的功能；鼓勵實體企業利用期貨市場從事套期保值等風險管理活動，明確持倉限額豁免；專門規定采取措施推動農產品期貨市場和衍生品市場發展，引導國內農產品生產經營；建立以市場為導向的品種上市機制，原則規定品種上市基本條件，優化品種上市程序，豐富期貨品種，完善產品結構；擴展期貨公司業務范圍，為增強期貨公司經營能力和風險管理能力，更好地服務實體企業，預留了法律空間。

　　在業內人士看來，期貨法的出臺，有利于深化金融供給側結構性改革，增強金融服務實體經濟的能力。美爾雅期貨公司總經理王衍表示，期貨法是期貨市場的經驗沉淀。期貨法的出臺，填補了長期以來我國期貨和衍生品領域的法律空白，從法律層面為期貨市場服務實體經濟提供強有力保障，有利于促進期貨市場功能發揮，加強行業規范，優化投資者權益保護，是期貨行業的重要里程碑。

　　“我國期貨市場從無到有、從小到大、逐步成為助力實體經濟發展，有效管理價格風險的重要手段。近年來，隨著貿易保護主義和逆全球化思潮的抬頭，加之新冠肺炎疫情反復、地緣政治沖突等事件，進一步加劇大宗商品價格波動，給實體經濟發展帶來較大不確定性，對期貨市場功能作用的發揮提出更高要求。期貨法的出臺，恰逢其時，進一步深化了金融供給側結構性改革，更好地為實體經濟發展保駕護航?！蹦先A期貨董事長羅旭峰說。

　　金瑞期貨股份有限公司總經理侯心強表示，期貨法的出臺將給期貨經營機構帶來巨大的發展機遇，期貨公司經營模式也將迎來轉型。

　　為改革創新預留空間

　　業內人士表示，期貨法在總結提煉既有經驗的基礎上，為改革創新預留了空間。

　　證監會指出，期貨法平衡制度穩定和改革創新的關系：一方面，總結期貨市場三十多年的發展經驗，將實踐中運行良好、成熟可行的期貨交易、結算與交割、金融市場基礎設施運行監管等制度和做法在法律層面予以肯定，將保證金監控、賬戶實名制等具有中國特色的監管制度確定下來，以穩定市場預期，適應現階段市場發展特征。另一方面，順應市場發展趨勢，破除期貨市場發展的體制機制障礙，在品種上市機制、期貨公司業務范圍、保證金多樣化等方面作出了創新性安排，發揮立法前瞻性和先導性作用，為市場改革創新提供支持。

　　此外，本次期貨法制定將防范和化解市場風險作為重中之重，進一步完善風險控制制度，夯實市場穩定運行的基礎。