[期貨日報]通過套保等提高原油儲備能力

今年以來，受新冠肺炎疫情影響，國際原油和天然氣價格均出現大幅波動，國家能源安全問題備受關注。全國兩會期間，多位全國人大代表、政協委員也紛紛針對加大力度建設國家石油、天然氣儲備設施提出了建議。 

全國人大代表、中國石化洛陽分公司總經理江壽林提出了三點建議：一是利用國家儲備、商業儲備、大型油輪、煉廠庫容等設施，通過遠期合同、套期保值、訂購現貨等方式在相對較低的價格上擴大進口，提高進口原油的儲備能力。二是繼續擴大在石油儲備、管輸等基礎設施方面的投入，加快推進已規劃國內石油儲備等基礎設施建設的同時，采取措施調動大型企業、民間資本的積極性，鼓勵“儲油于商”，提高儲備設施的建設和運營效率，把握戰略主動性。三是拓寬戰略石油儲備體系范疇，重視加強石油和天然氣（LNG）應急儲備建設，合理開展內陸石油、天然氣（LNG）應急儲備布點，建立國家、區域及企業等多層級的應急能源儲備機制，應對重大公共危機期間的能源市場波動，發揮儲備對能源市場的調節平抑作用，保障特殊時期能源供給。 

對于人大代表通過套期保值等方式在相對較低的價格上擴大進口、提高進口原油的儲備能力的建議，市場人士認為，運用期貨及衍生品工具來擴大進口，對提高我國原油儲備，保障我國能源供給，應對原油價格波動是非常有利的。 

中國國際期貨高級研究員張慶對期貨日報記者表示，運用期貨及衍生品工具可以建立虛擬原油庫存，大幅降低原油儲存成本，對降低用油成本和國家經濟發展都具有重大意義。同時，運用期貨及衍生品工具自身特有的價格發現功能和杠桿功能，還可以在平抑原油價格波動方面發揮重大作用，有效減少油價劇烈波動對整個石油產業鏈的沖擊，維護國家能源安全。 

“期貨等衍生工具在原油進口貿易中的應用比較廣泛，原油期貨價格本身也是現貨貿易中最常使用的定價基準。低油價時可以通過買入遠期期貨合約提前鎖定采購成本，規避后期價格上漲的風險，將遠期采購計劃提前通過衍生品進行布局以達到成本優化的效果。”國投安信期貨原油研究員李云旭說，今年以來，新冠肺炎疫情在全球的發酵以及產油國增減產政策的突變使得油價波動更加劇烈，進口方可以結合實貨頭寸通過期貨及衍生品達到對在途貨物套期保值、鎖定貿易利潤等效果。 

此外，全國政協委員薛光林建議，盡快將建設石油、天然氣儲備設施納入“新基建”，加大力度推進。一方面，由國家出資建設油氣戰略儲備庫，以地面油庫和地下巖洞相結合，儲備不低于國家3個月用量的油氣。另一方面，由企業和民間資本投資建設商業儲備庫，國家利用市場手段，給予合理的價格租用。 

薛光林認為，雖然中國已建成位于舟山、大連、蘭州、天津等地的9個國家石油儲備基地，但目前的石油儲備只夠40天的消耗，而國際能源署對成員國的要求是，石油儲備規模至少達到上一年90天石油凈進口量水平。美國、日本、德國、法國等已經超過該標準，而我國現有儲備設施規模卻存在較大差距，凸顯儲備設施捉襟見肘的問題。 

“為了確保經濟穩定持續運行，必須要有充足的戰略儲備和商業儲備，相互配合，相互協調，形成完整的儲備管理體系。戰略儲備用于保障國家能源安全，應對突發情況，商業儲備則服務于能源公司需求安全，平衡國際油價，擴充外匯收入?！毖饬直硎?。 

2020年05月22日

期貨日報